ThreeHornBlasts

关于不需要KYC的交易所，最近经常被问到。简单来说，就是可以在不提交身份验证文件的情况下进行加密资产交易的平台。像Uniswap和PancakeSwap这样的去中心化交易所就是典型代表，特别是Uniswap根据2024年的统计，月活跃用户已经超过1000万，规模相当大。
许多人被这类不需要KYC的交易所吸引的原因是什么？对于重视隐私和匿名性的人来说，在这个监控和数据泄露已成常态的世界里，不透露个人信息就能进行交易，是一大魅力。而且验证流程繁琐也不是事。无需提交身份证等待批准，可以立即创建账户开始交易。对于居住在监管严格国家或无法接入传统银行系统的人来说，不需要KYC的交易所是宝贵的选择。
但这里很重要的是，便利性背后隐藏着相当的风险。高匿名性意味着，骗子也更容易聚集。即使代码出现漏洞或发生诈骗问题，没有中央管理者，也没有人能及时应对。此外，全球各国政府都在监控这类交易所，如果监管机构追踪到区块链地址并确认个人身份，可能会面临法律问题。
在功能方面，不需要KYC的交易所也有限制。比如Uniswap不能用法币提现，流动性较低的较小代币交易对也有限制。
去中心化本身就是一把双刃剑。一方面实现了隐私和自由，另一方面也成为洗钱和诈骗的温床。实际上，名为Hydra的暗网市场结合了不需要KYC的去中心化交易所和比特币混币器，洗钱数百万美元的非法资金。2022年，朝鲜黑客团伙利用Tornado C

关于墨西哥毒品组织的重大新闻传来。据报道，著名毒枭内梅西奥·奥塞格拉·塞尔瓦蒂斯，绰号“埃尔·门乔”，在军事行动中被杀。
这一发展比预期更为重要。据美国国务副部长的声明，埃尔·门乔在行动中受伤，随后在空运过程中死亡。也就是说，行动本身已取得成功。
埃尔·门乔曾是哈利斯科新一代卡特尔的领导者。该组织是墨西哥毒品走私网络的核心，其影响力相当巨大。消灭埃尔·门乔不仅意味着一个人的死亡，更对该地区的有组织犯罪结构造成了重大打击。
对墨西哥、美国以及整个拉丁美洲来说，此刻可能成为毒品战争的转折点。人们正密切关注埃尔·门乔控制下的势力格局将如何变化，以及未来的动向。

最近，经常看到关于RWA是什么的问题。将现实世界资产的代币化被认为是连接传统金融与区块链的桥梁，因此市场对此关注度不断提升。
RWA简单来说，是将房地产、债券、股票，甚至黄金和石油等现实世界资产在区块链上进行代币化，并在数字金融生态系统中进行交易的方式。这样一来，超越地理限制和繁琐手续，全球投资者都能进行访问。
机构投资者的加入正在加速。像BlackRock和摩根大通这样的金融巨头开始着手于基于区块链的债券和股票的代币化，这正是RWA值得关注的领域的证据。同时，许多国家也开始明确数字资产的监管，降低了机构投资者的准入门槛。
对于加密投资者来说，RWA意味着一种新的资产组合多样化手段。不必离开区块链生态系统，就能接触到现实世界的资产，在市场波动中具有极大的吸引力。
展望2025年有望成长的项目，MANTRA(OM)市值62亿美元，专注于房地产和基础设施的代币化。它聚焦于拥有数万亿美元市场的房地产行业，并与多家金融机构和Web3项目建立了战略合作关系，这是其优势所在。
ONDO(ONDO)市值26亿美元，致力于债券和国债等传统金融产品的代币化。通过与BlackRock等大型机构合作，试图向普通投资者提供通常只有机构投资者才能接触的资产。相比加密资产，它提供更稳定的固定收益，具有差异化优势。
Quant(QNT)的流通市值约10亿美元，开发了实现区块链间互操作性的Overledger技术

