在最新的13F申报中注意到一些有趣的事情——SQUADRA投资刚刚抛售了178万股StoneCo股票，价值约2980万美元。对于一个曾经高度集中在巴西金融科技公司的基金来说，这是一项相当重要的动作。

让我注意到的是这里的更大背景。SQUADRA自2024年末以来一直在稳步退出他们的StoneCo持仓，这次的出售使他们的总减持量大约达到了最初持仓的91%。与此同时，他们显然在调整重点——MercadoLibre现在是他们最大的持仓，占资产管理规模的33.8%，而几季度前他们甚至还没有持有这只股票。此次抛售的178万股使StoneCo在他们的投资组合中所占比例降至3.4%，而上一季度还占12.8%。

该基金目前的前几大持仓是MELI、NU和XP——全部是巴西的金融科技/支付相关公司，但MercadoLibre引领着他们的布局。这是一个有趣的信号，显示聪明资金认为该行业内的增长机会正在发生转移。StoneCo本身在过去一年上涨了63%，因此这并不是恐慌性抛售，但也表明该基金目前在这个领域看到了更好的机会。