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刚刚深入研究了美国哪些州实际上是最富有的，结果相当惊人。基本上，经济学家通过GDP、中位数收入和贫困率的结合来衡量这个。美国最富有的州名单与预期完全不同。
加利福尼亚以3.6万亿美元的州生产总值绝对领先——这太疯狂了。但问题是，那里的中位数收入只有84千美元，贫困率为12.3%。然后是纽约，GDP为2.53万亿美元，但收入相似，贫困率更高，为13.5%。德克萨斯以2.4万亿美元排名第三，但实际上中位数收入只有大约67千美元，较低。
按中位数收入划分的富裕州则不同。马里兰以91千美元的中位数收入位居榜首，其次是新泽西，接近90千美元，马萨诸塞为89千美元。夏威夷也在前列，达88千美元。这些地方的贫困率要低得多——马里兰和明尼苏达都在9.2%左右。
有趣的是，最富有的美国州并不总是你只根据收入就想居住的地方。新罕布什尔州的情况不错——中位收入83千美元，贫困率7.4%，相对平衡。明尼苏达和科罗拉多也是如此，收入稳定，贫困率低。
他们使用的数据来自2023年的人口普查数据，所以已经有几年了，但仍能让你了解哪些州的经济最强、财富分布最稳定。看到全国各地的差异如此之大，真是令人震惊。

我才意识到其实有很多合法的方法可以立即获得$200 ，而不需要传统的工作。比如，我一直以为副业太复杂，但显然不是。
所以我一直在研究这个，最简单的似乎是自由职业，如果你已经具备技能(写作、设计、编码)——在Upwork和Fiverr上，人们每小时支付48美元以上。如果你技术不错，你大概可以在4-5个小时内完成。联盟营销是另一种方式，你基本上通过你的链接让人购买就能获得佣金，有些人每次销售能赚20美元到$200 。
然后还有一些慢慢积累的，比如在Etsy或Shopify开个电子商务店，或者如果你喜欢淘旧衣服，可以在Poshmark上倒卖复古服装。这些需要更多的准备，但显然一旦搞懂算法，人们就能赚到不少钱。
哦，如果你喜欢狗或者有耐心教人，遛狗的收入大约是每小时18到40美元，具体取决于你住在哪里，线上辅导大约是每小时39美元。不是一夜暴富，但你绝对可以累积起来。
我注意到的关键是，这些其实都不那么复杂——你只需要选择一个与你已有技能匹配的。还有人试过这些吗？

你是否注意到，税款会悄无声息地出现在你购买的每一样东西里？这就是间接税的特点——它们被巧妙地融入价格中，以至于大多数人甚至不会意识到自己在支付它们，直到他们真的开始思考。
那么，间接税到底是什么呢？它们是政府对商品和服务征收的税，而不是直接对你的工资进行征税。当零售商或生产者把东西卖给你时，他们会先代收这些税款，之后再交给政府。狡猾之处在于：你在刷卡的那一刻就已经在为它们付钱了——它们被隐藏在最终价格里。
让我来拆解一下它究竟是如何运作的。比如你在店里买一杯咖啡。那张标价牌上的价格？已经包含了对饮料征收的消费税。店家从你这里把这部分税收收走，然后会交给政府。你从不会看到它被单独列成一项，所以大多数人都只是心不在焉地付了钱，根本不去多想。这就是间接税的整体设计——对消费者来说它是隐形的，但就对你钱包的影响而言，它又非常真实。
这类税还分很多种。销售税和使用税可能是最为人熟悉的——它们是对商品和服务的消费税，通常只对最终购买者征收。然后还有增值税（VAT），它更复杂一些，因为它会在生产的不同阶段征收，并且每一步的成本都会体现在价格之中。有些地方使用商品和服务税 (GST) 作为替代（instead），运作方式也类似，但具体机制会因国家不同而有所差异。
除此之外，你还会遇到针对特定商品的消费税，比如酒精和燃料。还有对进出口商品征收的关税和海关税费。环境税和碳税也正变得越来越常见——这些是