永久先物を做的人绝对应该知道的概念，那就是资金调节率到底是什么。
简单来说，资金调节率就是多头和空头持仓者之间定期进行的手续费类似的交易。它是在永久合约价格与现货价格出现偏差时，用来弥补差异的机制。
当为正时，持多头的人会向空头支付手续费。相反，当为负时，空头会向多头支付。也就是说，这是调节市场平衡的调节机制。
资金调节率是如何决定的呢？主要由两个要素组成。一个是利率，反映了基准货币和引用货币的借贷成本差异。另一个是溢价指数，用来衡量永久合约与现货价格的偏离程度。
溢价为正意味着永久合约高于现货价格，显示买入压力较大。反之，若为负，则表示卖出压力较强。
虽然叫做资金调节率，但其计算方法因交易所而异。例如，大型期货交易所采用固定利率模型，默认利率通常设定为每天0.03%左右。这会在每8小时，也就是每次0.01%的基础上分三次支付。
理解资金调节率的机制，可以看出持仓时所产生的成本。交易界面上方会显示当前的汇率和距离下一次支付的时间，定期检查这些信息，有助于制定交易策略。确认自己所用交易所的详细规则，并加以利用于风险管理，是非常重要的。

最近、加密货币市场上一些有趣的项目引起了关注。特别是那些具有1000倍潜力的币种成为了热议话题。
首先引人注目的是Dogeverse。这是一种支持以太坊、Polygon、Avalanche、Solana等多条区块链的罕见的迷因币。通过质押可以获得100%年收益率的奖励也非常吸引人。目前正在进行预售，已经筹集了1100万美元。价格为0.000302美元，但随着活动的推进，预计价格会升高。
然后是Slothana。这是Solana网络上的预售迷因币，已筹集超过1500万美元。它的势头甚至超过了Book of Meme和Slerf。据传闻，Smog的开发者也参与其中。Smog曾经市值暴涨100倍，因此其业绩备受关注。不过预售将在交易所上市前3天结束，如果正在考虑的话，建议赶快行动。
Bittensor也不容错过。这个被称为“AI的比特币”的项目，当前价格为272美元，市值约为261亿日元。虽然市值已经相当大，但作为分散式AI计算市场的角色，仍然被期待实现长期增长。它的概念是降低机器学习开发成本，同时构建开源框架，确实具有创新性。
这些加密货币是否真的能实现1000倍增长尚不确定，但从市场动态来看，预售阶段的项目似乎存在独特的机会。

马斯克配偶者选择的历史，挺受关注的呢。从加拿大时代的第一次结婚开始，之后也多次结婚和离婚。曾一度和女演员塔尔拉·莱利结过婚，但似乎那段时间特斯拉还在发展中，经济也比较困难，所以关系变冷了。据说之后和格莱姆斯的关系也让人关系变得相当复杂。伊隆·马斯克本人，虽然以技术宅的形象更为突出，但在配偶关系方面也引起了公众的关注，挺有趣的。归根结底，是财产的原因，还是出于真爱，只有他们自己知道了。

那天华尔街的交易员们应该都无法想象会发生这样的事。仅仅两周时间，市场就从“极度恐惧”转变为“无视风险的狂欢”。
这已经成为典型的挤压法教科书式的案例。由超卖到超买的加速度，刷新了过去几十年的金融史。纳斯达克连续11个交易日上涨，在短时间内暴涨约15%。标普500迎来了历史性时刻，首次突破7000点大关，收盘于7022.95点。道琼斯指数微幅下跌，但科技板块的爆发力令人震撼。
特斯拉一天内上涨了7.62%，原因是马斯克宣布AI自动驾驶芯片的量产最终设计完成。这不仅仅是一家汽车公司，更向市场发出了其为AI计算核心玩家的信号。同时，微软也在3个交易日内上涨了11%，市值增加了近3000亿美元。云计算巨头乘上了AI热潮的东风。
在这种局面下，挤压法的机制变得清晰可见。堆积的流动性像闸门被打开一样涌出，量子计算相关股也迎来大爆发。D-Wave Quantum涨幅超过22%，Rigetti Computing和Arqit Quantum分别录得13%和16%的暴涨。加密货币市场也不容忽视。比特币突破75000美元大关，以太坊也上涨超过2.5%。
是什么让这些成为可能的呢？答案是资金的本能。Fear Of Missing Out，也就是“害怕错过”。随着美国与伊朗冲突逐步和解，地缘政治风险显著缓和。霍尔木兹海峡的油轮安全感回归，资金不再回避风险，而是蜂拥而至风险资产。
财报季也表现完美。摩根士丹

