رسوم ترامب الجمركية تضر ببيتكوين! BTC في معركة الدفاع عن 100,000 دولار، هل يمكن لتداول TACO إنقاذ السوق؟

رسوم ترامب الجمركية وامتناع متداولي بيتكوين عن استخدام المراكز الطويلة، أدت إلى انخفاض سعر BTC إلى أدنى مستوى جديد. منذ أن انخفضت بيتكوين إلى 107,000 دولار في التبادل في 10 أكتوبر، حاول السوق استعادة التوازن، ولكن رسوم ترامب الجمركية كبحّت الرغبة في الصعود. تخمينات خريطة التصفية تشير إلى أن السعر قد يتراوح بين 106,300 دولار إلى 104,000 دولار لمطاردة تصفية المراكز الطويلة، وقد تصبح تداولات TACO محور اهتمام السوق.

حرب الضرائب التي أطلقها ترامب تضرب ثقة سوق البيتكوين

تدهور العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، حيث قام الرئيس الأمريكي ترامب مؤخرًا بتوسيع رسوم ترامب الجمركية، بالإضافة إلى تجنب التجار استخدام المراكز الطويلة، كل هذا زاد من الضغط الهبوطي على البيتكوين. عدم اليقين بشأن سياسة رسوم ترامب الجمركية يؤثر بشكل نظامي على الأصول عالية المخاطر، والبيتكوين كأصل ذو تقلبات عالية يتحمل العبء الأكبر. عندما تزداد حدة النزاعات التجارية العالمية، يميل المستثمرون إلى سحب استثماراتهم من الأصول ذات المخاطر والانتقال إلى أدوات التحوط التقليدية، وقد تم التحقق من هذا النمط في النزاعات الجمركية السابقة.

قد تنخفض بيتكوين دون 100000 دولار، لكن يأمل المحللون أن تؤدي الأحداث الاقتصادية الكلية الأسبوع المقبل إلى عكس الاتجاه الهبوطي. تكمن المشكلة الأساسية في سياسة التعريفات الجمركية لترامب في عدم قابليتها للتنبؤ، حيث لا يمكن للسوق تسعير مخاطر هذه السياسة مسبقًا. عندما أعلن ترامب فجأة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على المنتجات المستوردة من الصين، فقدت سوق العملات المشفرة مئات المليارات من الدولارات من قيمتها السوقية في غضون ساعات قليلة، مما جعل المتداولين بالهامش يواجهون مخاطر تصفية ضخمة.

أدى إغلاق الحكومة الأمريكية في وقت قياسي إلى تفاقم عدم اليقين. يعني إغلاق الحكومة تأخير إصدار البيانات الاقتصادية وركود القرارات التنظيمية، وغالبًا ما يصاحب هذه الفترة من الفراغ في السياسات زيادة في تقلبات السوق. بالنسبة لبيتكوين، وهو أصل يتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فإن تأثير عدم اليقين في السياسات يتضخم، حيث لا يستطيع السوق الحصول على توجيه واضح للسياسات خلال فترة إغلاق الحكومة.

آلية تأثير رسوم ترامب على بيتكوين متعددة الطبقات. أولاً، ترفع الرسوم توقعات التضخم، وقد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، مما يشكل ضغطًا على تقييم بيتكوين التي لا تنتج تدفقات نقدية. ثانيًا، يؤدي القلق الناتج عن الركود الاقتصادي الناجم عن الرسوم إلى انخفاض الميل للمخاطرة، مما يدفع المستثمرين لتقليل تخصيصاتهم للأصول المضاربة. ثالثًا، قد تؤثر تدهور العلاقات الصينية الأمريكية على السيولة العابرة للحدود للعملات المشفرة، وخاصة التسويات الدولية للعملات المستقرة.

