وصلت قيمة تداولات اليوم الأول لصندوق ETF الخاص بـ Solana إلى 56 مليون دولار: الطلب المؤسسي مرتفع، لماذا انخفض سعر SOL؟

سجل ETF Solana من Bitwise في يومه الأول في السوق الأمريكية حجم تداول مذهل بلغ 56 مليون دولار، متفوقًا على أكثر من 850 ETF تم إطلاقها في عام 2025، بما في ذلك منتجات مثل XRP وغيرها من العملات البديلة. على الرغم من أن هذه البداية القوية تشير إلى الطلب الكبير من المؤسسات على أصول Solana، إلا أن السعر الفعلي للعملة (SOL) في يوم نجاح إدراج ETF قد انخفض بشكل غير متوقع. يعتقد المحللون أن هذا الانفصال بين أداء ETF وسعر العملة يرجع بشكل رئيسي إلى المشاعر السلبية في السوق، والرافعة المالية العالية، وضغط المراكز الطويلة الذي أدى إلى “ضغط المراكز الطويلة”. هذه الإشارات المختلطة أثارت تساؤلات في السوق حول الفرضية الرئيسية “هل يمكن أن تتمكن ETF العملات البديلة من تكرار نجاح Bitcoin ETF؟”

ETF سولانا يظهر بشكل رائع: حجم التداول في اليوم الأول يتجاوز معظم المنتجات المماثلة في نفس الفترة

أثارت آفاق صندوق الاستثمار المتداول في Solana (ETF) الآمال في السوق لعدة أشهر. على الرغم من مرور أشهر من “الإطلاق الوهمي” والارتباك التنظيمي، إلا أن أولى صناديق Solana ETF قد نجحت اليوم في دخول السوق الأمريكية، وكانت أدائها في اليوم الأول ناجحًا للغاية.

استثمر المستثمرون المؤسسيون مبالغ كبيرة في ETF العملات المشفرة، ومنتج Solana الجديد ليس استثناءً. ادعى محلل بلومبرغ إريك بالكوناس أن حجم تداول ETF Solana من Bitwise في يومه الأول بلغ 56 مليون دولار، مما يجعله من بين أقوى المنتجات في جميع ETF الجديدة التي تم إطلاقها في 2025، حيث تفوق أداؤه حتى على XRP ETF وأكثر من 850 نوعًا جديدًا من الأصول غير الرمزية. بالمقارنة، بلغ حجم تداول HBAR ETF وLitecoin ETF في يومهما الأول 8 ملايين دولار و1 مليون دولار على التوالي، وقد تفوق منتج Solana تمامًا عليهما.

سعر العملة وأداء ETF في تباين: معضلة انخفاض سعر SOL بدلاً من الارتفاع

على الرغم من النجاح الظاهر لـ Bitwise Solana ETF، إلا أن الزيادة المتوقعة لرمز Solana (SOL) لم تتحقق. وما هو أكثر إثارة للقلق هو أن السعر الفعلي لـ SOL لم يستجب لهذه الأخبار الإيجابية الكبرى، بل شهد انخفاضاً ملحوظاً.

أدى هذا الانحراف في أداء ETF عن السعر الفعلي إلى اهتمام واسع في السوق. يعتقد المحللون أن السبب وراء ضعف الأسعار قد يكون “ضغط الشراء” الذي يحدث بين حاملي المراكز الطويلة والتداول بالرافعة المالية. تحت ضغط تصفية المراكز الطويلة ذات الرفع العالي، قد لا تتمكن حتى تدفقات الأموال المؤسسية من تعويض ضغط البيع. تشير هذه الظاهرة إلى أن نجاح ETF يبدو أنه لم يؤثر على ديناميكيات سعر عملة SOL نفسها على الفور. وهذا يتناقض بشكل حاد مع ارتفاع سعر بيتكوين المستمر بعد إطلاق ETF بيتكوين في وقت مبكر، والذي اعتبر حتى أنه غير بشكل دائم دورة سعر بيتكوين.

إذا لم تتمكن Bitcoin ETF من أن تؤثر بشكل مشابه على أسعار alts، فسوف يتحدى ذلك الفرضية التقليدية في السوق القائلة بأن “دخول الأموال المؤسسية سيعزز مباشرة من أسعار العملات”. لذلك، فإن الأداء القوي لـ Solana ETF يبدو أكثر كأنه “بركة مختلطة”: الطلب المؤسسي قوي، ولكن في المدى القصير لم يتمكن حاملو SOL من التجزئة من الاستفادة من هذه الأخبار الإيجابية.

الخاتمة

إن حجم التداول المذهل في اليوم الأول من ETF Solana لا شك أنه يثبت الاهتمام الكبير من قبل المستثمرين المؤسسات في نظام blockchain البيئي عالي الأداء هذا واحتياجات تخصيص الأصول. ومع ذلك، فإن ظاهرة عدم ارتفاع سعر عملة SOL بل انخفاضها تذكرنا بأن تدفق الأموال من المؤسسات في السوق ليس دائماً متزامناً مع اتجاهات الأسعار في السوق التجزئة. قد تعكس هذه الانحرافات مشاعر السوق على المدى القصير، والمواضع الرافعة العالية الموجودة، والديناميات المعقدة للتداول داخل الأصول المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، على الرغم من أن ETF سيكون له فوائد طويلة الأجل لـ Solana، إلا أنه يجب الحذر من مخاطر تصفية السيولة المحتملة والتغير المفاجئ في مشاعر السوق على المدى القصير.

تنبيه: هذه المقالة هي معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة يتقلب بشدة، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.