12.20日报
日本加息的靴子落地了，剩下的就是看怎么表演了，周末行情要回来了吗期待期待吧。
1. BTC 兜兜转转的画门行情好像结束了，至少昨天涨的没完全跌回去，交易员们也开始秀买单了，看看吧，能不能周末走出来点；
2. ETH 反弹的还行，基本上这一波感觉没散户再敢喊了，都是喊巨鲸和机构在喊入货；
3. SOL 终于反弹了第一名，随着整个solana大会落下帷幕，终于有心思开始拉盘了；
4.美司法部公布爱泼斯坦案调查文件，隐去上千名受害者及家属信息；
5.美国参议员 Lummis 任期将于 2027 年 1 月结束，宣布将不再寻求连任；
6.花旗：预测比特币未来 12 个月或涨至 14.3 万美元；
7.加密市场动荡冲击对冲基金，2025 年成自 2022 年以来最差一年；
8.美联储就为部分金融机构设立有限“支付账户”征求意见；
9.美联储威廉姆斯：当前数据尚不足以确认通胀持续回落趋势，需等待 12 月数据；

目前已经是本周第五天了，其中有三天 BTC 已经冲击或即将冲击 9w 美元以后就回到了 8.5w 附近，尤其是昨夜美股上涨的还是不错的，标普和纳指几乎都收复了之前的下跌，但 BTC还是维持在 8.5W美元左右震荡，投资者的情绪实在是太差了。
如果说昨天还是因为甲骨文导致了科技股的下跌，带动了 BTC的下跌， 那么今天应该就是单纯投资者情绪的问题，起码从 ETF 的数据来看，更多的投资者已经从加密货币领域转移到美股，不过我仍然认为在大的趋势上 BTC 和 科技股的相关性还是较高的，即便是短时间出现了偏离，应该还会回正的。
今天就是日本加息的日期了，美股并没有表现出避险的迹象，就像之前说的，市场已经完全预期了这次的加息，实际的结果不会对市场有太大的变动，不知道是不是老美的小伙伴还是比较担心，不够日本加息以后就到了圣诞行情了。圣诞的低流动性就像假期一样，不出幺蛾子就行了。
#BTC #ETH

目前的全球金融市场的情况是在短期交易降息宽松预期，伴随着通胀压力放缓的节奏。
1年短债收益率下行，这是交易降息预期的表现，符合今晚通胀数据带来的影响，
而10年30年长债收益率伴随着下行，则代表着降息预期+通胀压力放缓双重因素。
不过美元指数走弱，黄金并未走强，显然对于降息预期的交易并不足以完全影响金融市场，目前仅仅影响到债市的情况。
当然，对于风险市场来说，短期也有带动性，美股指数上涨，开盘延续盘前的涨幅，伴随VIX指数回落至16.18附近，短期市场情绪稳定
SPHB/SPHQ 指数上涨至1.56，短期显示美股高贝塔资产受到追捧，市场风险偏好不错。
需要警惕的是，债市虽然在交易降息预期以及通胀压力放缓，但是这个预期并未影响到美元与黄金，意味着这个交易预期影响力较弱，可能不会持续太久。
其次，明天日元加息+美股四巫日，目前美股虽然上涨，但是要警惕，本周美股多次出现，盘前涨，盘中跌，盘前跌，盘中反弹的情况，目前上半场美股表现不错，但是依旧不能放松警惕！#BTC #ETH

以太4小时级别上，级别跟随数据的公布短暂突破布林带中轨位置，目前4小时线上属于多头强势反弹区间，晚间需企稳中轨位置才能有更高拉升，目前4小时收3根阳线，说明短线支撑有效，反弹机会更大，短线交易上多单可再做布局。
现价2942附近多，目标3042，防守40点。#BTC #ETH

以太坊走势整体依旧偏弱，拉升力度也不强，白盘在2800破位插针至2790附近后震荡反弹，目前一小时级别位于布林带上轨附近运行，日内行情偏于修复上行，但并未伴随过多多头量能放量，晚间关注CPI的消息，个人偏向继续向下低点跌破。
以太：2872空，下看2772，防守40点#BTC #ETH

