توقعات سعر بيتكوين: اختبار إطار العمل القانوني لأجهزة الصراف الآلي في كينيا، استرداد ETF بقيمة 11 مليار يسجل أسوأ رقم قياسي في التاريخ

أطلقت كينيا فجأة أجهزة الصراف الآلي لبيتكوين، مما يمثل اختبارًا لقوانين الأصول الرقمية الخاصة بها. أعادت الحكومة الأمريكية فتح الاقتصاد، ومن المتوقع أن يكون هناك أكثر من 100 طلب جديد لإدراج ETF للأصول الرقمية بحلول عام 2026، مما يضغط على بيتكوين. لقد انخفض سعر بيتكوين هذا الأسبوع إلى نطاق الطلب الحاسم بين 83,800 دولار و75,000 دولار، مع متابعة التجار عن كثب لتغيرات السياسات التنظيمية.

اختبار إطار تنظيمي جديد لبيتكوين ATM في كينيا

باتت أجهزة الصراف الآلي لبيتكوين موجودة الآن في المراكز التجارية الكبرى في نيروبي، وهذا بلا شك اختبار مباشر للإطار الجديد للأصول الرقمية الذي تم إطلاقه في كينيا. تظهر هذه الآلات المميزة بعبارة “بيتكوين بدون بنك” بجانب أكشاك الخدمات المصرفية التقليدية، مما يسمح للمتسوقين بتحويل النقود مباشرة إلى الأصول الرقمية - حيث لم يكن من المتوقع أن تنتشر هذه الطريقة المريحة للوصول بسرعة كبيرة من قبل الجهات التنظيمية.

بعد أسابيع قليلة من إقرار كينيا لقانون مقدمي خدمات الأصول الافتراضية لعام 2025، تم إطلاق هذا التنظيم الجديد. يعد هذا القانون أول نظام ترخيص في كينيا يستهدف البورصات والجهات الحافظة ومقدمي المحافظ، ويهدف إلى توفير بيئة تنظيمية واضحة في هذا السوق الذي نما بسرعة في ظل غياب القواعد الرسمية. أدى تركيب أجهزة الصراف الآلي بشكل كبير في مراكز البيع بالتجزئة ذات الكثافة العالية إلى إثارة تساؤلات حول ما إذا كانت الجهات التنظيمية يمكن أن تتدخل بسرعة في فرض القوانين، ورصد المشغلين، وضمان امتثالهم لمتطلبات الترخيص الجديدة.

محاولة كينيا لبناء نظام بيئي من الأصول الرقمية المنظم، قد تواجه اختبارًا حقيقيًا في وقت أبكر مما كان متوقعًا. تعتبر حالة هذا البلد الأفريقي نموذجًا يحتذى به للتنظيم العالمي. العديد من الدول في الأسواق الناشئة تراقب تجربة كينيا: هل يجب الإسراع في التشريع ثم مواجهة تحديات التطبيق العملي، أم السماح للسوق بالنمو بشكل فوضوي ثم التنظيم لاحقًا؟ اختارت كينيا الخيار الأول، لكن نشر أجهزة الصراف الآلي لبيتكوين بشكل سريع يظهر أن الفجوة الزمنية بين التنفيذ والتشريع قد تصبح ثغرة.

من منظور توقعات أسعار البيتكوين، فإن تجارب الرقابة في الأسواق الناشئة مثل كينيا لها وجهان. من الجانب الإيجابي، قد يجذب إطار الرقابة الواضح المزيد من الأموال الشرعية، مما يوفر مصدر طلب جديد للبيتكوين. من الجانب السلبي، إذا كانت الرقابة غير منظمة أو صارمة للغاية، فقد تؤدي إلى ذعر في السوق وهروب للأموال. لقد أثارت الفوضى المتعلقة بأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين في كينيا جدلاً واسعاً على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث تضيف هذه الشكوك عوامل تقلب إضافية على سعر البيتكوين.

ETF استرداد 11 مليار دولار يسجل أسوأ رقم في التاريخ

لم تتحقق توقعات الحكومة بإعادة فتح السوق مما دفع ارتفاع ETF. بدأت إعادة فتح الحكومة الأمريكية في إعادة تشكيل توقعات الناس حول سوق الأصول الرقمية، ويتوقع المحللون أن تظهر موجة جديدة من ETFs للأصول الرقمية في عام 2026. أخبر مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، CNBC أن الطلب على منتجات الأصول الرقمية الخاضعة للتنظيم لا يزال “هائلًا”، مشيرًا إلى أنه قد يكون هناك أكثر من 100 طلب ETF جديد العام المقبل. يركز المستثمرون بشكل خاص على تلك التي تقدم فرص الاستثمار السلبية، ولكن دون الحاجة إلى تحمل تعقيدات الحفظ المباشر لصناديق المؤشرات البسيطة.

