بيتكوين ETF يومياً يجمع 4.77 مليون! بلاك روك IBIT يجمع 2.1 مليون بصدارة

وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن SoSoValue، بلغ إجمالي التدفق الصافي اليومي لبيتكوين ETF 477 مليون دولار، بإجمالي تدفق 619.8 مليار دولار. بلغ إجمالي الأصول المدارة لجميع بيتكوين ETF 1515.8 مليار دولار، مما يمثل 6.86% من القيمة السوقية لبيتكوين. تتصدر بلاك روك IBIT بمبلغ 210.9 مليون دولار، مع تدفق إجمالي بلغ 650.9 مليار دولار.

بيتكوين ETF يومي 4.77 مليون دولار، تدفق مستمر للشراء من المؤسسات

（المصدر：SoSoValue）

وفقًا لأحدث تحديث لسوق ETF بيتكوين الصادر عن SoSoValue، بلغ إجمالي صافي التدفقات اليومية 477 مليون دولار، بينما كانت التدفقات التراكمية 61.98 مليار دولار. يعتبر هذا الرقم من التدفقات اليومية مرتفعًا نسبيًا في الأسابيع الأخيرة، مما يدل على استمرار اهتمام المستثمرين المؤسسيين بـ ETF بيتكوين. تعادل التدفقات اليومية البالغة 477 مليون دولار حوالي 4300 بيتكوين (بالاعتماد على 110,000 دولار)، وهذا الحجم من الشراء له تأثير ملموس على هيكل العرض والطلب في السوق.

إجمالي الأصول المدارة لجميع صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين (ETF) بلغ 1515.8 مليار دولار، مما يمثل 6.86% من القيمة السوقية للبيتكوين. هذه النسبة لها دلالة استراتيجية كبيرة، حيث تعني أنه لكل 15 دولاراً في سوق البيتكوين، هناك حوالي 1 دولار يتم الاحتفاظ به عبر صناديق الاستثمار المتداولة. هذه القوة الشرائية الهيكلية توفر دعماً قوياً لسعر البيتكوين، حيث أن مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة عادةً ما يكونون مستثمرين طويل الأجل، ولن يقوموا ببيع ممتلكاتهم بسبب التقلبات قصيرة الأجل.

لا يزال حجم التداول مرتفعًا، حيث وصل إلى 74.1 مليار دولار. يُظهر هذا الحجم أن صندوق بيتكوين ETF لم يجذب فقط المستثمرين المؤسسيين الذين يشترون ويحتفظون، بل شارك أيضًا عدد كبير من المتداولين اليوميين. يوفر حجم التداول المرتفع سيولة كافية لصندوق ETF، مما يسمح بتنفيذ أوامر الشراء والبيع الكبيرة دون التأثير بشكل كبير على السعر.

إن التدفق التراكمي الذي بلغ 619.8 مليار دولار هو رقم بارز. منذ الموافقة على ETF البيتكوين الفوري في يناير 2024، جذبت أكثر من 60 مليار دولار من الأموال الجديدة في أقل من عامين. إن سرعة تدفق هذه الأموال نادرة للغاية في تاريخ ETFs، مما يثبت الطلب القوي من المستثمرين المؤسسيين والأفراد على البيتكوين كفئة من الأصول.

الأهم من ذلك، أن التدفق التراكمي البالغ 619.8 مليار دولار لا يشمل جزء زيادة الأسعار. الفارق بين إجمالي الأصول المدارة البالغ 1515.8 مليار دولار والتدفق التراكمي البالغ 619.8 مليار دولار هو حوالي 896 مليار دولار، مما يمثل الأرباح الظاهرة التي جلبها ارتفاع سعر البيتكوين لحاملي ETF. هذه العائدات الاستثمارية تجذب المزيد من الأموال الجديدة للدخول، مما يشكل دورة إيجابية.

بيم بلاك IBIT 2.1 مليار دولار تتصدر إجمالي 650.9 مليار

تشير البيانات الأكثر عمقًا إلى أن IBIT من BlackRock سجلت أعلى تدفق يومي بقيمة 2.109 مليون دولار، ليصل إجمالي التدفقات إلى 650.9 مليون دولار. باعتبارها أكبر شركة إدارة أصول في العالم، فإن منتج IBIT الخاص بـ BlackRock قد سيطر على سوق ETF بيتكوين منذ إطلاقه. يمثل التدفق اليومي البالغ 2.109 مليون دولار 44% من إجمالي التدفقات البالغة 4.77 مليون دولار، مما يظهر قوة علامة بلاك روك التجارية وشبكة توزيعها.