所以我最近一直在深入研究专业交易（prop trading）这个领域，说实话，关于这些公司到底是如何运作的，存在很多误解。让我把我了解到的内容梳理给你。
首先，专业交易公司（prop firms）的运作方式从本质上就和你通常见到的券商模式完全不同。这些公司并不是充当中间商，在你的每笔交易上收取佣金。相反，他们会把自己的资金投入到市场中，并把利润与能够有效执行策略的交易者进行分成。这简直是另一种玩法。
有趣的是，它们的激励机制会高度趋同。当一家公司用自己的钱来交易时，问责会立刻变得非常直接。盈利意味着真实的利润，亏损意味着真实的损失。这就形成了一种自然的筛选机制：只有自律、重视风险的交易者，才更可能长期留下来。
围绕专业交易公司的生态系统也已经发展了不少。你会看到有些独立公司只用自己的资金运营；也有些专业交易台（prop desks）被嵌入到更大的券商业务中。两种模式都能运作，但它们吸引的交易者类型、以及交易者的风险偏好不同。
让我真正注意到的一点是：这些公司实际上会对市场流动性做出实质性的贡献。它们并不是单纯在“攫取价值”，而是在“促进流动”。当有能力的交易者可以同时在股票、衍生品、外汇和加密资产上执行策略时，这些交易量会稳定价格并提升效率。这是一种与更广泛金融生态系统相互促进的共生关系。
现在，从表面看，专业交易公司的运作结构其实相当直观，但其底层机制却很复杂。公司会把资金分配给

一直在密切关注AI股票的反弹，老实说，有一种聪明的玩法，不用试图挑选个别赢家。与其追逐下一个英伟达或博通，很多人都在冷落AI ETF stocks，把它们当作2025年及以后稳健的入场点。
回到2024年，我们看到明显的热门股大获成功——像英伟达和博通这样的芯片公司表现极佳，亚马逊和Alphabet等云服务提供商持续盈利，甚至像Palantir这样的软件公司也迎来了它们的时刻。但关键是：如果你不确定下一个会由哪个AI板块主导，ETF能为你提供分散化敞口，而无需承受个股挑选的压力。
让我为你拆解三只值得关注的优质AI ETF stocks。Roundhill生成式AI与科技ETF (ticker CHAT)，已在2023年年中前后推出，而且整体构建得相当不错。它是主动管理型的，所以真正的专业人士在替你做工作，并且其51只持仓覆盖半导体、云和软件。该组合对超级大盘股的配置很高——超过90%的持仓来自市值达100亿美元以上的公司。主要持仓包括这些“常客”：Nvidia占7.56%，Alphabet占5.70%，Microsoft占5.29%。就表现而言，它在2024年上涨约31%，如果你确实能获得到真正的主动管理，那么0.75%的费用率也算合理。
接下来是KraneShares人工智能与科技ETF (AGIX)，它相对更新——于2024年7月推出。它跟踪一种名为Solactive Etn

所以蒂姆·库克在去年12月刚刚买入了耐克股票，买了5万股。那可不是零花钱，市场当然注意到了。但这里有件事大家都忽略了——仅仅因为苹果的CEO采取了行动，并不意味着这对我们其他人来说就是个好信号。
是的，库克在耐克董事会任职，所以他是内部人士。是的，这次是以全价在公开市场购买的，这确实显示出一些信心。但让我说实话——董事会成员的动机不仅仅是为了赚钱。有时候，这是为了显示与股东的一致性，或者在困难时期稳定局势。库克的举动既可能是真正的信心投票，也可能是治理策略的一部分。
现在让我们看看耐克的业务实际情况，因为这比一次内部人士的买入更重要。公司刚刚公布了第二季度的业绩，说实话？情况很乱。收入同比只增长了1%。基本持平。真正的问题在于增长来自哪里。批发收入增长了8%，但耐克直销——通过门店和数字渠道——实际上下降了8%。这是反映真实消费者需求的渠道，但它却在倒退。
利润率也受到严重压缩。毛利率下降了300个基点，至40.6%，净利润暴跌32%。耐克CEO艾略特·希尔谈到公司正处于“复苏的中段”，这其实是在暗示“我们还得走很长一段路”。与此同时，运动休闲服饰市场现在非常激烈。Lululemon、Vuori、Hoka、阿迪达斯——大家都在争夺同一批客户。耐克的品牌在全球依然庞大，但那道护城河已经不像以前那么牢固了。
我在当前水平买入的难点在于：这只股票的市盈率是37倍。未来市盈率甚至更糟，达到