昨夜非农后短线来来回回插针，但大体的方向并未出现过多改变，目前一小时级别依旧围绕箱体附近震荡，白盘思路上观察2980一线压力，个人认为日内反抽破高是没有概率的，整体还是修正的表现，日内保持看空即可。
以太：2954空，下看2854，防守40点#BTC #ETH

以太日线看前K收阴在下轨一带得到支撑日内开盘反弹，布林带缩口走窄短期均线围绕中轨一带运行，MACD快慢线向上继续延伸，且多头持续放量，KDJ日级别上向上拐头运行，一小时级别上目前价格稳步上行，晚间思路上可继续看一波多头延续，
以太：3157多，目标3217，防守40点

每个周末都担心会有幺蛾子，虽然今天没有什么明显的利空，但 BTC 的价格还是跌破了 89,000 美元，不知道是不是因为对下周开始日本加息的担心，下周除了日本加息还有美国非农和通胀的数据，都可能会引发市场的变动，不过重点还是看明天美股开盘后的走势，毕竟加密货币并没有自己的叙事，仍然是和科技股高度同步的。
周末的价格只要不是太夸张我是不太在意的，毕竟周末是流动性最差的时候，目前市场的重点再次回到了数据上，尤其是非农的数据会更加重要一些，这也是下周最需要注意的，而日本加息已经是确定的事情了，市场应该有了足够的预期。
回到 Bitcoin 的数据来看，虽然价格有下跌，但换手率并没有增加，相比周六还略微减少了，所以并不是投资者恐慌或者是狗庄砸盘，应该就是流动性低下的情况下出现的购买力不足，等美股开盘后再看是否会被修复吧。
因为换手率不高，所以筹码分布也没有什么问题，投资者也没有出现因为恐慌和抛售的迹象，情绪都很正常，尤其是高位亏损的投资者还非常镇定。

周六就这么安静的度过了，本来还有点担心甲骨文的事情会让周末的悲观情绪上升，但实际来看即便有也并不严重，Bitcoin 仅维持在非常小幅度的震荡，但到了下周就不知道了，下周有三项重要数据，首先就是周二的非农，劳动力数据有多重要小伙伴都知道了，鲍威尔自己都在说12月降息的主要原因就是考虑劳动力数据不好。
所以非农仍然是现在最重要的数据，主要就是失业率和就业人数，就还有工资变化，失业率目前市场预期是4.4%，这个数据越大，说明经济的前景越不好，但越利于降息，就业数据越大，说明经济韧性越好，越不利于降息，工资增幅越少，说明经济发展不利，但利于降息。总的来说，非农的数据就是丧事喜办。
然后就是周四的 CPI 数据，这个数据肯定是越低越好，然后就是周五的日本利率调整，这次加息25个基点应该是跑不了了，虽然是利空，但市场已经充分预期了，相信公布后影响不会非常强烈。下周结束后就是圣诞节了，圣诞节就进入假期状态，一直要到元旦以后了。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末换手率大幅下降，终于到了正常点的时候，但下周工作日开始，可能就又要上来了，换手率越高，说明整体投资者的情绪还是比较紧张的，尤其是短期投资者，下周还有三个大数据，估计震荡会加剧了。
别的倒没什么，周末可以好好休息一下，筹码结构还是很稳定，也没有见到投资者的恐慌，感觉现在是在重新在稳定筑底的过程，可能且得磨了。

