ستاندرد تشارترد: بيتكوين قد تهبط خلال عطلة نهاية الأسبوع تحت 100,000 دولار، مما يوفر فرصة "أخيرة" للشراء

توقع محلل بنك ستاندرد تشارترد أنه بحلول نهاية هذا الأسبوع، قد ينخفض سعر بيتكوين تحت 100,000 دولار. قال جيفري كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، في تقريره للمستثمرين يوم الأربعاء، إن سعر بيتكوين قد ينخفض لفترة وجيزة تحت حاجز 100,000 دولار هذا الأسبوع، مشيرًا إلى أن هذا الهبوط “لا مفر منه”، ولكنه يتوقع أن يكون مؤقتًا، مما يوفر فرصة شراء للمستثمرين.

بنك ستاندرد تشارترد: هبوط بيتكوين تحت 100,000 دولار أمر لا مفر منه ولكنه مؤقت

بيتكوين (BTC) هبطت إلى 107,000 دولار في 22 أكتوبر، لكنها ارتفعت قليلاً في 23 أكتوبر. توقع Geoffrey Kendrick من بنك ستاندرد تشارترد أنها ستنخفض “بشكل لا مفر منه” دون 100,000 دولار، مشيراً إلى أن هذا سيكون آخر مرة تصل فيها العملة المشفرة الرائدة إلى هذا المستوى. الكلمتان الرئيسيتان في هذا التوقع هما “لا مفر منه” و"آخر مرة"، حيث تشير الأولى إلى أن ضغط الهبوط على المدى القصير لا يمكن تجنبه، بينما تدعم الثانية الرواية المتفائلة على المدى الطويل.

يقول المحلل إن هذا الهبوط “لا مفر منه”، لكنه يتوقع أن يكون مؤقتًا، مما يوفر فرصة للشراء للمستثمرين. وأضاف أن مستوى هبوط البيتكوين في النهاية لا يزال غير مؤكد. “السؤال الآن هو: كم ستنخفض البيتكوين قبل أن تجد القاع؟” كتب كيندريك، مؤكدًا أن هذا قد يكون “الهبوط الأخير” لـ BTC تحت هذا المستوى.

هذا النوع من النقاش نادر جدًا بين المحللين المؤسسيين. عادةً ما يكون محللو وول ستريت حذرين عند توقع هبوط قصير الأمد، ويتجنبون تقديم إطار زمني واضح جدًا. أشار كيندريك بوضوح إلى “نهاية هذا الأسبوع” و"الهبوط دون 100,000 دولار"، مما يدل على ثقته القوية في الجوانب الفنية والتدفقات النقدية على المدى القصير. والأهم من ذلك، أنه وصف الهبوط القصير الأمد بأنه “فرصة شراء”، وهي استراتيجية “الشراء عند الانخفاض” النموذجية، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين قد يكونون نشطين في بناء مراكزهم في هذا النطاق السعري.

“التحليل الأخير” يعتمد على منطق متعدد حول هبوط سعر البيتكوين تحت 100,000 دولار. أولا، بعد أن تجاوز البيتكوين 100,000 دولار في عام 2024، تحول هذا السعر النفسي من مستوى مقاومة إلى مستوى دعم. كلما انخفض السعر بالقرب من 100,000 دولار، جذب ذلك الكثير من عمليات الشراء، مما جعل هذا السعر يمثل نقطة مرجعية نفسية قوية. ثانيا، تستمر الأموال المؤسسية في التدفق إلى ETF الفوري، وغالبا ما تزيد هذه الأموال طويلة الأجل من قوة الشراء عند حدوث انخفاض في السعر، مما يوفر دعما هيكليا عند 100,000 دولار.

بيتكوين无法维持 126,000 دولار的三大宏观阻力

أشار إلى أن البيتكوين قد تجاوز 126,000 دولار في 6 أكتوبر، مما يتماشى مع أهداف الأسعار القصيرة الأجل، ولكن بسبب تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، زادت المخاوف بشأن الاقتصاد الكلي، مما أدى إلى عدم قدرة العملة المشفرة الرائدة على الحفاظ على زخم النمو. هذا الانخفاض من 126,000 دولار ليس فشلاً من الناحية الفنية، بل هو نتيجة لتدهور البيئة الكلية.

