تم إطلاق صندوق الاستثمار المتداول Solana هذا الأسبوع! تم إدراج Bitwise BSOL في بورصة نيويورك، وبدأت وول ستريت موجة اكتناز العملة من قبل المؤسسات.

تخطط Bitwise لإطلاق Bitwise Solana Staking ETF في 28 أكتوبر في بورصة نيويورك، وهو أول منتج متداول في الولايات المتحدة يستثمر 100% مباشرة في فوري SOL. أعلنت الشركة على منصة X أن هذا ETF سولانا هو الأول من نوعه، مما يدل على دخول SOL رسميًا في نطاق تخصيص المستثمرين المؤسسيين.

Bitwise BSOL أصبح أول ETF فوري 100% من SOL في الولايات المتحدة

! Bitwise BSOL ETF

（المصدر：X）

ذكرت Bitwise في مقال نشر في 27 أكتوبر على منصة X أنها ستطلق يوم الثلاثاء ETF لتخزين Solana في بورصة نيويورك للأوراق المالية، وهو المنتج الأول من نوعه، ورمز السهم هو BSOL. وأشارت الشركة إلى أن هذا هو أول ETP (منتج متداول في البورصة) “يستثمر مباشرة 100% في فوري SOL”. وهذا الوصف “الاستثمار المباشر 100%” هو أمر حاسم للغاية، مما يعني أن BSOL لا تستخدم العقود المستقبلية أو المشتقات، بل تحتفظ فعليًا برموز Solana.

الأهم من ذلك، أن هذا ETF الخاص بـ Solana يتضمن أيضًا ميزة الرهن. تسمح Solana، باعتبارها سلسلة كتل قائمة على إثبات الحصة (PoS)، لحاملي الرموز بالمشاركة في تأمين الشبكة من خلال الرهن وكسب مكافآت الرهن. تعني ميزات رهن BSOL أن حاملي ETF لا يستطيعون فقط الاستفادة من ارتفاع أسعار SOL، بل يمكنهم أيضًا الحصول على عائد رهن سنوي يتراوح بين 5% و 7%، مما يجعلها أكثر جاذبية مقارنةً بـ ETF الذي يحتفظ فقط بـ SOL.

تظهر Bitwise: “Solana تسير نحو التيار السائد - نعتقد أن هذا مجرد بداية.” تعكس هذه العبارة الثقة القوية التي تتمتع بها الشركة في الآفاق طويلة المدى لـ Solana. باعتبارها مؤسسة متخصصة تدير أصول العملات المشفرة التي تقدر بمليارات الدولارات، فإن حكم Bitwise له قيمة مرجعية مهمة. حققت الشركة سابقًا نجاحًا تجاريًا في ETFs بيتكوين وإيثيريوم، ورهانها على ETF Solana يظهر أنها تتوقع جذب Solana لدى المستثمرين المؤسسيين.

تحدثت كريستين سميث، مديرة معهد سياسة سولانا، عن معنى هذا الإصدار. وقالت سميث في بيان: “إن إطلاق أول BSOL من نوعه في الولايات المتحدة، والذي يعتمد على سولانا، يدل على الاعتراف الواسع بدور سولانا كأحد البنى التحتية المالية الأساسية للاقتصاد الرقمي في المستقبل. إن المسار المالي العالمي يعيد البناء حول سولانا، ويمكن للمستثمرين استخدامه الآن.”

الميزات الرئيسية لـ BSOL:

100% فوري حيازة：مباشرةً حيازة عملة Solana، وليس العقود الآجلة أو المشتقات

عوائد التخزين: الحصول على عائد سنوي يبلغ حوالي 5-7% من خلال تخزين SOL

مدرج في بورصة نيويورك: التداول في أكبر بورصة للأوراق المالية في العالم، مع ضمان السيولة

خدمات الحفظ على مستوى المؤسسات: خدمات الحفظ الاحترافية تضمن أمان الأصول

شفافية عالية: يتم نشر الحيازات و NAV (القيمة الصافية للأصول) يوميًا

هذا الأسبوع سيكون هناك إطلاق متتابع، Solana ETF ثلاث مرات

في الوقت نفسه، تخطط شركات أخرى لإطلاق سلسلة من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. أعلنت Canary Capital أنها تخطط لإدراج صندوق Litecoin ETF وصندوق HBAR ETF في بورصة ناسداك يوم الثلاثاء. ويخطط صندوق Grayscale Solana Trust ETF لإطلاقه يوم الأربعاء. تظهر هذه الوتيرة المكثفة من الإطلاق أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تمر بفترة نمو انفجارية.