سوق متباين بين شراء السوق وبيع العقود الآجلة

（المصدر：SoSoValue）

منذ أن انخفض سعر بيتكوين في التبادل إلى 107,000 دولار في 10 أكتوبر، كانت تدفقات ETF بيتكوين الفورية، ومؤشر علاوة CEX، وزيادة حجم التداول المجمع للأصول الفورية بين المستثمرين المحترفين والأفراد (صافي الفرق بين الشراء والبيع في السوق) في ارتفاع مستمر. تشير هذه الظاهرة إلى أن المؤسسات والمستثمرين الأفراد في السوق الأمريكية يشترون عند الانخفاض، حيث يعتبرون الانخفاض الناتج عن رسوم ترامب فرصة لبناء مراكز بدلاً من اعتباره انقلاباً في الاتجاه.

! مخطط BTC / USDT لمدة 4 ساعات

（المصدر：Trading View）

منذ بيع 10 أكتوبر، تغيرت زيادة حجم التداول في سوق بيتكوين، وتدفق الأموال، وديناميات العقود المفتوحة. من الواضح أن المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الولايات المتحدة يقومون بزيادة حيازتهم من BTC، بينما يقوم متداولو العقود الآجلة في بينانس بعمليات بيع نشطة. تُظهر هذه الفجوة بين السوق الفوري وسوق العقود الآجلة حقيقة رئيسية: المستثمرون على المدى الطويل يقومون بتجميع العملات، بينما يقوم المتداولون على المدى القصير بالبيع على المكشوف.

（المصدر：Trading View）

مقارنة بين حجم تداول بيتكوين الفوري وحجم تداول العقود المستقبلية، يكون دلتا الفوري إيجابيًا بينما دلتا العقود الدائمة سلبيًا، مما يبرز زيادة المراكز القصيرة، ويؤكد على وجهة النظر التي تقول إن عمليات البيع المدفوعة بالعقود الدائمة تعزز الاتجاه الهبوطي، بينما توفر طلبات المشترين الفوريين القوة بين 107,000 دولار و 108,000 دولار. هذا التباين الهيكلي ليس نادرًا في تاريخ بيتكوين، وعادة ما يحدث في مراحل بناء القاع في السوق.

الفرق الرئيسي بين سوق السلع الفورية وسوق العقود الآجلة:

مدة الاحتفاظ: عادة ما يخطط المشترون في السوق الفورية للاحتفاظ لفترة طويلة، بينما يسعى المتداولون في العقود الآجلة لتحقيق الفارق السعري على المدى القصير

الاستخدام بالرافعة المالية: يضاعف سوق العقود الآجلة التقلبات بالرافعة المالية العالية، بينما لا يوجد خطر من الرافعة المالية في سوق العملات الفورية.

مخاطر التسوية: يواجه المراكز القصيرة في العقود الآجلة التصفية القسرية عند ارتفاع الأسعار، بينما لا يواجه حاملو الأصول الفورية هذه المخاطر.

ستحدد مدة هيكل السوق المنقسم هذا الاتجاه القصير الأجل لبيتكوين. إذا استمر الطلب الفوري قويًا، فسوف يمتص في النهاية ضغط البيع في سوق العقود الآجلة، مما يدفع الأسعار للارتفاع. ولكن إذا تفاقمت سياسة ترامب الجمركية مما يؤدي إلى تراجع ثقة المشترين الفوريين، فقد يدخل السوق في تصحيح أعمق.

خريطة التسوية تكشف عن ساحة المعركة الرئيسية عند 104000 دولار

（المصدر：Hyblock）

نظرًا للتوجهات السعرية المحتملة لبيتكوين على المدى القصير، تشير توقعات خريطة التسوية إلى أن المتداولين ذوي الزخم قد يسعون إلى متابعة تجمعات التسوية الطويلة بين 106,300 دولار و 104,000 دولار، بينما تواجه المراكز القصيرة مخاطر التسوية عند 115,000 دولار. تعتبر خريطة التسوية أداة مهمة لفهم سلوك المتداولين ذوي الرافعة المالية، حيث تعرض كثافة أوامر التسوية المتراكمة على مستويات سعرية مختلفة.

