#稳定币市场发展 看到香港Q3虚拟资产现货ETF同比增长33%这个数据，我脑子里浮现出的是过去十年来我们经历的几次转折。

还记得2017年那波行情吗，所有人都在炒币，但真正规范的投资渠道寥寥无几。那时候稳定币刚冒头，大家还在争论它到底是什么东西。转到2022年，Luna崩盘、FTX雷爆，市场一度陷入信任危机。很多人彻底离场了，但我从那次教训里看到了一个逻辑：缺乏监管和合规的市场终究走不远。

现在看香港的这组数据——代币化零售货币市场基金管理资产规模557%的增长，从0到54.8亿港元——这背后的含义值得深思。这不是简单的数字增长，而是传统金融体系真正开始拥抱代币化资产的信号。稳定币从边缘走向主流，不再是币圈自嗨的玩意儿，而是成了连银行都要面对的现实。

但看到监管层在8月联合风险提示，我反而更踏实。风险提示说明什么？说明他们在认真对待这个市场。历史告诉我，没人管的繁荣往往最短命。这一次不同，因为增长是在监管框架内发生的。

这个周期和过去最大的区别就在这儿——合规渠道的扩张。从11只ETF到现在，从零星的产品到体系化的布局，亚洲市场在慢慢但坚定地建立一套可持续的生态。这才是真正能走远的东西。