#AprilMarketOutlook

四月以恐惧与贪婪指数锁定在8开启——这不是打字错误，也不是一个小数字。如此极端的恐惧通常意味着两件事之一：投降几乎结束，或者人们还没有卖完。现在的数据支持前者。

比特币目前交易在68,100美元左右，保持在200周移动均线（约59,000美元）和已实现价格（约54,000美元）之上。连续六个月收盘为红色，这只在2018年曾创纪录。历史没有在那里停留太久。

这轮不同之处在于谁在抄底。策略在三月一周内吸收了大约12.8亿美元。Fidelity和BlackRock的ETF资金在同一月净流入超过$117 百万美元。企业和机构买家现在以一种结构性超越每日矿工供应的速度吸收比特币。即使市场看似崩溃，依然紧张。

以太坊是本月的静悄悄故事。当天上涨1.7%，而比特币几乎没有变动，ETH/BTC持续上涨。BitMine在近期增持了45,000枚ETH，价值近$95 百万美元。美国现货ETH ETF在单一交易日净流入3120万美元。这种机构信心在一个被人们悄悄抛弃的资产中是不可能出现的。

宏观风险是真实存在的。伊朗战争局势是所有人关注的头条风险——任何可信的缓和信号都可能为风险资产带来重大提振。美联储的政策路径和美元仍是结构性天花板。通胀数据若变得更温和或出现转向信号，局势将迅速改变。

四月值得关注的点：比特币的200周移动均线作为最重要的底线，ETH/BTC的相对强弱指标，以及任何涉及中东稳定的地缘政治头条。Morgan Stanley的ETF分配和劳工部提议的开启401(k)s加密的规则，是可能定义本季度的缓慢催化剂，胜过任何单日的价格波动。

市场处于紧绷状态，并未崩溃。情绪处于一种通常预示未来走势的底部——事后看来，人们会称之为明显的底部。这并不保证——只是进入四月前，证据的重心指向这里。