BTOG确实在大幅下跌。早上以3.87美元开始，现在已经跌到3.40美元。日内下跌超过12%，是相当大的波动。因为是加密资产相关的股票，所以可能对市场的动向反应敏感。在这种时候，可能需要观察一下，是有某些消息影响，还是纯粹的卖压，可能需要稍作观望。

最近一直在关注一件事。中本聪是谁，以及他留下的比特币会怎么样。
重新考虑比特币的创始人中本聪，他大约在2010年前后活跃过，但之后完全消失了。从那时起，据说他持有的比特币被视为加密资产市场中最大的单一资产。也就是说，中本聪是比特币早期的神秘人物，他的资产规模至今仍对整个市场产生巨大影响。
链上分析师指出的两个主要可能性非常有趣。第一种可能是，中本聪持有的比特币将永远不被动用而被冻结。如果这成为现实，从市场流动性的角度来看，也会产生不可忽视的影响。
第二种可能是，这些比特币以某种方式流入市场的场景。在这种情况下，将对整个市场产生相当大的冲击。中本聪本应一直是个谜，但他资产的去向始终是市场参与者关注的焦点。
无论哪种场景成为现实，这个问题都将成为理解比特币市场长期结构的重要因素。

据说，比特币创始人中本聪的净资产已达到超过1300亿美元的规模。坦白说，看到这个数字就会再次让人感慨不已。
从中本聪所持有的早期比特币规模来看，按当前的BTC价格换算，这样的数字会出现也算是顺理成章。最近BTC行情也相当坚挺，考虑到目前维持在77000美元左右，这一点也能让人理解其净资产的庞大。
不过，这里更有意思的是：中本聪手里的比特币一次都没有动过。尽管经历了多次市场周期，却从来没有发生过任何出售或转移。虽然这也是一直以来被提到的说法，但目前并没有改变。
即便中本聪的净资产规模已经膨胀到如此程度，这些资产却没有流入市场，在某种意义上或许也能成为比特币流动性的稳定因素。看起来，它也许正在扮演着长期持有的象征角色。
听到这种说法，就会不禁感受到比特币市场结构的深邃与复杂。

英伟达的财报似乎为整个市场带来了新的乐观情绪。观察上周的公告，我注意到这份财报不仅仅代表科技公司的良好表现，更成为AI、加密资产和挖矿行业整体健康状况的重要指标。
首先从数字来看。英伟达第四季度的营收为681亿美元，同比增长73%。数据中心业务增长了75%，这真的非常了不起。接着，下一季度的营收预测为780亿美元，展现出强烈的乐观指引。这表明AI基础设施的扩展仍处于初期阶段。
这份财报的乐观情绪正在波及加密资产市场，尤其是与AI相关的代币反应积极。Bittensor（TAO）目前价格为251美元，24小时涨幅为+1.74%。Internet Computer（ICP）为2.43美元，虽略有调整，但这些去中心化AI协议将英伟达的成功视为需求扩大的证明。
另一个值得关注的是比特币挖矿企业的转型。上市矿业公司如IREN、TeraWulf正推动向高性能计算（HPC）的多元化发展。也就是说，他们利用现有的电力和冷却基础设施，不仅进行比特币挖矿，还开始部署英伟达的H100和B200 GPU。这在战略上是合理的转变。
英伟达CEO表示“AI未来只会变得更好”，这进一步增强了市场的乐观情绪。自ChatGPT发布以来，英伟达的数据中心业务几乎扩大了13倍，这句话的分量可想而知。
像Bittensor这样的去中心化机器学习项目，以及像Internet Computer这样的链上AI项目，都与硬件的成功