2025年最后一次美联储的议息会议度过了，总的来说并没有对市场产生太大的影响，从点阵图来说，实际相比九月要宽松了一些，但和市场预期项目还有挺大差距的，但没事，2026年最大的变数就是鲍威尔换成了哈塞特，完成交接以后的六月点阵图更加重要一些。
鲍威尔的讲话除了对于一月降息有些不以为然以外，别的都没有露出鹰派的方向，甚至对于通胀还是挺乐观的，认为只要关税能确定，那么对于商品通胀的影响很可能就是一次性的，如果通胀下行了，美联储是会考虑更多降息的，而且再次表明如果劳动力市场继续下行，那么美联储也会干预的（降息）。
接下来的一个月就是看数据了，劳动力数据越来越差，等于降息的概率上升，通胀数据越来越低等于降息的概率上升，这两点没什么变化。一月最高法院应该也会公布川普关税的问题了，到时候看吧，但总的来说，今天鲍威尔的表现比去年12月好多了，去年那才是真鹰啊。而且鲍威尔还认为2026年的GDP会出现很大的增涨。
回到 Bitcoin 的数据来看，换手率还是挺高的，主要是投资者对于关键时期的博弈性，今天过后可能换手率就会逐渐下降了，换手率的上升也说明短期投资者更加活跃，从数据来看也是这样，换手率最高的仍然是最近几天抄底的投资者，尤其是成本价格在90,000 美元以下的新投资者减持较多。
筹码结构还是挺正常的，也没发现稳定性的问题，尤其是高位亏损投资者并未出现恐慌的迹象，接下来就看12月陆续公布的数据

我想起来华尔街的一个笑话，如果鲍威尔讲话首字母是 G （Good afternoon）那么就做多，如果是 H （Hello everyone）就做空。

联储现在已经进入了垃圾时间，或者说是一个博弈的过渡期。
随着哈赛特浮出水面，现在的鲍威尔其实处于一种看守内阁的状态，在这种背景下，不敢过于激进，比如大幅降息50bp，也不会直接停止降息，降25个bp是最好的
现在的局面很有意思，理事会里两党提名的人势均力敌，
正因为处在这么一个尴尬的政治节点上，鲍威尔现在只能抱着数据这块挡箭牌，但就引出了一个大问题，这次会议的保质期其实特别短。
为什么这么说？之前政府关门的影响，手上的数据少，失真滞后，在这种数据基础上做出来的经济预测和点阵图，其实可信度并不高。
美联储今晚是在对着一堆模糊的后视镜开车，下周马上就要发布新的非农、CPI和PCE数据，一旦那些新数据出来，今晚所有的预测可能瞬间就作废了。
所以，市场其实并不会把今晚的预测太当回事，这次会议更像是一个必须走的过场，而不是一个长期的指引。
明白了上面这两层逻辑，政治上的束手束脚，加上数据上的模糊不清，我们自然就能推导出明天的结果：这是一次鹰派降息。
为了给市场一个交代，也为了应对确实在变差的就业，降息25个基点是必然的，但是为了维护美联储所谓的独立性，也为了给未来留后路，鲍威尔必须在嘴上表现得特别强硬
那其实这次的会议里面，意见极度分化将是最大的信号。

20251209 美股盘前观察，
1，昨晚三大指数全线收跌，但跌幅可控。这是一次正常的 FOMC 会议前焦虑。市场在历史高位附近显得犹豫不决，焦虑本周即将落地的宏观风险。
2，纳斯达克成交量放大到 83 亿股，高于均值，但指数却微跌。这种放量滞涨通常意味着筹码正在高位密集交换。更值得注意的是，零日到期期权占比再度超过 60%，说明市场充斥着大量的日内投机，日内波动可能与基本面完全脱钩。
3，小盘 RUT 年内涨了 13%，但 40% 的成份股依然还在亏损，这不是基本面牛，是非常明显的流动性推动。短期来看，Fed 一旦真正开启降息，小盘可能再冲一波，但拉长到中期，如果 2026 增速预期下修，小盘亏损公司是第一批遭殃的。
4，恐慌指数这边， VIX 单日跳涨 8.1% 到 16.66。虽然还没到 20 以上的警戒线，但这种异动表明机构资金正在买入保险。不再像上周那样毫无顾忌地做多，而是在为可能出现的波动提前买单。
5，昨晚，10年期美债收益率摸到了 4.17%，创下 9 月底以来的新高，全球长端收益率一起跟涨，这对高估值的成长股开始上压力。一旦突破 4.2%，很多 AI 概念股的 DCF 模型就需要重新调整，到时候杀估值会比杀业绩更狠。
6，宏观上来看，12月 FOMC 是一次利率路径交易，不是是否降息交易，25bp 基本板上钉钉，真正的变量是 2026 年点阵和 Powell 的前