أضاف إطلاق Grayscale Solana Trust ETF يوم الأربعاء بعدًا تنافسيًا لسوق Solana ETF. تعتبر Grayscale مؤسسة رائدة في مجال إدارة الأصول المشفرة، حيث كان صندوق بيتكوين الخاص بها (GBTC) أكبر منتج استثماري في مجال العملات المشفرة قبل تحويله إلى ETF. مع دخول Grayscale سوق Solana ETF، ستتنافس مباشرة مع Bitwise، وقد يدفع هذا التنافس إلى انخفاض رسوم الإدارة وابتكار المنتجات.

يوم الاثنين، نشر كايل ساماني، الشريك التنفيذي في Multicoin Capital، إعلانًا على X عن إطلاق Bitwise SOL Staking ETF، لكنه حذف المنشور لاحقًا. تُعتبر Multicoin Capital من المستثمرين الرئيسيين في نظام Solana البيئي، واهتمام شريكها التنفيذي بهذا ETF الخاص بـ Solana (حتى بعد حذف المنشور) يُظهر أيضًا مدى أهمية هذا المنتج في الصناعة.

تم إطلاق ثلاث صناديق استثمار متداولة في Solana خلال يومين، وقد يؤدي هذا التركيز في الإصدار إلى تشتيت انتباه المستثمرين أو قد ينتج عنه تأثيرات تآزرية. من منظور إيجابي، فإن إدراج عدة صناديق استثمار متداولة في Solana في نفس الوقت سيزيد بشكل كبير من ظهور Solana في الأسواق المالية الرئيسية، مما يجذب المزيد من اهتمام المستثمرين المؤسسين. من منظور تنافسي، قد تمنح ميزة Bitwise في السوق الأولوية لها القدرة على جذب معظم تدفقات الأموال المبكرة، بينما قد تلعب شهرة علامة Grayscale التجارية دورًا في المراحل اللاحقة.

الحكومة تغلق SEC تبسط الإجراءات وتسرع الموافقة

بسبب عدم تمكن الكونغرس من الموافقة على تخصيص الأموال، اقترب إغلاق الحكومة الأمريكية من الشهر الثاني. وهذا يعني أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ستواصل العمل وفقًا لخطة الإغلاق الخاصة بها، حيث أجبر العديد من الموظفين على أخذ إجازة، مما قيد بشكل كبير نطاق عمل الموظفين. ومع ذلك، بعد أسبوع من التوقف، أصدرت SEC توجيهات توضح إجراءات الشركات التي تسعى للإدراج.

وفقًا لمصادر مطلعة، ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في إرشاداتها أنه إذا كانت الشركات ترغب في الإدراج، يمكنها تقديم إعلان تسجيل S-1 دون الحاجة إلى ما يسمى بتعديلات التأخير. تعديلات التأخير تعني أن ETF لن يصبح ساري المفعول بعد 20 يومًا، مما يتيح للجنة الأوراق المالية والبورصات وقتًا لمعالجة آراء جميع الأطراف. عندما تقدم الشركة الوثيقة النهائية S-1، فهذا يعني أنها يمكن أن تصبح سارية المفعول خلال 20 يومًا.

هذا التغيير في السياسة ثوري للغاية. في الماضي، كان مقدمو طلبات ETF العملات المشفرة عادةً يحتاجون إلى إجراء جولات متعددة من التواصل والتعديل مع SEC، وقد تستغرق العملية بأكملها عدة أشهر أو حتى سنوات. لقد استغرق الأمر ما يقرب من عقد من الزمن من تقديم أول طلب لETF بيتكوين الفوري حتى حصوله على الموافقة النهائية، مع العديد من التحديات. والآن، فإن الجدول الزمني الواضح لمدة 20 يومًا قد خفض بشكل كبير من عدم اليقين، مما يتيح لETF Solana أن ينطلق بسلاسة حتى خلال فترة إغلاق الحكومة.