إن التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة تمثل أكبر مخاطر الاقتصاد الكلي في الوقت الحالي. تهديد إدارة ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية، بالإضافة إلى القيود التي تفرضها الصين على صادرات العناصر الأرضية النادرة، زادت بشكل حاد من خطر تصعيد الحرب التجارية العالمية. تظهر البيانات التاريخية أن كل تصعيد في الحرب التجارية يؤدي إلى عمليات بيع جماعية للأصول عالية المخاطر، وغالبًا ما تكون البيتكوين، كأصل عالي التقلب، هي الأكثر تأثرًا. يعد الانهيار المفاجئ في 10 أكتوبر تجسيدًا مباشرًا لمخاطر الحرب التجارية، حيث انخفضت البيتكوين بأكثر من 15% في يوم واحد.

تأتي المخاوف المتعلقة بالاقتصاد الكلي ليس فقط من حرب التجارة، ولكن أيضًا من توقعات التضخم وعدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ بالفعل دورة خفض أسعار الفائدة، إلا أن تكرار بيانات التضخم جعل السوق يشكك في مدى وسرعة خفض الأسعار. إذا ارتفع التضخم مرة أخرى، فقد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على تعليق خفض أسعار الفائدة أو حتى إعادة رفعها، مما سيوجه ضغط تقييم على البيتكوين الذي لا يولد تدفقات نقدية.

علاوة على ذلك، دخل إغلاق الحكومة الأمريكية يومه الثاني والعشرين، مسجلاً ثاني أطول فترة تاريخية. يعني إغلاق الحكومة تأخير إصدار البيانات الاقتصادية وتوقف القرارات التنظيمية، وغالبًا ما تترافق هذه الفترة من الفراغ السياسي مع زيادة تقلبات السوق. بالنسبة لبيتكوين، فإن إغلاق الحكومة قد أخر أيضًا تقدم الموافقة على ETF الفوري، مما كبح سرعة تدفق الأموال المؤسسية الجديدة.

ثلاثة محفزات قد تؤدي إلى عكس سعر البيتكوين

أشار كندريك إلى ثلاثة عوامل محتملة قد تؤدي إلى عكس سعر البيتكوين. النقطة الأولى للقلق هي البيع الكبير للذهب في وقت سابق من هذا الأسبوع، بينما شهدت البيتكوين في نفس الوقت انتعاشًا خلال اليوم. هذا يشير إلى أن المستثمرين قد ينتقلون من المعادن الثمينة إلى الأصول المشفرة. انخفض الذهب بعد أن سجل أعلى مستوى تاريخي عند 4,380 دولار، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ 12 عامًا، بينما انتعشت البيتكوين في نفس الفترة من 107,000 دولار إلى أكثر من 108,000 دولار.

هذه العلاقة السلبية لها دلالة استراتيجية كبيرة. تقليديًا، تم اعتبار الذهب وبيتكوين كأدوات للتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملات الورقية، لكن قاعدة مستثمريهما وسيناريوهات استخدامهما تختلف. الذهب مفضل أكثر من قبل المستثمرين المحافظين وصناديق الثروة السيادية، بينما يجذب بيتكوين المستثمرين ذوي التوجه التكنولوجي والمخاطر العالية. عندما يتراجع الذهب بسبب الشراء الفني المفرط، قد تتجه بعض الأموال الوقائية نحو بيتكوين، معتبرة إياه خيارًا بديلاً لـ"الذهب الرقمي".

ثلاثة محفزات عكسية للأسعار:

بيع الذهب يثير تحويل الأموال: المستثمرون ينتقلون من المعادن الثمينة إلى الأصول المشفرة

تحول السياسة النقدية: قام الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف التيسير الكمي، وتحسنت مؤشرات السيولة

تأكيد الدعم الفني: ظل المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا قويًا منذ بداية عام 2023

أشار التقرير إلى أن النقطة الثانية التي تثير القلق هي سياسة النقد، حيث انخفضت عدة مؤشرات رئيسية للسيولة لعدة أسابيع متتالية. قد تكون علامات توقف الاحتياطي الفيدرالي عن خطة التشديد الكمي بمثابة أساس للجولة التالية من ارتفاع بيتكوين. يشير التشديد الكمي (QT) إلى تقليص الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية، مما يسحب السيولة من السوق. تشكل هذه السياسة التقييدية ضغطاً على الأصول عالية المخاطر، لأنها تقلل من المعروض النقدي المتاح للاستثمار.

