近期美元加速上涨，利率前景分化为涨势提供动能

①近期美元涨势正在加速，因顽固的通胀引发了人们对美联储今年相对于其他央行的降息力度的怀疑。美元指数今年迄今累计上涨4.6%，接近11月初以来最高水平。该指数上周上涨1.7%，创下2022年9月以来最大单周涨幅。 ②美元之所以走强，是因为市场人士愈发相信，美联储将需要在更长时间内维持当前利率不变，以避免通胀再度抬头。上周出炉的美国3月消费者物价涨幅超预期，支持这一观点。期货市场显示，周五晚些时候投资者预计2024年的降息幅度仅为50个基点，而今年年初的预期为150个基点。 ③相比之下，投资者认为，欧洲央行、 加拿大央行和瑞典央行等可能会更加自由地放松货币政策。这与几个月前的情况不同，当时许多人认为美联储将是率先降息的央行之一。 ④财富和投资管理公司Bailard的首席投资官Eric Leve表示：“我们曾有一个相当明确的路径，那就是美联储很可能是第一个行动者。但我们得到的数据确实削弱了这一点。我可以看到美元可能进一步走强的明显原因。” ⑤近几周，美国与其他经济体之间的利差扩大，推动美元上涨。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，两年期美国与德国公债利差周五尾盘创2022年以来最阔水准。而此前一天，欧洲央行暗示最早可能在6月降息。 ⑥看多美元的投资者加大了对美元的押注，而看空美元的投资者则有所动摇。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，最新一周美元净多仓为177.4亿美元，创2022年8月以来最高水平。 ⑦近几个月来，各国央行的政策出现分化，反映出各经济体在遏制通胀方面面临的情况不同。瑞士央行3月将利率下调25个基点，是九年来首次降息。瑞典央行已暗示，如果通胀持续下降，可能在5月降息。而加拿大央行最近也暗示，已准备好放松政策。另一方面，澳洲、英国和挪威的央行似乎不太急于放松货币政策。 ⑧Citizens董事总经理兼全球市场联席主管Eric Merlis认为，鉴于美联储比欧洲央行更鹰派，美元可能会继续全面走强。欧元兑美元今年以来已下跌3.6%。 ⑨他指出：“美元还有走强的空间。目前我们的经济最为强劲，总体而言，收益率的轨迹一直在上升。而欧洲在经济增长方面却举步维艰”