肯·格里芬的大赌注：为什么这位亿万富翁在抛售亚马逊的同时，加码了六只“七巨头”股票

当一位拥有Ken Griffin的业绩记录的对冲基金经理进行重大投资组合调整时，值得关注。在2025年第三季度，Griffin的Citadel Advisors在科技巨头中进行了有计划的扫货——但有一个明显的遗漏，讲述了资金流向的有趣故事。

对科技巨头的选择性胃口

Griffin在第三季度没有采取全面的积累策略，而是展现出精准的操作。他的对冲基金显著增加了对“宏伟七巨头”中的六个成员的敞口，同时意外地大幅减少了一个头寸。

微软现已跃升为Citadel的第一大持仓，因为Griffin加码了这家软件巨头，新增了约200万股。这一跃升使英伟达跃居第二位，尽管这家GPU制造商仍受到大量关注，新增了173万股——比原有持仓增加了21.4%。

但头条新闻属于Meta Platforms。Griffin的激进调仓使得Citadel在Meta的持仓激增了12,693%，将这家社交媒体巨头推升至第三位。苹果也获得了类似的激进操作，其持仓几乎翻倍，而较小的配置则投向了特斯拉(110万股)和字母表(125万股)。

亚马逊减仓的奇特案例

在这次激进的科技积累中，唯一的例外是亚马逊。Griffin执行了一次可以称为战略性撤退的操作，第三季度卖出了210万股——有效地将电子商务和云服务的持仓减少了39%。

是什么促使他偏离“宏伟七巨头”的上涨趋势？答案并不立即明显。亚马逊的AWS部门与微软Azure和谷歌云在同一AI加速的环境中运营。虽然AWS的增长在百分比上落后于竞争对手，但仍然是一个强大的业务。估值问题也不能解释此次操作——亚马逊的股价在第三季度波动不大，跟随其他科技股的走势。公司的财报也超出预期，交出了一份令华尔街满意的季度成绩单。

最合理的解释是基于投资组合再平衡，而非信念的动摇。Citadel一直保持着对亚马逊的长期持仓，并有规律地进行调整，这次第三季度的减仓更像是战术性配置调整，而非基本面观点的恶化。

这对长期投资者意味着什么

对于考虑是否模仿Griffin退出亚马逊的散户投资者来说，情况仍然复杂。尽管亚马逊在全球电子商务中的份额仅占1%，但CEO Andy Jassy强调，这一指标显示其仍有巨大增长空间。

广告业务已成为真正的增长引擎，第三季度实现了24%的同比收入增长，甚至超过了云业务的增长速度。与此同时，AWS也没有止步不前。Jassy特别强调了智能代理AI，作为未来的催化剂，推动云基础设施业务在企业自动化推进中实现新一轮扩张。

除了这些已建立的增长点，亚马逊还在开拓新兴领域。卫星互联网服务预计于2026年初推出，而Zoox机器人出租车已从测试阶段转入拉斯维加斯的实际运营，未来还计划在更广泛的地区扩展。

Griffin在第三季度对“宏伟七巨头”的选择性热情，反映了巨额资本的集中方向，但个人投资者可能会对亚马逊的未来走向得出不同的结论。无论如何，考虑到其基本面，亚马逊都值得关注，尤其是对于那些拥有多年度投资周期、愿意接受适度波动以追求长期丰厚回报的投资者。