全球稀土金属供应的重塑：下一次采矿热潮将来自哪里？

随着清洁能源和先进技术持续推动对稀土金属前所未有的需求，全球矿业格局正在发生剧烈变化。虽然中国仍然牢牢掌控着产量，但一股新兴国家的浪潮正准备挑战这一主导地位。了解稀土储量的地理分布揭示了一个关键洞察：许多拥有大量储备的国家仍然被严重低效利用。

供应链悖论：储量不等于产量

储量与实际产出之间的脱节讲述了一个引人深思的故事。例如，巴西拥有全球第二大稀土金属储量，达2100万吨——但在2024年几乎没有产出。这一差距代表了行业未来的战场。

全球稀土金属储量总计1.3亿吨，而2024年的产量仅为39万吨。数学令人清醒：按照当前的开采速度，已确认的储量可以供应全球数百年。但稀缺性并不关乎地质——而关乎基础设施、投资和地缘政治。

这种不匹配造成了一个空白。巴西塞拉韦尔德的Pela Ema项目正是这一转变的典范。该项目于2024年初开始商业生产，预计到2026年年产量将达到5000吨稀土氧化物，成为唯一非中国的来源，生产所有四种关键磁性稀土金属：钕、镨、铽和镝。

中国对稀土金属的钳制：4400万吨储量不断增加

中国拥有4400万吨储量，2024年产量为27万吨——几乎占全球产量的70%。这种霸主地位不是偶然形成的；北京战略性地建立了储备，同时打击非法采矿和出口竞争。

2010年的出口限制使稀土价格飙升，也给西方国家上了一课，认识到供应链的脆弱性。如今，中国继续采取强硬措施，2023年底禁止向美国出口稀土磁铁技术，同时从缅甸进口大量稀土金属——此举引发了环境方面的担忧。

然而，即使是中国的储备也面临压力。国内加强环保执法，将部分开采转移到监管较少的邻国。中缅边境的山脉留下了伤痕：到2022年中，非法露天采矿池已达2700个，面积相当于新加坡。

印度的隐藏资产：690万吨未开发潜力

印度或许是稀土金属中最被低估的玩家。拥有690万吨储量，以及全球海滩和沙矿的近35%，但年产仅2900吨——远远未发挥其潜力。

印度政府已开始行动。2022年12月，新德里制定了稀土金属的生产和提炼路线图，2023年底推出支持研发的政策措施。2024年10月，特拉法加宣布计划建设印度首个稀土金属、合金和磁铁制造厂，彰显德里的垂直整合决心。

澳大利亚崛起为非中国的强国

澳大利亚拥有570万吨储量，2024年产量为1.3万吨，但真正的故事在未来。莱纳斯稀土公司运营着Mount Weld矿，并拥有全球最大的非中国稀土金属提炼厂。计划于2025年完成的Mount Weld扩建将提升产能，而2024年中开始运营的卡尔古利加工厂也已投产。

Hastings Technology Metals的Yangibana项目同样令人期待。该项目已“准备就绪”，并已签订采购协议，预计年产稀土浓缩物可达3.7万吨，首批交付目标为2026年第四季度。这些项目为中国稀土金属供应提供了真正的替代方案。

俄罗斯：380万吨悬而未决

俄罗斯的稀土金属储量从2023年的1000万吨大幅下降至2024年的380万吨，反映了USGS根据企业和政府报告修正的估算。产量保持在每年2500吨。

莫斯科的宏伟计划——2020年宣布投资15亿美元以抗衡中国——已陷入停滞。乌克兰入侵迫使俄罗斯优先级调整，稀土金属行业的发展被搁置，成为无限期的“冰封资产”。

越南的逆转：从2200万吨降至350万吨

越南经历了令人震惊的调整。USGS将2023年的估算从2200万吨下调至2024年的350万吨，基于最新的企业和政府数据。产量骤降至300吨，仅为其2030年2020万吨目标的微不足道的一部分。

原因何在？2023年10月，越南稀土金属的六位高管被逮捕，包括越南稀土(VTRE)董事长吕安俊，涉嫌逃税。这一事件暴露了越南矿业治理的脆弱性，也让人对其产能时间表产生怀疑。

美国的悖论：产量第二，储量第七

美国的稀土金属局势呈现出一种奇特的矛盾。尽管2024年产量为4.5万吨，位居全球第二，但储量仅为190万吨，排名第七。由MP材料公司运营的加州山口矿仍是国内唯一的资源。

MP材料正建设下游能力，将稀土氧化物转化为磁铁和前驱体产品，试图实现垂直整合。2024年4月，能源部宣布投入1750万美元，用于利用煤副产品提取稀土金属，彰显华盛顿减少对中国供应链依赖的决心。

格陵兰的未开发宝藏：150万吨储量与地缘政治博弈

格陵兰拥有150万吨稀土金属储量，但目前尚未开采任何资源。两个主要项目——Tanbreez和Kvanefjeld——可能改变这一局面。Critical Metals于2024年7月完成了Tanbreez的收购，并于9月开始钻探验证资源。

Energy Transition Minerals在Kvanefjeld面临监管障碍。格陵兰政府因铀开采担忧撤销了许可证，随后修订的计划也遭到拒绝。截至2024年10月，公司仍在等待法院对其上诉的裁决。

值得注意的是，特朗普已表达对格陵兰稀土储量的兴趣。然而，格陵兰总理和丹麦国王已明确表示：格陵兰不出售。

为什么稀土金属比以往任何时候都更重要

稀土金属家族由17种自然存在的元素组成——15个镧系元素加上钇和锶。它们对电动车、风力涡轮机、智能手机和军事应用至关重要。钕和镨用于磁铁；铽和镝增强磁铁性能；而欧罗普等荧光稀土则点亮现代显示屏。

采矿仍然技术难度大、环境成本高。除中国外，主要采用原位浸出法——向矿体注入化学溶液以溶解稀土金属到盐水中，但也会产生放射性废料。露天采矿需要大量矿石分离，这一过程化学反应激烈，达到高纯度需要数百甚至数千次提取循环。

环境影响极为严重。中国赣州地区的山体滑坡超过百起，直接源于采矿作业。缅甸的山脉也遭受类似破坏，矿区地下水受到污染，野生动物濒临死亡。

投资论点：碎片化带来机遇

全球产量从十年前的约10万吨增长到2024年的39万吨，增长了四倍，反映出需求的激增。然而，这一扩展仍未满足对重稀土金属的预期需求。

关键的结论是：稀土金属的储量和产能仍然高度集中。通过在巴西、印度、澳大利亚和美国实现多元化，可以有效应对供应冲击。那些开发非中国稀土金属开采和加工的公司——尤其是生产所有四种关键磁性元素的企业——正为能源转型加速带来的巨大价值创造做好准备。

无论是通过地理套利、下游整合，还是在分离工艺上的技术创新，未来十年将决定哪些国家和企业能够抓住这一新兴机遇。