加密资金在过去几个月里发生了重大转变。像Varys Capital这样的顶级风险投资公司内部人员正直接观察到这一变化。

以前风险投资必须保持活跃——建立网络、撰写内容、出现在播客上、在Spaces中辩论。每周有大量的电话，每个项目都要进行推介，不断解释自己的投资理念。这是一场“寻找自己”的游戏。

现在？只要有钱就足够了。项目自己会主动找上门来。这一切完全颠倒了。

但最有趣的部分才刚刚开始。大多数风险投资公司面临三种问题中的一种——要么他们的钱用完了，要么他们已经转向后期阶段(Series A及以后)，要么他们自己在为融资四处奔波。成功？那是另一回事。

融资周期也发生了变化。曾经几周内就能完成的交易，现在可能需要两到三个月。风险投资公司现在有时间进行选择。那些商业模式存在裂缝，或者只是重复流行故事的项目，现在很难获得资金。说实话，积极投资于Pre-seed和Seed阶段的风险投资组织可能不到20家。

这并不是坏事。实际上，这是一个机会。到2025年和2026年，那些能够通过正确的尽职调查为自己喜欢的项目提供资金的风险投资公司，可能会成为历史性的黄金时期。市场需要优质的项目，懂得的人将会领先。