那时的暴跌，现在回头看市场预测有多脆弱就一清二楚了。你还记得2025年10月，比特币从十万美元的峰值一下子跌下来的事吗？仅仅几分钟内就跌到接近87,860美元，约10%的急剧下跌。当时真的是一片混乱。
那时的清算规模非常惊人。超过190亿美元的仓位一次性被清算，市场整体消失了5000亿美元。比特币暴跌的影响不仅如此，所有的山寨币也都卷入其中。
但呢，我个人最感兴趣的是，这次暴跌暴露了专家预测的天真。富达的蒂默、Blockstream的背后团队、MicroStrategy的塞勒，他们都给出了更为乐观的预期。结果都没中。市场就是这样，但这么多大佬都在同一个方向上失误，或许行业整体存在某种共同的盲点。
像迈克·诺沃格拉茨、标准 Chartered，只有少数几家公司能灵活调整预测。判断力的差异，后来应对的差异也变得很大。
那一年的全年来看，比特币从峰值下跌超过30%，首次在2022年以来以年度为单位出现亏损。比特币暴跌预估的难点在于，如何应对这种意外的波动。我认为，现在市场仍在不断试探预测，但绝不能忘记那次的教训。

关于比特币的长期持有，出现了相当有趣的数据。根据Bitwise Europe的分析，持有时间越长，亏损风险就会剧烈降低。具体而言，持有三年时的亏损概率仅为0.70%，五年则为0.2%，十年几乎接近0%。从2010年1月比特币价格到现在，这一趋势一直持续。
相反，短期交易相当危险。日内交易中有47.1%以亏损结束，一周内有44.7%，一个月内有43.2%的风险出现亏损。甚至一年内，仍有24.3%的投资者面临亏损。这意味着，试图把握市场时机几乎接近赌博。
目前比特币价格约在77,780美元左右，但从实现价格来看，持有3到5年的投资者的取得成本约为34,780美元。也就是说，在这段期间买入的人们，至今仍拥有约90%的利润。即使近期出现下跌，长期持有者仍能获得可观的收益。
成本基础分析也非常有趣。6到12个月的群体，取得成本约为101,250美元，存在约35%的浮亏；而1到2年的群体，成本约为78,150美元，浮亏约为15%。持有时间越长，修正的影响越能得到缓和，这一模式非常明显。
2026到2027年的价格预测存在分歧。Bernstein将2026年的目标价定在15万美元，并认为如果ETF资金流出有限，仍有上涨空间。而Standard Chartered则更为谨慎，警告可能下跌至5万美元，并预计到2026年底会回升至10万美元。Timothy Peterson的模型显示，2027年初可能

近几个月来，加密资产行业悄然发生着巨大转变。观察Stripe发起的一系列动作，2026年似乎不仅仅是市场周期，而是数字经济的根本重定义之年。
Stripe的联合创始人约翰·科里森提到的“机器经济”概念存在。这不仅仅是自动化的延伸，而是指AI代理作为独立的经济主体，在没有人类指令等待的情况下运作的世界。他们通过将USDC和Tempo区块链定位为核心基础设施，展现了对未来的认真态度。
为什么选择USDC？很简单。稳定币作为24小时365天可编程的支付手段发挥作用。传统信用卡支付因手续费限制而无法实现的微交易，在区块链上可以高效完成几美分以下的支付。AI代理以“1兆字节数据低于0.05美元即可购买”等条件逻辑运作，这种灵活性至关重要。
Tempo区块链的作用也非常关键。Stripe判断，现有网络无法满足机器间高速低延迟交易的需求。秒级延迟对人类来说可以接受，但当AI代理网络每秒处理数千个微支付时，这将变得致命。Tempo实现了每秒数万笔交易、可预测的手续费和亚秒级确认。
另一个不能忽视的技术是x402协议。这是复活多年来未被使用的HTTP 402“Payment Required”状态码的方案。Web服务器返回结构化的支付请求，AI代理读取后自动向USDC转账。这不同于像304状态码这样的其他HTTP标准，402填补了未实现的空白。这一无缝循环被认为将推动机器间交易的爆炸性增长。
从加密