لكن الضغط قصير الأجل لا يزال موجودًا، وهذا هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على توقعات سعر بيتكوين. على الرغم من أن ETF XRP الذي أطلقته Canary Capital جمع 58 مليون دولار في يومه الأول، إلا أن XRP انخفض بنسبة 13% هذا الأسبوع. كما تواجه ETF بيتكوين صعوبات، حيث تجاوزت أموال الاسترداد في نوفمبر 1.1 مليار دولار، مما سجل أسوأ شهر حتى الآن. هذا الرقم مذهل، لأن ETF بيتكوين منذ إطلاقه في يناير 2024، كانت معظم الأشهر تشهد تدفقات صافية. يمثل الاسترداد الضخم في نوفمبر تحولًا جذريًا في مشاعر السوق.

نظرًا لأن سعر تداول بيتكوين أقل من سعر التكلفة المتوسط البالغ 89,600 دولار، فقد تكبد العديد من مستثمري ETF خسائر. يتم حساب سعر التكلفة هذا على أساس متوسط مرجح لسجل شراء جميع ETF للبيتكوين، ويمثل التكلفة الإجمالية للمستثمرين المؤسسيين. عندما ينخفض سعر البيتكوين دون هذا المستوى، فهذا يعني أن أكثر من نصف حاملي ETF في حالة خسارة، وغالبًا ما تؤدي هذه الخسائر الورقية إلى تفعيل عمليات استرداد ذعر.

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن إعادة الحكومة فتح الاقتصاد وإطلاق منتجات ETF جديدة قد يمهدان الطريق لتوقعات أقوى لارتفاع سعر بيتكوين في عام 2026. بعد أن تمر السوق بتصحيح عميق، غالبًا ما تشهد ارتفاعات صحية أكثر. قد يؤدي تدفق الاسترداد في نوفمبر إلى تنظيف الرافعة المالية والمضاربين على المدى القصير، مما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للمستثمرين على المدى الطويل.

البيانات الرئيسية لسوق ETF

إجمالي الاسترداد لشهر نوفمبر: أكثر من 1.1 مليار دولار، وهو أسوأ سجل منذ إطلاق ETF

ETF متوسط سعر التكلفة: 89,600 دولار، السعر الحالي قد هبط مما تسبب في خسائر عامة

جمع الأموال في اليوم الأول من XRP ETF: 58 مليون دولار، لكن XRP لا يزال هبط بنسبة 13% هذا الأسبوع.

2026 متوقع: أكثر من 100 طلب ETF جديد، الطلب على المدى الطويل لا يزال قوياً

توقع سعر بيتكوين: 83,800 إلى 75,000 دولار منطقة الطلب المعركة

! [BTC / USD](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-682c8d8aca-153d09-cd5cc0.webp019283746574839201

(المصدر: Trading View)

بيتكوين تستمر في الانخفاض، وتكسر خط الاتجاه طويل الأجل، وتتجه نحو منطقة الطلب اليومية بين 83,800 دولار و 75,000 دولار. تتطور حركة الانخفاض داخل قناة هبوطية واضحة، حيث يتم阻止 كل ارتداد بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، بينما المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا قد تخطى بوضوح المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. تعكس هذه التقاطع ضعف الزخم على المدى القصير، كما بدأت سرعة البيع في التباطؤ.

يُطلق على تقاطع المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا مع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا اسم “التقاطع المميت”، وهو واحد من أكثر إشارات البيع الكلاسيكية في التحليل الفني. يشير هذا التقاطع إلى أن زخم الأسعار على المدى القصير أصبح ضعيفًا بشكل ملحوظ مقارنة بالاتجاهات على المدى المتوسط، وعادة ما ينذر بمزيد من الهبوط. ومع ذلك، فإن التقاطع المميت هو أيضًا مؤشر متأخر، حيث يُؤكد على التحولات في الاتجاه التي حدثت بالفعل، وليس للتنبؤ بالمستقبل. لذلك، عندما يحدث التقاطع المميت، قد تكون الأسعار قد انخفضت بالفعل بشكل كبير، وفي هذه الحالة، فإن الشراء العشوائي ليس خيارًا حكيمًا.

على الرسم البياني اليومي، مؤشر RSI قريب من 31، وقد شكلت البيتكوين سابقًا هيكل قيعان أعلى في هذه المنطقة أو ظهرت انحرافات صعودية مبكرة، ثم حدث تحول كبير. يُعتبر مستوى 30 على مؤشر RSI عادةً نقطة حرجة للتشبع في البيع، بينما يعني قراءة 31 أن السوق قريب جدًا من حالة التشبع في البيع. تُظهر التجارب التاريخية أن البيتكوين غالبًا ما تشهد ارتدادًا تقنيًا بعد أن ينخفض مؤشر RSI إلى ما دون 30، حيث يتم عادةً الإفراج عن ضغوط البيع عند هذا المستوى بشكل مفرط.

تظهر الشموع الأخيرة خطًا سفليًا طويلاً، مما يشير إلى أن المشترين يحاولون تدريجيًا اختبار المساحة الهابطة. يعني الخط السفلي الطويل أنه على الرغم من أن السعر انخفض بشكل كبير خلال فترة التداول، إلا أن هناك طلبًا قد أعاد السعر إلى أعلى، حيث كان سعر الإغلاق أعلى بكثير من أدنى سعر. يحدث هذا السلوك السعري عادةً في مرحلة تشكيل القاع، مما يدل على أن قوة البيع تتراجع، بينما تبدأ قوة الشراء في التدخل.