يعني تجمع تصفية المراكز الطويلة بين 106,300 دولار و 104,000 دولار أن أسعار التصفية القسرية لكثير من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية تتركز في هذا النطاق. عندما تنخفض الأسعار إلى هذا النطاق، سيؤدي ذلك إلى تفعيل تصفية متسلسلة، مما قد يتسبب في انفجار ضغط بيع مركّز يؤدي إلى تسريع انخفاض الأسعار. تعتبر هذه الظاهرة “صيد وقف الخسارة” شائعة جدًا في سوق العملات المشفرة، حيث يقوم المتداولون الكبار وصناع السوق عمداً بدفع الأسعار نحو منطقة التصفية لتحقيق الأرباح.

تشير مخاطر تصفية المراكز القصيرة عند 115,000 دولار إلى وجهة نظر عكسية. إذا ارتفع سعر البيتكوين بشكل غير متوقع وتجاوز هذا المستوى، فسيتعين على عدد كبير من المراكز القصيرة تغطية مراكزها عن طريق الشراء، مما يؤدي إلى “ضغط المراكز القصيرة” (Short Squeeze)، مما يدفع السعر للارتفاع أكثر. تفسر هذه الآلية لماذا يظهر البيتكوين غالبًا نمط الانعكاس على شكل V في أوقات التشاؤم الشديد.

على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل الأسعار متقلبة على المدى القصير، قال كوين طومسون، كبير مسؤولي الاستثمار في ليكر كابيتال: “نسبة التسوية في 10/10 أعلى من نسبة الرفع المالي خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2025 (محسوبة بالدولار ونسبة المراكز). الفرص المستقبلية تشبه تلك التي كانت قبل فوز ترامب في عام 2024.” هذه الملاحظة مهمة للغاية، حيث تشير إلى أن أحداث التسوية الحالية قد أطلقت بالفعل الرفع المالي المفرط، وأن السوق تستعد للموجة التالية من الارتفاع.

استراتيجية تداول TACO هل يمكن أن تقلب الوضع

تبادل TACO (ترامب دائماً يتراجع) يشير إلى أن سياسة التعريفات الجمركية لترامب عادة ما تعود إلى الوراء بعد الإعلان، وقد تصبح هذه مسألة رئيسية في الاضطرابات السوقية الناجمة عن التعريفات الجمركية الحالية. تركز هذه الاستراتيجية على توقع تأثير التغيرات في السياسة الأمريكية على أسعار الأصول، ولها قيمة خاصة في بيئة ماكرو غير مؤكدة للغاية.

تركز حساب Tom Capital على الاقتصاد الكلي ويذكر المتداولين “فقط تداول سلوك السعر”، حيث يُتوقع حدوث عدد كبير من الأحداث القابلة للتداول الأسبوع المقبل. المعنى العميق لهذه النصيحة هو أنه في ظل عدم القدرة على التنبؤ بسياسات ترامب الجمركية، من الأفضل التركيز على ردود فعل السوق الفعلية بدلاً من محاولة التنبؤ باتجاه السياسات. جوهر تداول TACO هو مراقبة العمليات الفعلية للحكومة الأمريكية، وليس التخمين في نواياها.

الأحداث الاقتصادية الكلية الأسبوع المقبل قد تشمل خطابات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، إصدار بيانات اقتصادية، أو مزيد من التصريحات حول سياسة الرسوم الجمركية لترامب. ستوفر هذه الأحداث فرصًا محددة للتداول في TACO. إذا أطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات مائلة نحو التيسير أو ظهرت علامات على تخفيف سياسة الرسوم الجمركية لترامب، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش قوي للأصول ذات المخاطر، وستستفيد بيتكوين كأصل عالي بيتا بشكل أكبر.

تتطلب تطبيقات TACO في سوق بيتكوين انضباطًا عاليًا. يجب على المتداولين تحديد شروط الدخول والخروج بوضوح، وتجنب التعرض المفرط للمخاطر عندما تكون السياسات غير واضحة. تظهر الهيكلية الحالية للسوق أن 107,000 دولار إلى 108,000 دولار هو منطقة دعم قوية للمتداولين في السوق الفوري، بينما تتراوح منطقة تصفية المراكز الطويلة بين 106,300 دولار إلى 104,000 دولار. قد تكون استراتيجية TACO التجارية العقلانية هي بناء مراكز صغيرة في منطقة الدعم، وانتظار تأكيد المحفزات الكلية قبل زيادة المراكز.