我发现了一个挺有意思的故事。现在Anthropic的市值已经超过3800亿美元，但它最初的投资故事真的非常复杂。
2022年4月，SBF在Anthropic的B-Round里投入了5亿美元。当时ChatGPT还没有推出，对AI的关注度也没有现在这么高。这笔投资占了当时的86%。如果全部都是合法的——按当下的估值来推算——那时的8%股份理论上价值将超过300亿美元。因为5亿美元会变成300亿美元，所以回报率超过60倍。这在风险投资史上也是顶级水平的收益。
但问题在于，那5亿美元其实是FTX的客户存款。7个月后，FTX就崩溃了。
实际上，SBF和Dario来自同一个社区。这个社区里有一种叫Effective Altruism（EA）的哲学：试图用数学方式最优化慈善活动。他们住在同一间公寓，参加同一场聚会，读同样的论文。Dario在这个社区中与一些相当有影响力的人保持着联系。
在EA内部，SBF属于特别激进的派系，他信奉“earning to give”（先赚再捐）。也就是用加密资产赚大钱，然后把它分配给“最大的善”。而Anthropic的使命是“开发安全且强大的AI”，这正是EA在AI风险方面通常主张的解决方案本身。因此，SBF才会投资Anthropic。那并不只是普通的投资决策，而是把资金在共享同一哲学的人之间进行流转。
不过，Dario并不愚蠢。他在后来的采访中表示，他在SBF的行

最近、AI时代中创业投资的角色让我深思。特别是像a16z这样可扩展的平台型VC，是否真的在塑造行业的未来，一直让我存有疑问。
后来，我读了一篇a16z的合伙人写的文章，感到非常认同。归根结底，传统VC行业中“规模化意味着失去灵魂”的老旧故事一直占据主导。但现实已经不同了。随着软件成为美国经济的核心，创业公司所需的资本和服务规模发生了根本变化。
从OpenAI、Anduril、Waymo等新一代大型企业可以看出。这些企业不仅仅是软件公司，而是需要庞大基础设施投资的企业。几亿美元的早期融资已成为常态。过去的创业模式已经不再适用。
因此，像a16z这样可扩展的VC平台变得尤为重要。它们在招聘、市场进入策略、法律、财务、公共关系、政府关系——创业者赢得成功所需的各个领域都能提供专业支持。仅仅发放支票的时代已经结束。
另一个令人感兴趣的是，VC行业本身的游戏规则也发生了变化。过去，“判断力”是唯一的必备技能。只要能分辨出好企业和坏企业，交易就会自动到来。但现在不同了。在成千上万的VC机构中，为了获得最优交易，必须激烈竞争。也就是说，除了选择正确的企业，赢得交易的能力也变得同样重要。
这也是像a16z这样的大型机构强大的原因。网络效应、品牌、资源——这些复合的竞争优势，创造了仅靠资本提供无法实现的价值。以Y Combinator为例，即使规模扩大，竞争优势也不会消失，反而会增强。
当然，我认为

咦，BSCScan 的 API 要被废止吗？我最近才注意到，BNB 链方面在 12 月正式宣布切换到 Etherscan API V2。依赖 bscscan 的开发者应该有不少，所以我认为这是一个相当重大的变化。
使用 BSCScan 的免费服务和增强型端点的人，似乎需要迁移到 MegaNode 的 BSCTrace 服务，以确保应用不会停摆。虽然从 bscscan 换过去可能会比较麻烦，但提前做好应对可能更稳妥。
开发者们已经处理好了吗？如果在 bscscan 相关方面有任何信息，请告诉我。

