半导体股票引领股市反弹，特朗普暗示格陵兰政策转变

美国主要股指今日延续上涨势头，继昨日涨幅基础上继续攀升，原因是地缘政治紧张局势缓和。股市反弹由政策信心的提振和坚实的经济基本面共同推动，芯片制造商和人工智能基础设施公司领衔多项指数的上涨。标准普尔500指数上涨0.78%，道琼斯工业平均指数上涨0.96%，纳斯达克100指数上涨0.83%。3月期货合约也反映出乐观情绪，迷你标普500指数期货上涨0.70%，迷你纳斯达克期货上涨0.92%。

今日股市上涨的催化剂集中在特朗普总统关于格陵兰的战略转变，北约秘书长马克·吕特澄清任何突破都未威胁该地区的主权。讨论重点转向北极安全问题——一种更为审慎的方式，缓解了市场此前的升级担忧。这一政策调整似乎增强了投资者信心，为繁忙的财报季提前注入了信心。

经济数据巩固今日反弹的基础

最新经济报告支持股市反弹的叙述，显示美国经济具有韧性。首次申请失业救济人数本周仅增加1000人，至20万人，优于市场预期的209,000人。更令人印象深刻的是第三季度GDP增长被上修至年化4.4%，高于预期的4.3%。这些超出预期的数字强化了经济持续增长的信心，抵消了对美联储可能加息的担忧。

目前市场对1月27-28日美联储会议上降息25个基点的概率仅为5%，反映出对经济强劲的信心。这一预期为股市估值提供了有利的环境，投资者对近期采取激进货币宽松政策的担忧减轻。

芯片龙头和AI基础设施股推动股市反弹

今日股市反弹的广度在半导体和人工智能基础设施板块尤为显著。ARM控股领涨纳斯达克100指数，涨幅超过5%，微芯科技上涨超过3%。紧随其后的是Marvell Technology、模拟器件、ASML控股和德州仪器，涨幅均超过2%。此外，博通和高通也表现强劲，均上涨超过1%。

“七巨头”科技巨头也参与了反弹，表现虽有差异。Meta Platforms上涨超过3%，Alphabet和特斯拉各上涨超过1%。在这个精英集团的其他成员中，英伟达上涨0.91%，苹果上涨0.56%，微软上涨0.50%，亚马逊上涨0.20%。广泛的科技股参与显示股市反弹并非局限于少数几只股票。

能源市场波动增加反弹复杂性

天然气价格持续大幅上涨，本周涨幅超过8%，达到三年来的最高水平。本周迄今累计涨幅超过60%，主要受北极寒流影响，预计将带来大范围的严寒天气。这一天气模式推升采暖需求，同时也带来井口冻结的风险，可能扰乱国内天然气产量。能源股，尤其是天然气生产商，从商品价格的上涨中受益，为整体股市反弹增添了新的动力。

财报季带来积极动能

第四季度财报季的开启为股市反弹提供了积极动力。截至目前，已公布财报的38家标普500公司中，81%的公司超出市场预期的盈利，显示盈利表现强劲。展望未来，彭博情报预测标普500指数第四季度盈利将增长8.4%。值得注意的是，即使剔除“七巨头”科技巨头，盈利增长仍预计达到4.6%，表明盈利扩张并非仅集中在最大公司。

今日个股表现既有赢家也有输家。Northern Trust在公布第四季度净利收入6.543亿美元，超出预期的6.045亿美元后，股价上涨超过7%。Venture Global在与Repsol SA就路易斯安那出口设施的液化天然气争端得到有利解决后，股价上涨超过6%。Datadog在Stifel将其评级升至“买入”、目标价160美元后，股价上涨超过5%。Karman Holdings和Sphere Entertainment在分析师评级提升后，分别上涨超过5%，Raymond James和BTIG也相继调高评级。

但并非所有财报都支持股市的乐观走势。Abbott Laboratories公布第四季度净销售额114.6亿美元，低于预期的118亿美元，股价下跌超过7%。麦考密克公司指引全年调整后每股收益在3.05-3.13美元之间，低于市场预期的3.23美元，股价下跌超过5%。亨廷顿银行在第四季度平均资产回报率为0.93%，低于预期的1.13%，股价下跌超过3%。Mobileye和Landstar Systems也因全年收入和盈利预期低于市场预期，股价均下跌超过2%。

利率市场对股市强劲反应

今日股市反弹对国债市场形成压力，资金从避险资产转向风险资产。3月10年期国债期货下跌5个点，10年期收益率上升2.0个基点，至4.263%。债券价格的回落不仅反映出股市的表现优于债市，也显示出通胀预期上升，10年期盈亏平衡通胀率升至2.367%，为3个多月高点。

此外，特朗普总统据报道不愿提名Kevin Hassett担任美联储主席，而倾向于让他继续担任国家经济委员会主任，这也对债市构成压力。市场普遍认为Hassett是最偏鸽派的候选人，也是最有可能获得提名的人选。若更鹰派的候选人如Kevin Warsh当选，可能对债券市场构成利空。

欧洲政府债券市场表现不一。德国10年期国债收益率下降0.5个基点至2.877%，而英国10年期国债收益率升至两周高点的4.495%，上涨1.1个基点至4.468%。掉期利率显示，欧洲央行在2月5日的政策会议上实施25个基点加息的可能性为零，这可能限制欧洲政府债券收益率的上行空间。

关注焦点：即将公布的经济数据和政策动态

本周日程中仍有几项重要经济数据可能影响股市反弹的走势。今日将公布11月个人支出（预期环比增长0.5%）和11月个人收入（预期环比增长0.4%）。联邦储备偏好的核心PCE价格指数预计环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。

展望周五的数据，1月标普美国制造业采购经理人指数预计上升0.2点至52.0，密歇根大学1月消费者信心指数终值预计持平在54.0。除数据外，最高法院推迟对特朗普总统反制关税的挑战案裁决，增加了不确定性。法院进入为期四周的休庭期，尚未公布下一次判决时间，意味着至少还要一个月才能得出裁决。

股市反弹仍将取决于经济韧性、盈利动能以及关税政策和美联储领导层的政策动态之间的互动。投资者应密切关注财报季的进展，以及超预期盈利能否持续，这对未来几周市场能否保持当前势头至关重要。