إذا توقفت أو خففت لجنة الاحتياطي الفيدرالي من سياسة التيسير الكمي (QT)، فهذا يعني أن بيئة السيولة ستتحسن. غالبًا ما يؤدي المزيد من عرض النقود إلى رفع أسعار الأصول ذات المخاطر، حيث ستستفيد بيتكوين كأصل حساس للسيولة بشكل مباشر. تشير البيانات التاريخية إلى أن سوق بيتكوين الصاعدة غالبًا ما تتزامن مع التوسع العالمي في السيولة، بينما يرتبط سوقها الهابطة بتقلص السيولة. لذلك، فإن مراقبة التغيرات في الميزانية العمومية للجنة الاحتياطي الفيدرالي ومؤشرات السيولة هي المفتاح لتحديد الاتجاهات المتوسطة الأجل لبيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، أوضح كيندريك أن متوسط السعر المتحرك لمدة 50 أسبوعًا لبيتكوين ظل قويًا منذ بداية عام 2023، عندما توقع أن يصل السعر إلى 100 ألف دولار بحلول نهاية عام 2024. يُعتبر متوسط السعر المتحرك لمدة 50 أسبوعًا مؤشرًا هامًا للاتجاهات طويلة الأمد، حيث أنه يُخفف التقلبات القصيرة الأمد ويعكس الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأمد للأسعار. لقد كانت بيتكوين تعمل فوق متوسط السعر المتحرك لمدة 50 أسبوعًا منذ بداية عام 2023، وكلما تراجعت إلى هذا المستوى، حصلت على دعم وانتعشت.

هدف 20 ألف دولار يبقى ثابتًا، منطق السوق الصاعدة على المدى الطويل لم يتغير

على الرغم من أن التوقعات خلال عطلة نهاية الأسبوع تبدو متشائمة بعض الشيء، إلا أن البنك لا يزال يحافظ على توقعاته بأن سعر بيتكوين سيصل إلى 200,000 دولار. تُعتبر هذه الاستراتيجية “نظرة سلبية على المدى القصير، ونظرة إيجابية على المدى الطويل” شائعة للغاية في التحليلات المؤسسية، حيث تعكس أحكامًا مختلفة بشأن تقلبات السوق على المدى القصير والاتجاهات على المدى الطويل. يوم الأربعاء، كان سعر تداول BTC أقل من 108,000 دولار، وحتى لحظة نشر هذه المقالة، انخفض بنسبة 0.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

سعر الهدف البالغ 200,000 دولار يعني أن هناك حوالي 85% من مجال الارتفاع من السعر الحالي. هذا التوقع ليس عشوائيًا، بل يعتمد على افتراضات متعددة. أولاً، تسارع اعتماد المؤسسات مستمر، وتدفق الأموال إلى صندوق ETF الفوري يبقى قويًا. ثانيًا، تحسن بيئة السيولة العالمية، ودخول البنوك المركزية الرئيسية في دورة خفض أسعار الفائدة. ثالثًا، تأثير تقليل البيتكوين يتضح تدريجيًا، مما يؤدي إلى تباطؤ نمو العرض ورفع الأسعار.

تشكل توقعات بنك ستاندرد تشارترد البالغة 200,000 دولار صدى لوجهات نظر مؤسسات وول ستريت الأخرى. تتوقع كاثي وود من شركة آرك إنفست أن يصل سعر البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030، بينما تتوقع شركة فيديليتي للأصول الرقمية أن يتجاوز السعر 180,000 دولار بنهاية عام 2025. النقطة المشتركة في هذه التوقعات المؤسسية هي أنها تستند إلى السرد طويل الأمد للبيتكوين كأداة لتخزين القيمة وأصل للتحوط من التضخم.