قبل إغلاق التبادل، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على معايير الإدراج التي قدمتها ثلاث تبادلات، مما يتطلب من الهيئة تعديل قاعدة إدارة تداول وإدراج حصص صناديق السلع. تعني هذه الموافقة أن عشرات من طلبات ETFs للعملات المشفرة يمكن أن تدخل السوق بشكل أسرع. قال مصدر مطلع في وقت سابق إن الشركات التي تأمل في إطلاق ETFs للعملات المشفرة دون موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات تحتاج إلى استيفاء معايير الإدراج.

لإطلاق ETF العملات المشفرة، تحتاج الشركة إلى بيان تسجيل S-1 النهائي ونموذج 8-A، وقد بدأت بعض الوثائق في الوصول تدريجياً. لا يزال غير واضح عدد المصدّرين الذين يمرون بهذه العملية، وعدد ETFs العملات المشفرة التي قد تُطلق قريبًا، لكن السوق يتوقع عمومًا ظهور موجة من إطلاق ETFs في الأسابيع المقبلة.

تأثير صندوق المؤشرات المتداولة على سعر SOL المحتمل

قد يكون لإطلاق صندوق تداول المؤشرات (ETF) الخاص بـ Solana تأثيرات متعددة على سعر SOL. على المدى القصير، عادةً ما يؤدي إدراج ETF إلى عمليات بيع بسبب “جني الأرباح”، حيث يقوم العديد من المستثمرين بشراء الأسهم مسبقًا في توقعات الموافقة على ETF، ثم يختارون تحقيق الأرباح بعد صدور الأخبار. ومع ذلك، على المدى المتوسط والطويل، ستوفر التدفقات النقدية المؤسسية الناتجة عن ETF دعمًا مستمرًا لشراء SOL.

تظهر تجربة ETF البيتكوين أنه خلال الأشهر التي تلت إطلاقه، أدى التدفق المستمر للأموال إلى دفع سعر البيتكوين للارتفاع بأكثر من 50%. إذا تمكن ETF سولانا من تكرار نمط مماثل، فقد يشهد سعر SOL زيادة ملحوظة في الربع الأول من عام 2025. السعر الحالي لتداول سولانا حوالي 190 دولارًا، وإذا تم أخذ تأثير ETF البيتكوين في الاعتبار، فقد يصل السعر المستهدف إلى نطاق يتراوح بين 250 و 300 دولار.

إن إضافة وظيفة التخزين قد زادت من جاذبية ETF سولانا. قد لا يكون المستثمرون التقليديون على دراية بمفهوم التخزين، ولكن عندما يكتشفون أن حيازة BSOL لا تتيح لهم فقط الاستمتاع بارتفاع الأسعار، ولكن أيضًا الحصول على عوائد تخزين مستقرة، ستصبح هذه الطريقة “للربح أثناء النوم” جذابة للغاية. عوائد التخزين السنوية من 5% إلى 7% تعتبر تنافسية للغاية في ظل بيئة الفوائد المنخفضة الحالية، وهي أعلى بكثير من عوائد السندات الأمريكية.

ومع ذلك، يحتاج المستثمرون أيضاً إلى الانتباه إلى المخاطر. قد يواجه ETF Solana عند إطلاقه حديثًا مشاكل نقص السيولة، وفروق أسعار كبيرة بين الشراء والبيع. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر رسوم الإدارة من العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار، حيث لم تكشف Bitwise بعد عن معدل BSOL المحدد، ولكن بالاستناد إلى صناديق ETF للعملات المشفرة الأخرى، قد تتراوح الرسوم الإدارية السنوية بين 0.2% و 0.95%. يحتاج المستثمرون إلى موازنة الراحة مع التكلفة.