إذا وصل السعر إلى منطقة الطلب من 83,800 إلى 75,000 دولار، سيولي المتداولون اهتمامًا لنمط الابتلاع الصعودي أو الظلال العكسية الواضحة، وهذه الإشارات عادة ما تشير إلى أن السعر سيتجه نحو الأعلى. نمط الابتلاع الصعودي هو عندما تكون الشمعة الصاعدة كاملة تغطي جسم الشمعة الهابطة السابقة، مما يظهر أن قوة المشترين تتجاوز بشكل ساحق قوة البائعين. بينما تشير الظلال العكسية إلى الشموع ذات الظلال السفلية الطويلة جدًا والجسم الصغير، مما يدل على أنه على الرغم من أن السعر قد انخفض بشدة، إلا أن المشترين تدخلوا بقوة عند المستويات المنخفضة.

) مسار الارتداد وآفاق الهيكل متوسط المدى

تشير مسارات الانتعاش المحتملة المرسومة باستخدام أدوات التوقعات من TradingView إلى أن توقعات سعر البيتكوين ست rebound أولاً إلى حوالي 99,000 دولار، وإذا تم اختراق حدود القناة العليا، فسيتم اختبار 115,000 دولار مرة أخرى. تشير الهيكلية الأوسع إلى أن نمطًا متوسط المدى يتشكل: حيث تظهر عمليات الشراء في منطقة الطلب، ويتم تقييد المخاطر تحت 75,000 دولار، ويمكن أن يصل إمكانيات الارتفاع إلى 103,000 دولار إلى 115,000 دولار.

يوفر مسار توقع سعر البيتكوين هذا إطارًا واضحًا للمخاطر والعوائد. إذا تم الشراء بالقرب من 75,000 دولار، فقد تكون المخاطر هي الهبوط إلى 70,000 دولار (حوالي 7% من مخاطر الهبوط)، بينما العائد المحتمل هو الارتداد إلى 99,000 دولار (حوالي 32% من المساحة الصاعدة) أو حتى 115,000 دولار (حوالي 53% من المساحة الصاعدة). يعتبر هذا النسبة من المخاطر إلى العوائد 1:4 إلى 1:7 جذابة للغاية للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل.

وجود قناة هبوط يوفر للتجار إطار عمل واضح. عندما يصل السعر إلى الحد السفلي للقناة، يكون عادة فرصة شراء قصيرة الأجل. عندما يرتد السعر إلى الحد العلوي للقناة، يكون ذلك وقتاً لتجني الأرباح قصيرة الأجل أو تقليل الحيازات. تعتبر هذه الاستراتيجية التجارية القائمة على القنوات فعالة بشكل خاص في الأسواق المتقلبة، ولكن بشرط أن تظل بنية القناة سليمة. إذا انخفض السعر بشكل فعال دون الحد السفلي للقناة، فسيكون من الضروري إعادة تقييم الهيكل الفني بالكامل.

من حيث الفترة الزمنية، تشير توقعات سعر بيتكوين إلى أن اختبار منطقة الطلب قد يتم الانتهاء منه في غضون 1-2 أسبوع في المستقبل. بمجرد أن يصل السعر إلى منطقة 75,000 إلى 83,800 دولار ويظهر إشارات انعكاس واضحة (مثل ابتلاع صعودي، انحراف RSI، زيادة في حجم التداول)، قد يبدأ الارتفاع بسرعة. الهدف الأول 99,000 دولار قد يتم تحقيقه في غضون 2-4 أسابيع بعد بدء الارتفاع، بينما قد يتطلب الهدف الثاني 115,000 دولار حوالي 2-3 أشهر.

ومع ذلك، فإن الافتراض في هذا السيناريو المتفائل هو أن منطقة الطلب يمكن أن تحافظ على قوتها. إذا فشل سعر البيتكوين في الحفاظ على مستوى 75,000 دولار، فسيكون من الضروري إعادة تقييم توقعات سعر البيتكوين، حيث قد يكون مستوى الدعم التالي في نطاق 70,000 إلى 65,000 دولار. الفوضى التنظيمية في كينيا، وضغط الاسترداد المستمر من ETF، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، كلها قد تصبح محفزات تؤدي إلى مزيد من الهبوط.

بالنسبة للمستثمرين، يجب أن تكون الاستراتيجية في المرحلة الحالية هي البقاء يقظين ولكن الاستعداد للعمل. متابعة سلوك السعر عند 83,800 دولار، وإذا ظهرت إشارات دعم قوية يمكن تجربة وضع صغير. زيادة قوة الشراء قرب 75,000 دولار، ولكن يجب وضع وقف الخسارة تحت 72,000 دولار. يمكن تحديد هدف عند 99,000 دولار، وبعد الاختراق الاستمرار في الاحتفاظ بالاستثمار في انتظار اختبار 115,000 دولار. ستساعد هذه الاستراتيجية المُدارة للمخاطر على التقاط فرص الانتعاش وحماية رأس المال من المزيد من الانخفاض.