比特币主导地位的低高点暗示以太坊引领的市场阶段
比特币主导地位减弱，ETH仓位减轻，暗示早期轮动信号。
比特币主导地位开始减弱，带来加密货币市场资金流向的新问题。在经历数月的稳步上涨后，BTC.D未能回到之前的高点，如今在周线图上逐渐走低。同时，以太坊和其他山寨币在本季度早期的剧烈下跌后找到支撑。
山寨币市值稳定在1750亿美元，比特币主导地位周线高点下降
在周线图上，比特币主导地位形成了明显的低高点。价格未能重新夺回65–66%的区域，随后回落至58%。50周移动平均线趋于平坦，显示上涨动能减缓。动能指标的冷却支持结构性转变。历史上，类似的布局常预示资金向高贝塔资产轮动。
比特币的主导地位似乎在崩溃。
它形成了一个低高点，因此，预计这种趋势可能会继续。
我仍然坚持观点，认为这更像是以太坊牛市，而非比特币牛市，所以我预计以太坊会继续…… pic.twitter.com/43yHZtWqxY
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026年2月18日
单纯的比特币主导地位并不能确认新的山寨币周期，但整体布局显示出早期转变的迹象。ETH/BTC在数月的疲软后，现交易接近0.029。仍低于约0.0349的200日移动平均线，表明大趋势尚未改变，但下行动能正在减缓。
近期价格表现显示：
- 卖压在长时间下跌后有所缓解。
- 动能趋于平坦，没有创出新低。
- 波动率收紧，形成可能的更高低点。
- 短期资金流入趋于稳定，而非进一步下行。
此类价格行为通常预示底部形成。若以太坊要展现领导地位，ETH/BTC需重新突破0.031–0.032，并随后突破200日均线。在此之前，布局更偏向于稳定，而非完全反转。不过，减缓的下行压力可能预示着相对强势的到来。
在2月初的剧烈抛售后，总市值（不包括前十资产）呈V型反弹。价格目前在1750亿美元左右盘整。剧烈的抛压可能清除了过度杠杆和弱势仓位。
_图片来源：_TradingView
阻力位仍在180–1850亿美元附近。若能 decisively突破该区间，将表明更广泛的市场参与。此类突破伴随成交量放大，将增强市场信心。未能突破阻力则意味着市场仍处于盘整阶段。
比特币多头交易面临考验，以太坊衍生品重置
期权与期货的未平仓合约比率显示比特币保持较强的结构性敞口。以太坊的比率已降至多月低点。机构对冲仍偏向BTC，而ETH的仓位则显得更轻、更分散。
_图片来源：_CoinGlass
从风险收益角度看，以太坊的仓位较轻，为上涨提供了更大空间。如果ETH/BTC开始走高，新的仓位可能迅速推动动能增强。另一方面，重仓比特币可能限制其主导地位的进一步提升。市场中的拥挤交易在买盘减弱后通常会减缓。
多个指标目前指向同一方向。比特币主导地位已形成低高点，而ETH/BTC从剧烈下跌转为横盘整理。山寨币市值在大幅抛售后趋于稳定，以太坊衍生品仓位仍相对轻仓。
要确认趋势，ETH/BTC必须重新突破关键阻力位及其200日均线。同时，山寨币市值也需突破近期高点，伴随强劲的市场参与。在这些水平未被突破前，市场仍处于过渡阶段，而非确认的山寨币牛市。
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