PretendingSerious

## 开放式人工智能的边缘崛起：DeepSeek 重塑全球市场规则
人工智能竞赛暴露了地理上的裂痕。发达国家以快速吸收生成式AI工具，而发展中地区则落后——直到中国的替代方案开始改变这一局面。微软公布的数据显示，全球有16.3%的人在2023年10月至12月间采用了AI工具，较上一季度的15.1%略有增长。但真正重要的数字是：富裕国家吸引AI用户的速度几乎是新兴市场的两倍。
微软“AI善行实验室”首席数据科学家胡安·拉维斯塔·费雷斯（Juan Lavista Ferres）毫不掩饰担忧。“我们看到一种分裂，我们担心这种分裂会持续扩大，”他在分析全球设备匿名数据时表示。阿联酋、新加坡、法国和西班牙在采用率方面名列前茅，得益于它们早期投资于坚实的数字基础设施。韩国在微软和皮尤研究中心的两项研究中都表现出色，成为两个研究中的“正面异常值”，以惊人的速度拥抱这项技术。
## DeepSeek 如何在边缘市场变革AI经济
这里引入了颠覆。2023年成立的中国初创公司DeepSeek于2025年1月推出了其R1模型，承诺提供西方巨头难以轻松提供的服务：免费访问。其开源模型允许任何人——无论是否开发者——都能访问和修改技术的核心部分，且无需支付一分钱。
这一策略奏效了。当OpenAI对其服务收取高价时，DeepSeek提供了一个可行的替代方案。R1的运营成本远低于美国同行，这一消息在全球科技圈引

## 基金房地产在2026年崛起：KNCR11超越515,000名投资者，注入4.61亿雷亚尔
巴西房地产基金市场的资产管理继续展现出稳健性。由Kinea管理的KNCR11在2025年收盘，数据显示其在B3的地位得到巩固。投资者基础突破了象征性的515,000名，反映出对以优质房地产信贷为核心的商业模式的信任。
在年末的最后一个月，基金向新发行的房地产债券（Certificados de Recebíveis Imobiliários）投入了大约4.617亿雷亚尔。配置偏向防御性板块：物流地产、购物中心和AAA级企业办公楼。每项操作都包括强有力的保护结构，如信托转让和储备机制，即使在行业扰动的情况下也能保证现金流的稳定。
## KNCR11的CDI策略及利率调整的应对
截至12月31日，约85.8%的净资产集中在与CDI挂钩的资产上，年回报率为CDI加2.09%。这些债券的平均到期时间定为3.8年，在2025年高利率周期中显示出其优势。
巴西官方通胀率在年末为4.26%(在目标范围内)，美国银行的分析师调整了对巴西的评级，预期2026年第一季度内将大幅降低Selic利率。利率正常化的预期将提升高质量信贷的价值——这正是KNCR11的重点投资领域。主要的风险区域仍然是国家财政轨迹：国家财政部修正了公共债务的预测，预计到2032年公共债务将占GDP的88.6%。
## 市场溢价与KNC