回顾2022年12月的抵押贷款数据，那个时期的利率波动真是惊人。那周，30年固定利率大约在6.66%，比前一周的6.81%有所下降。我记得人们对再融资选择感到相当紧张——如果能接受更高的月供，15年期的利率为6%。让我注意到的是，在那52周的时间里，利率变化很大，根据不同产品，利率在5.92%到7.41%之间波动。巨额抵押贷款的利率甚至更高，达到了6.70%。现在回看2022年12月的抵押贷款利率，提醒我们当时房地产市场的波动有多大。5/1可调利率抵押贷款的价格相对较低，为5.45%，一些借款人把它作为一种替代选择。说实话，整个情况显示出在找到合适的利率时，货比三家、及时锁定利率的重要性。当时的预测范围从年底的5.5%到7%不等，大多数专家都预期利率会继续上升。让人不禁想象，如果当时人们在2022年12月对那些抵押贷款利率采取了不同的行动，结果会有多大不同。

最近一直在考虑退休问题，偶然发现一些值得分享的东西。如果你已经存下了150万美元，你在大多数人中已经处于相当稳固的位置。但让我注意到的事情是——150万美元在退休后能持续多久，实际上远比账户里的数字要复杂得多。
大多数人只关注那个 headline 数字，但他们错过了另一半的全貌。你实际上可能拥有比你意识到的更多资源。可以缩小的房地产、出租物业、你可以出售的设备——这些都很重要。而且如果你有社会保障、养老金收入，甚至兼职咨询工作，这些都能极大改变局面。
传统观念认为，你需要大约你退休前收入的80%来维持生活方式。但有趣的是：消费模式实际上会发生变化。你不会再花钱在每日通勤、工作服或商务午餐上。研究显示，人们在早期通常会在旅行和体验上花更多，然后随着年龄增长逐渐减少。医疗费用后期会上升，但并不足以抵消前期的削减。
真正关键的是你把钱放在哪里。如果你把150万美元都存成现金，通货膨胀会让你吃不消。从数学上看，每年提取6万美元，假设通胀以历史平均水平增长，大约可以用18年。债券？大约能撑到25年左右。但股票的历史年均回报率大约在10%，这就变得很有趣——如果你有纪律地提取资金，你的钱理论上可以无限期持续。
股票的风险在于波动性。如果市场在你退休时崩盘，你又恐慌性抛售，就会锁定亏损。这也是大多数人会出错的地方。150万美元在退休后能持续多久，实际上取决于三件事：你的提取比例、投资方向，以及

我刚开始挖掘一些科技领域的有趣机会，老实说，有两个名字让我一直印象深刻。
所以这就是吸引我注意的地方：我们正处于这个人工智能繁荣期，对吧？而且当大家都在追逐成长股时，它们中的大多数仍以疯狂的估值交易。但实际上，有几个超级大盘科技股既在快速增长，又以合理的价格交易。这就是你想要的黄金点。
让我从Meta开始。这里的数据相当令人信服——它们在第四季度实现了24%的年度收入增长。这不仅仅是稳健，而是对于这样规模的公司来说真正令人印象深刻。推动它的是什么？人工智能。它们为中小企业开发了这些AI工具，帮助它们更好地投放广告和识别高意向买家。结果？第四季度广告价格上涨了6%，广告展示量增长了18%。平台上的停留时间增加，广告展示更多，目标更精准。这就是滚雪球效应在发挥作用。
但真正让我对Meta作为增长股的潜力感兴趣的是：它们的变现仍处于早期阶段。WhatsApp拥有30亿月活跃用户，而且它们刚开始在那儿投放广告。Threads是另一个仍在快速发展的平台。与此同时，它们在积极投资AI，以持续提升。而估值呢？市盈率约为21.5倍的远期市盈率。对于以这个速度增长的成长股来说，这实际上是合理的。
然后是微软。情况不同，但同样令人信服。Azure是这里的真正驱动力——上一季度增长了39%。这是连续10个季度实现30%以上的增长。为什么？计算能力的需求现在非常疯狂，而微软与OpenAI有着特殊关系——它

