比特币处于关键支撑位之间，低于200日移动平均线($107.4k)，且刚好高于365日移动平均线($99.9k)，111日移动平均线($114.7k)在其上方。
持有365日移动平均线可能会稳定趋势，而一旦跌破则风险更深的调整。

较小的$BTC 持有者正在增多。
在小型到中型持有者（(1–1000 BTC)）之间，强劲的累积正在进行中，而大型持有者已放缓了分发，尽管最近出现了震荡，但这表明市场信心重新恢复。

早期黑色星期五
比特币在宏观压力和期货市场崩盘中逆转至$126k 。ETF流入放缓，波动性激增，市场进入一个以历史性杠杆清洗为标志的重置阶段。
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$BTC 期权市场晒出净溢价集中在$115k–$130k，表明交易者仍然看好上涨。
尽管期货市场火热，但看涨期权需求占主导地位，这意味着投资者将这次回调视为杠杆重置。
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该热图突显了上周五前100个资产的未平仓合约（Open Interest）下降的强度，显示出强制平仓压力的普遍程度。
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比特币在135日移动平均线之上稳定，而年轻供应MVRV已重置至1.0。两者共同表明市场正在从投机极端中冷却，同时保持结构。

周五的清算触发了比特币历史上最大的期货强制平仓。超过$11B 的持仓量被抹去，因为杠杆被强制解除。这是一个历史性的去杠杆事件，重置了市场上的投机过剩。

加密市场的资金利率已降至2022年熊市最深处以来的最低水平。
这标志着加密历史上最严重的杠杆重置之一，清楚地表明了投机过剩是多么激进地被排出系统。

比特币期货市场刚刚经历了历史上最大的单日持仓量清空，超过$11B 的头寸被平仓。
此次去杠杆的规模凸显了在波动条件下，过度杠杆如何迅速解除。

分析$XRP 在 ~$1 以下积累的投资者行为，我们看到随着价格冲锋至$2 (>100%收益)，显著的获利了结。两波主要的兑现潮——2024年12月和2025年7月——迄今为止已经耗尽了市场的唱多动能。
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$BTC ETF的流入持续，尽管最近回吐，显示出机构需求保持稳定，即使衍生品交易者受到冲击。
这表明结构性买入仍在支撑市场，帮助吸收波动并稳定价格走势。

$BTC 期货未平仓合约保持在高位，多头和空头都在剧烈的价格波动中被震荡。市场正在经历杠杆重置，波动性正在清除两侧的过量持仓。

#Bitcoin 继续在短期持有者成本基础之上交易。
该反弹仍然低于加热区(+1 STD)，表明动量很高，但接近短期风险条件。

十月突破
比特币突破了$114k–$117k 的供应区，达到接近$126k的新高，这得益于强劲的ETF流入和中型累积。链上数据依然稳固，但上升的杠杆增加了短期风险。
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大型交易者展示了专业的时机把握，因为$BTC 从最近的高点回落。
转向净空头偏向表明在新的空头头寸的同时对多头进行获利了结。
实时跟踪这些定位的变化：
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$BTC 期货未平仓合约在交易者在向上破位突破新高时增加多头的情况下大幅上升。
当前的回调正在测试这些位置，有助于重置杠杆。关键是要观察买家何时进场，以及支撑位是否能吸引到新的需求。

比特币的成本基础发放显示在$121K 和$120K之间支撑薄弱，关键聚集区在$117K 附近，约有190K BTC最近被收购。回吐到这个区域可能会吸引需求，因为最近的买家会捍卫这个水平。

现货市场的交易量已经回升，因为#Bitcoin 突破了新的历史最高点。持续的活动将是关键，因为持续的强劲将支撑市场深度，而逐渐减弱的交易量可能预示着动能的减弱。
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#Bitcoin 现货 ETF 资金流入已急剧转为正值，推动价格达到新的历史高点。
机构需求的恢复正在加强市场动能，标志着资本流动在几周的资金外流后发生了关键变化。
持续的资金流入表明在第四季度结构性支撑正在增强。

趋势吸筹分数突显了最近几天的变化。中型$BTC 持有者正在强劲吸筹，鲸鱼发放已经减缓，而小型实体则保持中立。这表明尽管大型持有者仍在抛售，但新的结构性需求正在出现。