据摩根大通称，加密环境已在特朗普执政下开始转变

2024年11月唐纳德·特朗普的选举胜利引发了美国数字资产格局的结构性变革。自那时起，加密市场总市值已上涨约65%，反映出投资者对更有利政策的预期。然而，摩根大通警告称，真正的加密变革才刚刚开始，监管影响可能需要9到12个月才能完全展现。

加密市场已反映乐观情绪，但伴有技术警示

比特币近期上涨至69000美元，意义远超单纯的上涨。摩根大通分析师指出，新政府不仅展现出对数字资产的支持态度，还表现出具体改革监管框架的意愿。“该政府既有意愿，也有真正推动这类资产的热情，”由肯尼斯·沃辛顿领导的分析师团队写道。

然而，近期的涨势隐藏着复杂的技术动态。LMAX集团的乔尔·克鲁格表示，目前的走势主要由空头仓位的压缩和流动性减少推动，而非明确的基本面催化剂。比特币突破69000美元，震动了如Solana（SOL）、Dogecoin（DOGE）、Cardano（ADA）和以太坊（ETH）等山寨币，也影响了Circle、Coinbase和BitMine等加密企业。FalconX的乔舒亚·林确认，一些基金正在利用这一波动进行套利，转向高波动性期权，但他也强调需警惕其持续性。

摩根大通识别加密变革已在进行中，监管空白待填补

已在进行的监管变革包括关键的数字金融监管架构任命。新政府已提名相关人员参与加密监管法规的制定，建立了一个底线——“数字资产的最差监管环境已过去”，据摩根大通分析。

但仍存在关键空白：特朗普被提名担任商品期货交易委员会（CFTC）主席。此职位至关重要，因为CFTC将扮演监管比特币（目前价格为68100美元）和以太坊（ETH在2050美元）等资产的核心角色。如果没有专门的任命，某些加密议题的推进仍不完整。

关键阻力位将确认加密趋势

为了让比特币巩固涨幅，证明其牛市趋势具有可持续性，必须持续突破两个关键阻力位：72000美元和78000美元。未能突破这些关卡，暗示当前的上涨主要是投机行为；而持续突破则可能开启更稳健的上涨结构。

监管时间表：何时加密影响将全面显现

摩根大通估计，改善监管环境带来的益处——包括更多代币被纳入交易所和经纪商、以及产品创新——将在9到12个月内反映在价格和交易量上。这意味着，虽然在言辞和提名方面变革已开始，但实际操作的落实仍需时间。

加密行业已预期“一个更安全、更透明、更高效的监管时代”即将到来。然而，投资者和市场参与者应保持理性预期：乐观情绪应与耐心并存，技术波动应与基本面转型周期区分开来，这些变革才刚刚起步。