刚刚阅读完布兰登·道森（Brandon Dawson）打造九位数企业的旅程(，作为背景，九位数意味着$100 百万到$999 百万的净资产)，说实话，他的财富积累哲学中有些观点确实不同凡响。他把Audigy Group卖了$151 百万，所以他不是空谈。
让我印象深刻的一点是：大多数人把财富积累当作副业，但道森说你需要将其融入你的日常生活。赚钱、储蓄、投资——这些都应该融入你所做的一切，而不是作为单独的活动来看待。关键是建立一个系统，让财务加速成为你生活的一部分，而不仅仅是在有动力时追求的目标。
被动收入是他强调的另一个游戏规则改变者。你的钱即使在你睡觉时也应该为你工作。道森通过各种被动收入渠道——股票、房地产、投资——建立了自己的财富，创造了财务安全网，同时也腾出时间去追求新的机会。大多数创业者陷入忙碌的陷阱，把时间换成金钱。当你的投资组合开始自主产生回报时，转变就发生了。
这里有一件强大的事情：复利。听起来无聊，但它实际上是指数级财富增长背后的静默力量。这不仅仅是积累回报——你会将它们再投资，渐渐地，微薄的收益也会随着时间转变为巨大的财务实力。你的资金复利时间越长，效果越显著。
道森还强调，永远不要依赖单一的收入来源。无论是你的主业、副业、投资，还是多元收入渠道——当你进行多元化时，财务增长会变得多面且稳健。你的财务轨迹应始终向上，而不是停滞不前。
最后一点：灵活性。经济环境在

刚意识到当你在看抵押贷款利率时，数学变得多么疯狂。就像，1%在纸面上听起来不多，但当你真正算一算？那真是残酷。
让我详细解释一下1%的利率差异到底意味着什么。假设你在一套房子上首付20%——那就是$200k 首付，$40k 抵押贷款。6%的利率，你每月支付$160k 。跳到7%，你突然每月要付$1,064。这意味着每个月多出$959 。30年下来？你大约多给银行$38,000，而不是存进自己口袋。
但最让大多数人困惑的是——这不仅仅是每月还款的问题。那1%的涨幅也会大幅削弱你的购买力。如果贷款机构说你在6%的利率下每月能负担$1,000，他们会批准你大约$166,000的贷款。相同的预算，利率变成7%？你能买的房子就得低于$150,000。这在你实际能买到的房产上差异巨大。
而且，建立房产净值的部分更糟。当利率低时，每次还款中有更多的钱用来偿还本金。利率上升时，你大部分还款都在支付利息，几乎没有还本金。这就像在跑步机上跑——你在跑，但实际上没有任何进展。
我看到很多人试图通过现在在高利率时买房，然后计划以后再再融资来“套利”。问题是，抵押贷款的利息是前置的。你前几年的还款？几乎全部都在支付利息。所以等利率下降，你再去再融资时，已经付出了数千美元，却几乎没有还清本金。而且，再融资也要花钱。
人们讨论的另一种选择是等待利率下降。但这也是一种赌博——没人真正知道利率会走向何方，你可能会错