تدل التدفقات التراكمية البالغة 650.9 مليار دولار على أن IBIT قد جذبت 105% من إجمالي تدفقات بيتكوين ETF (650.9/619.8). هذه النسبة التي تتجاوز 100% تعود إلى حدوث تدفقات صافية خارجة من ETFs الأخرى (خاصة GBTC من Grayscale). لم تقتصر بلاك روك على استقطاب أموال جديدة فحسب، بل استقبلت أيضًا الأموال المتدفقة من ETFs الأخرى، مما يبرز مكانتها المطلقة في السوق.

تتبع FBTC من Fidelity 341.5 مليون دولار من التدفقات الجديدة و 12.59 مليار دولار من النمو التراكمي. تُعتبر فديليتي ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في الولايات المتحدة، ومنتج FBTC الخاص بها هو المنافس الرئيسي لمنتج IBIT من بلاك روك. على الرغم من أن 12.59 مليار دولار من التدفقات التراكمية لا تزال أقل بكثير من بلاك روك، إلا أنها لا تزال إنجازًا مذهلاً، مما يثبت جاذبية علامة فديليتي التجارية بين المستثمرين التقليديين.

أضافت Ark و 21Shares 1.6285 مليار دولار إلى ARKB، لتصبح واحدة من أفضل الصناديق الصغيرة من حيث تدفق الأموال. تقود ARK Invest المستثمر المعروف كاثي وود، معروفة بالمراهنة على الابتكارات المدمرة. يظهر التدفق اليومي البالغ 1.6285 مليار دولار أن قاعدة عملائها متفائلة للغاية بشأن آفاق بيتكوين على المدى الطويل. سجل BITB التابع لـ Bitwise تدفقًا صافياً قدره 20.08 مليون دولار، بينما زاد HODL التابع لـ VanEck بمقدار 17.41 مليون دولار.

ترتيب تدفقات يومية لبيتكوين ETF الرئيسية：

BlackRock IBIT: 2.109 مليار دولار (إجمالي 650.9 مليار دولار)

Ark ARKB: 1.6285 مليون دولار (الأداء الأقوى بين الصناديق الصغيرة)

Fidelity FBTC：3415 مليون دولار (إجمالي 125.9 مليار دولار)

Bitwise BITB: 2008 مليون دولار

VanEck HODL：1741 مليون دولار

لم تسجل Grayscale من خلال GBTC تدفقات جديدة، حيث ظل صافي التدفقات الخارجة عند 24.5 مليار دولار. يعد التدفق المستمر من GBTC ظاهرة فريدة في سوق ETF للبيتكوين. باعتبارها أول منتج ائتماني للبيتكوين، كانت GBTC تتمتع بمكانة احتكارية قبل الموافقة على ETFs الفورية، لكن رسوم الإدارة المرتفعة التي تصل إلى 1.5% تتجاوز بكثير 0.2% إلى 0.25% لـ ETFs الجديدة. أدت هذه العيوب في الرسوم إلى تدفق كميات كبيرة من الأموال من GBTC نحو المنتجات ذات الرسوم الأقل، وخاصة IBIT من بلاك روك.

تناقض بين انخفاض الأسعار السوقية وثبات حجم التداول

تراجعت الأسعار السوقية لـ ETF بشكل عام، حيث تراوحت نسبة التراجع بين 3.39% و 3.57%، مما يدل على الاتجاه العام الهابط في السوق. أغلق سعر IBIT عند 61.29 دولار، بتراجع قدره 3.47%؛ بينما أغلق FBTC عند 94.14 دولار، مع نسبة تراجع تبلغ 3.50%. يستحق هذا التراجع في الأسعار، إلى جانب ظاهرة تدفق الأموال المتناقضة، تحليلًا عميقًا.

عادةً، عندما يحدث تدفق كبير من الأموال إلى ETF، يجب أن يرتفع السعر. ولكن في ذلك اليوم، انخفض سعر بيتكوين ETF بشكل عام بحوالي 3.5%، مما يعكس التراجع العام في سعر بيتكوين الفوري. يتتبع سعر بيتكوين ETF عن كثب سعر بيتكوين الفوري، وعندما يتعرض سوق الفوري للضغط، ينخفض سعر ETF أيضًا بشكل متزامن، حتى لو كان هناك تدفق من الأموال فإنه لا يمكن أن يعوض تمامًا.