预测市场变得异常火爆。看了上周的数据，周交易件数超过了3800万件，刷新了历史最高纪录。通过查看Dune Analytics的链上分析，可以看出这个行业的增长速度非同一般。
与去年年初相比，交易量增加了130倍以上，这意味着什么呢？这不仅仅是数字上的变化，而是加密资产用户开始真正参与事件预测。政治、体育、经济指标、科技里程碑等各个类别的活跃度都在扩大。
Polymarket以2258万件居于榜首，其后Kalshi以1486万件紧随其后。竞争的激烈带来了流动性的改善，价差也缩小了。对用户来说，进入门槛降低了。
为什么会如此快速增长？过去，使用预测市场需要高深的技术知识。钱包管理繁琐，Gas费也不低。但现在得益于Layer 2的扩展，成本降低到原来的几分之一。像Kalshi这样的平台与大型金融科技应用合作，使得拥有数百万美元资产的普通投资者也能一键参与。
到2026年，地缘政治将发生重大变动，经济政策也在不断更新。AI技术的革新也在持续进行。这些高度的不确定性正是预测市场的燃料。用户不仅仅在交易，更在通过群体智慧寻找真相。市场价格比传统的民意调查和专家预测更为准确。
与X（前Twitter）的合作也意义重大。社交媒体上的讨论逐渐转化为链上交易。从“讨论事件”到“交易事件”的转变变得自然。
有趣的是，未来AI代理将管理预测组合。它们会实时处理新闻数据，自动执行交易，追求超额收益。即使在新

采矿行业所面临的现实，比“比特币信仰”要冷峻得多。Bitdeer将其持有的2400枚以上BTC全部出售的消息，并非只是企业层面的经营决策，更是在讲述整个行业如今正直面什么。
值得注意的是，该公司2025年第四季度的收入达到2.248亿美元，同比增长226%，表现十分亮眼。算力也达到71.0 EH/s，同比增长229%，挖矿设备的效率同样得到了显著提升。尽管如此，为什么要把BTC全部卖掉？解开这一矛盾的关键，正在于采矿企业的本质。
正如Messari的分析师所指出的那样，行业内10家主要上市公司合计挖出了约40,700枚BTC，同时却卖出了约40,300枚。也就是说，多数采矿企业并不是真正的比特币投资者，而只是能源套利者：把廉价电力转化为BTC，然后再把BTC变现。这才是它们原本的业务模式。
2024年减半之后，采矿企业正遭遇三重压力。首先，区块奖励虽然减半，但电费和机器折旧等成本并未改变。许多挖矿设备的盈亏平衡点已逼近当前BTC价格，光是持续运营本身就处在危机状态。其次，从财务报表来看，出现了越来越多的企业——收入在增加，但利润却在恶化。MARA Holdings的营收从6.56亿美元增长到9.07亿美元，但净亏损却达到13.1亿美元。Hut 8也同样如此：在营收增加的同时，从3.31亿美元的利润转为2.48亿美元的亏损。第三，宏观环境在恶化。由于关税上升与地缘政治风险，BTC跌破

他那唱的商业本质，我终于觉得看清了。
读到2016年《纽约客》的特辑时，我以为山姆·奥特曼只是个普通的科技企业家。Y Combinator的CEO，准备了五辆跑车、逃生包、枪支、碘化钾、防毒面具、加州土地。被介绍为应对末日的人物。
十年后，情况完全变了。他一边高声警告末日，一边又成为最积极推动末日的人物。说AI会毁灭人类，却建立了20亿美元的个人投资帝国。呼吁监管，又巧妙规避监管。这种矛盾，其实并不矛盾。都是经过计算的商业模式。
OpenAI的故事是教科书式的。制造恐惧。与科学家们联名声称AI风险堪比核战争。在参议院证词中说“对AI潜力感到恐惧是健康的”。这些发言成为头条新闻。免费广告。
恐惧渗透后，卖解决方案。Worldcoin。宣称用虹膜扫描向全球人群发放资金。故事吸引人，但生物数据与金钱的交换引起多个国家警惕。肯尼亚、西班牙、巴西、印度、哥伦比亚等国暂停或调查。但这对奥特曼来说不是问题。重要的是，确立自己为“唯一拥有解决方案的人”。
监管的手法很巧妙。2023年5月的国会证词中，他不像其他科技巨头那样反对监管，而是主动“请求监管”。提出引入许可制度。当时OpenAI技术领先，这高门槛成为排除竞争对手的最佳屏障。然而，随着谷歌和Anthropic追赶，开源社区崛起，他的立场变得微妙。现在他声称过度严格的监管“会灾难性地”阻碍创新。占优势时利用监管，优势受到威胁时呼吁自由。
提出