星期四咖啡市场出现了一次有趣的行情波动。阿拉比卡在早盘一度走弱之后反弹回来，此前巴西雷亚尔兑美元飙升至2.25个月高位。货币走强通常意味着巴西生产商会推迟出口，因为他们以本币计价的收入更少，这会在期货市场引发部分空头回补。这是经典的走势结构。
但问题在于：事情变得有些复杂。巴西主要阿拉比卡产区米纳斯吉拉斯（Minas Gerais）的降雨预报在当天早些时候曾对价格造成压力。Weather Channel称本周大多数天都将有阵雨。与此同时，ICE库存刚刚回升至2.5个月高位，达到461,829袋；此前在11月曾创下1.75年低点。这偏空。
从供给端来看，巴西12月咖啡出口总量实际上整体下降了18.4%，其中阿拉比卡同比下跌10%。这本应支撑价格。但关键在于——Conab刚刚将巴西2025年的产量预测上调2.4%，至56.54百万袋。而越南的罗布斯塔产量仍在继续攀升，今年增长17.5%，达到1.58百万公吨。根据Barchart的商品追踪数据，预计到2025/26年，全球咖啡供应将更为充裕。
真正的问题是：这是阿拉比卡因货币走强而出现反弹，还是在更大规模的供应压力到来之前的噪音？Barchart的数据表明，USDA预计下个季节全球产量将创下178.8百万袋的纪录。这会有大量咖啡涌向市场。各种信号交织在一起，使得目前的交易变得颇为棘手。

最近一段时间，我一直在关注市场里的那些疯狂操作，说实话，如果你喜欢这种交易方式，那么热议的梗股话题依然很有相关性。回到2021年，我们看到过一些绝对不可思议的拉升——我说的是GameStop出现了惊人的涨幅，然后又把其他名字一起带飞。AMC、Clover Health、Robinhood的IPO（首次公开募股）那个时期、Virgin Galactic——这些都是当时在社交媒体上大家怎么也聊不腻的梗股。
梗股的特点是它们并不适合胆小的人。没错，如果你把握得足够好，可能会抓到一些巨大的百分比涨幅，但波动性简直残酷到不行。以AMC为例——那只股票在2021年从几乎一无所有一路涨到每股$45+，原因是散户投资者把它顶了起来。该公司曾是全球最大的院线连锁企业，而突然间就拥有了一股追捧它的“邪教式”粉丝群。甚至在那段疯狂的时期，他们还成功在股权方面融资筹集了超过10亿美元。
接着还有Clover Health在医保领域做它的事，Robinhood本身也上市了，并公布其加密货币收入达到数亿美元，Virgin Galactic则凭借它那套完整的太空旅游路线——$450k per seat for commercial flights。每一只这些热炒的梗股，都让散户投资者被点燃，盯着找下一个重磅动作。
回头看，这整个梗股现象确实很疯狂，但对大多数投资者来说，它并不一定是一种可持续的策略。有些人赚得盆

刚刚一直在思考巴菲特的整个遗产以及它对我们作为投资者意味着什么。现在他将在2025年底退出伯克希尔哈撒韦，人们不断在问接下来会怎样。但事情是这样的——他关于找到一只股票买入并永远持有的哲学并不会改变。这基本上是他建立帝国的基础。
那么，哪些股票真正体现了这种方法？我一直在关注巴菲特自己紧握的那些股票，有三只真正可以作为永远持有的合理选择。
首先是伯克希尔哈撒韦本身。想想看——巴菲特不仅仅是经营这家公司几十年，他和团队还不断回购大量股份。这不是你会做的事情，除非你真正相信未来会发生什么。这家公司基本上是一个多元化的巨头，涵盖保险、能源、铁路，以及由一些非常聪明的头脑管理的股票组合。即使巴菲特退出，交接给格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾因的领导层也表明了这种理念已经根深蒂固。这可能是你能拥有的最接近“拥有一切的一只股票，永远持有”的方式。这才是真正可行的“买入并永远持有”的股票。
然后是苹果。巴菲特称它为世界上最好的企业，多年来一直是伯克希尔的最大持仓。是的，有关于人工智能竞争和关税的噪音，但看看实际情况——iPhone 17的需求火爆。安装基础持续增长，人们不轻易切换生态系统，服务部门正成为高利润的引擎。这是一家不断创造财富的公司。这正是你在“买入并永远持有”的股票中所希望看到的。
柯克可乐是这个三人组的最后一员。巴菲特持有它超过35年，这说明了一切。这个品牌无可匹敌，即使在局势复杂时，收