توضح هذه الحالة نقطتين. أولاً، على الرغم من أن تدفق 477 مليون دولار هو رقم كبير، إلا أن تأثيره محدود بالمقارنة مع حجم الأصول المدارة البالغ 151.58 مليار دولار وحجم التداول اليومي البالغ 7.41 مليار دولار. ثانياً، قد يكون ضغط البيع في ذلك اليوم ناتجًا عن سوق السلع أو استرداد ETF أخرى، مما عوض تأثير الطلب الجديد. تُظهر هذه الديناميكية أن سوق بيتكوين ETF قد وصلت إلى حجم معين، ولم يعد التدفق اليومي قادرًا على الهيمنة على اتجاه الأسعار بشكل أحادي.

بشكل عام، حافظت أحجام تداول ETF على استقرارها، حيث بلغ حجم تداول IBIT 6566 مليون سهم، بينما بلغ حجم تداول GBTC 6.9716 مليار دولار. على الرغم من استمرار تدفق الأموال من GBTC، إلا أن حجم التداول لا يزال كبيرًا، مما قد يعكس عملية تحول كبيرة من GBTC إلى ETFs أخرى. تتطلب هذه العملية بيع GBTC أولاً ثم شراء ETFs الأخرى، لذا فإن الحجم الكبير للتداول في GBTC يتماشى مع تدفق الأموال الخارجة منه.

حجم تداول IBIT البالغ 6566 مليون سهم يُحسب بـ 61.29 دولار، أي حوالي 40.2 مليار دولار، وهو يمثل 54% من إجمالي حجم التداول البالغ 74.1 مليار دولار في ذلك اليوم. وهذا يثبت مرة أخرى أن هيمنة بلاك روك في سوق ETF بيتكوين لا تقتصر فقط على تدفقات الأموال، بل تظهر أيضًا في السيولة ونشاط التداول. السيولة العالية تجعل IBIT الخيار المفضل للمستثمرين المؤسسيين، حيث يمكنهم تنفيذ صفقات كبيرة دون التأثير بشكل كبير على الأسعار.

6.86% القيمة السوقية占比的戰略意義

إجمالي الأصول المدارة لجميع صناديق ETF للبيتكوين بلغ 1515.8 مليار دولار، وهو ما يمثل 6.86% من القيمة السوقية للبيتكوين. على الرغم من أن هذه النسبة قد تبدو منخفضة، إلا أن لها أهمية استراتيجية كبيرة. أولاً، 6.86% من البيتكوين محجوزة بشكل طويل الأجل من قبل المؤسسات، ولن تدخل السوق بسهولة. عادةً ما يكون حاملو صناديق الاستثمار المتداولة هم مستثمرون طويلو الأجل مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين والمكاتب العائلية، حيث يتم حساب فترة حيازتهم بالسنوات.

ثانيًا، تعني نسبة 6.86% أن权 أسعار بيتكوين في السوق تنتقل من المتداولين الأصليين في العملات المشفرة إلى المؤسسات المالية التقليدية. عندما تسيطر وول ستريت على ما يقرب من 7% من العرض، فإن تأثيرها على الأسعار يزيد بشكل ملحوظ. هذه التغيرات الهيكلية تجعل سعر بيتكوين أكثر ارتباطًا بالأسواق المالية التقليدية، وتصبح العوامل الاقتصادية الكلية مثل أسعار الفائدة والتضخم وسعر الدولار لها تأثير مباشر على بيتكوين.

ثالثاً، لا يزال 6.86% من النسبة في نمو سريع. إذا استمرت وتيرة التدفق الحالية، فمن المحتمل أن يصل BIT ETF إلى 10% من قيمة السوق بحلول نهاية عام 2026. بمجرد تجاوز 10%، سيصبح ETF قوة مهيمنة لا يمكن تجاهلها في سوق البيتكوين، وستحدد اتجاه تدفق الأموال بشكل مباشر اتجاه البيتكوين على المدى المتوسط.

فيما يتعلق بتوقعات سعر البيتكوين، أصبح مراقبة تدفقات الأموال في بيتكوين ETF واحدة من أهم المؤشرات الرائدة. غالبًا ما تشير التدفقات الكبيرة المستمرة على مدى عدة أيام إلى أن السعر على وشك الاختراق، في حين أن التدفقات المستمرة للخارج قد تؤدي إلى تصحيح عميق. كانت التدفقات الداخلة بقيمة 4.77 مليون دولار في ذلك اليوم إشارة إيجابية، وإذا استمرت هذه الاتجاهات في التدفق، فقد يتحدى البيتكوين مرة أخرى ذروته التاريخية في المدى القصير.