我最近一直在思考一些大多数人过于复杂化的问题。建立真正的财富并不需要挑选下一个热门股票或完美时机进入市场。说实话，作为一个长期投资者，我见过的最可靠的路径几乎是平淡无奇的简单。
事情是这样的：如果你能每月坚持投资$500 ，随着时间推移，数学会变得相当惊人。在年回报率为15%的情况下——这并非幻想，这是我们从广泛市场指数中实际看到的——30年后你将接近$3 百万。推到40年，你大约拥有1150万美元。如果你每月只投资1000美元，30年后就是550万美元，40年后大约是$23 百万。
真正的魔力不在数字本身。而在于当你持续保持一致，无论市场涨跌时都坚持不懈时会发生什么。这种美元成本平均法可以平滑你的入场点，避免在市场波动时做出情绪化的决定。作为一个长期投资者，你不是在试图智胜谁。你只是让时间和复利来完成繁重的工作。
为什么这如此有效？因为大多数人太早放弃，或者等待那个“完美”的时机，而那个时机永远不会到来。试图把握市场时机会让投资者错失的收益远远超过任何回调带来的损失。而且，如果你年轻时开始，即使是适度的金额也能复利成改变人生的财富。
此外，投资工具也很重要。比如追踪标普500的广泛市场ETF，可以让你瞬间实现对美国最大500家公司分散投资。你不是在押注某些个别赢家，而是在拥有整个生态系统，表现最好的公司自然会逐渐占据你投资组合的更大比例。长线投资者应关注这种方式——这种结构本身就

刚刚查看了纽约市最新的房地产数据，老实说，市场现在非常疯狂。全市的中位价格达到了77万美元，同比增长3%。但如果你关注纽约市最富裕的社区，那完全是另一番景象。
SoHo刚刚成为曼哈顿最昂贵的地区——中位价格约为425万美元。这非常惊人，因为它已经八年没有排名第一了。曾经占据主导地位的哈德逊广场现在几乎不再出现。然后是TriBeCa，价格上涨了55%，达到390万美元。太疯狂了。这些都是资金高度集中的社区。
有趣的是波动性。一些高端社区的价格波动非常大。Flatiron下跌了19%，Dumbo下跌了41%，但切尔西却暴涨了35%，一个季度内成交了175套房。布鲁克林也迎来了它的时刻——Cobble Hill和Carroll Gardens的价格越来越高，虽然仍然比曼哈顿最富裕的地区便宜。格林威治村以160万美元的中位价跻身前十。
整个市场似乎正在发生变化。这些社区一直都很排他，但价格的变动讲述了资金流向的故事。如果你在考虑房地产，这些变化值得关注。

最近一段时间一直有人问我：我最多能贷到多少商业贷款？老实说，这是每个考虑为自己的企业借款的人首先会问的问题之一。答案并不算特别直观，因为这实际上取决于你所对接的贷款机构类型，以及你的财务状况具体是什么样的。
让我把实际情况讲清楚。联邦储备的数据表明，平均商业贷款大约在$663,000左右，但这只是平均水平。根据不同情况，你可能获得从$1,000到$5 million甚至更高的贷款。
如果你走线上渠道，定期贷款通常在$1,000到$500,000之间，尽管如果你有足够的严肃抵押品，一些贷款机构也可能放到$6 million。通过线上平台提供的信用额度更灵活——通常你会看到$2,000到$250,000，有时会更低或更高。这类贷款的利率通常差异很大，通常会根据你的个人情况在10%到99% APR之间浮动。
传统银行往往能提供更大的贷款额度，尤其是当你对接的是大型全国性银行时。只要你企业的财务状况扎实，你可能有资格获得$1 million甚至更多。社区银行通常规模更小，它们提供的信用额度也和线上贷款类似，通常在$1,000到$500,000之间。
另外还有SBA路线。这些是由联邦支持的贷款，额度上限相当明确。7(a)贷款的最高额度可达$5 million，504贷款的上限是$5 million，小额贷款的最高金额为$50,000，而CAPLine最高可到$5 million。如果你想要更