الحقيقة وراء هروب المستثمرين اليابانيين من العملات الرقمية: معدل ضريبة 55% أكثر فتكاً من التقلبات

أجرت منصة إدارة الثروات اليابانية 400F في نوفمبر استطلاعًا حول عادات استخدام العملات الرقمية شمل 894 مشاركًا من جميع أنحاء البلاد، وأظهرت النتائج أن 22.2% من المستثمرين اليابانيين انسحبوا من سوق العملات الرقمية بسبب تعقيد الضرائب، متجاوزين بذلك نسبة المنسحبين بسبب تقلبات الأسعار والتي بلغت 19.4%. في اليابان، تُصنف أرباح العملات الرقمية كـ"دخل متنوع"، ويمكن أن تصل أعلى نسبة ضريبة بعد الضرائب المحلية إلى 55%، كما يتعين على المستثمر تتبع كل معاملة والإبلاغ عنها سنويًا.

الضربة المزدوجة لضريبة 55%

في اليابان، معالجة ضرائب أرباح العملات الرقمية تختلف كليًا عن الأسهم أو العقارات. فالمنتجات المالية التقليدية تتمتع بامتياز ضريبة الأرباح الرأسمالية بنسبة ثابتة تبلغ 20%، بينما تُصنف العملات الرقمية كـ"دخل متنوع" وتخضع لنسبة ضريبة تصاعدية. هذا يعني أن المستثمرين ذوي الدخل المرتفع قد تصل نسبة الضريبة الفعلية عليهم إلى 55% (ضريبة الدخل الوطنية بحد أقصى 45% بالإضافة إلى ضريبة محلية 10%). هذا النظام الضريبي يجعل المستثمرين اليابانيين في العملات الرقمية يواجهون أحد أكثر بيئات الضرائب قسوة في العالم.

وما يزيد الأمر صعوبة هو تعقيد إجراءات الإبلاغ. يجب على المستثمرين تتبع كل معاملة، وحساب الأرباح والخسائر بالين الياباني، وتقديم إقرار سنوي. يشمل ذلك التحويلات بين المنصات وتبادل العملات الرقمية وحتى الشراء باستخدام العملات الرقمية، فكل إجراء من هذه قد يؤدي إلى حدث خاضع للضريبة. وبالنسبة للمتداولين النشطين، قد تتضمن الأعمال الورقية مئات السجلات، ومع ذلك فإن دعم برامج الضرائب في السوق اليابانية لا يزال محدودًا نسبيًا.

أظهرت نتائج الاستطلاع أن المستثمرين الحاليين في الأصول الرقمية يرون أن التقلب (61.4%) وتعقيد الضرائب (60%) هما التحديان الرئيسيان اللذان يواجهونهما، وهما متقاربان جدًا. هذا الرقم يوضح حقيقة أساسية: مشكلات الضرائب تؤرق الحاملين بنفس قدر تقلبات السوق، أما بالنسبة للمنسحبين فقد تجاوزت الضرائب التقلبات لتصبح السبب الأول للانسحاب.

مقارنة بين NISA و iDeCo تُبرز الفجوة النظامية

المستثمرون الذين يستخدمون NISA وiDeCo (وهما حسابان شائعان للاستثمار في الأسهم والتقاعد مع امتيازات ضريبية) يتأثرون بشكل خاص بتعقيد متطلبات الإبلاغ عن العملات الرقمية. يسمح NISA (نظام الاستثمار الصغير المعفى من الضرائب) للمستثمرين بالاستثمار في الأسهم والصناديق ضمن حدود معينة دون ضرائب، بينما يوفر iDeCo (خطة المعاشات التقاعدية المحددة للأفراد) مزايا ضريبية لادخار التقاعد. السمة المشتركة لهذين النظامين هي سهولة التعامل، وشفافية الضرائب، ووضوح حدود الإعفاء أو الامتيازات.

وفي المقابل، يواجه مستثمرو العملات الرقمية ليس فقط معدلات ضرائب مرتفعة، بل يجب عليهم أيضًا حساب والإبلاغ عن كل معاملة بأنفسهم. هذا التباين جعل الكثير من المستثمرين اليابانيين المعتادين على سهولة أدوات الاستثمار التقليدية يترددون في دخول سوق العملات الرقمية. وذكر 62.7% من المستثمرين في الاستطلاع أن تراكم الثروة على المدى الطويل هو السبب الرئيسي لاستثمارهم، بينما وضع 15.1% فقط التداولات قصيرة الأجل كأولوية. هذا يدل على أن معظم المستثمرين اليابانيين في العملات الرقمية من حملة المدى الطويل وليسوا متداولين قصيري الأجل، لكن النظام الضريبي الحالي يعاقب جميع المعاملات بغض النظر عن مدة الاستثمار.

أبرز ثلاث مشكلات ضريبية تواجه المستثمرين اليابانيين

معدل ضريبة تصاعدي يصل إلى 55%: أعلى بكثير من معدل الضريبة الثابت البالغ 20% للأسهم، ما يؤثر بشكل كبير على عوائد الاستثمار.

كل معاملة تتطلب حساب الأرباح والخسائر بالين: تشمل معاملات العملات والعملات المختلفة والتحويلات والاستهلاك، مما ينتج عنه عبء ورقي ضخم.

عدم إمكانية التعويض مع خسائر رأسمالية أخرى: خسائر العملات الرقمية لا يمكن تعويضها إلا مع دخل متنوع آخر، ولا يمكن استخدامها لتعويض خسائر الأسهم.

توقعات الإصلاح ورد فعل السوق

ذكرت تقارير أن وكالة الخدمات المالية اليابانية تخطط لإعادة تصنيف العملات الرقمية كمنتجات مالية قياسية وخفض أعلى معدل ضريبي إلى 20%. إذا تم تنفيذ هذا الإصلاح، فإن معدل الضرائب على العملات الرقمية في اليابان سيتساوى مع الأسهم وغيرها من المنتجات المالية، مما سيقلل بشكل كبير العبء الضريبي على المستثمرين. وأظهر الاستطلاع أن 70.6% من المشاركين وصفوا ميولهم للمخاطرة بأنها متوسطة، أي أنهم يهدفون لتحقيق توازن بين المخاطر والعوائد. ومع ذلك، أشار حوالي 40% من المستثمرين “متوسطي المخاطرة” إلى أنهم سيكونون مستعدين لتحمل المزيد من مخاطر العملات الرقمية إذا قامت الجهات التنظيمية اليابانية بتوضيح موقفها من الأصول الرقمية والضرائب.

هذا الرقم يكشف رسالة مهمة: عدم مشاركة المستثمرين اليابانيين في سوق العملات الرقمية ليس بسبب رفضهم، بل بسبب تصميم النظام الحالي الذي يعيق رغبتهم في المشاركة. وبمجرد انخفاض الضرائب من 55% إلى 20% وتبسيط الإجراءات، من المتوقع أن تتدفق رؤوس أموال ضخمة من جديد إلى سوق العملات الرقمية الياباني. اليابان هي رابع أكبر اقتصاد في العالم، وسوقها للعملات الرقمية يملك إمكانيات هائلة، وقد يؤدي الإصلاح إلى إطلاق طلب إضافي بمليارات الدولارات.

ومن الجدير بالذكر أن توقعات الإصلاح بدأت بالفعل تؤثر على معنويات السوق. ورغم أن موعد التنفيذ المحدد لم يتضح بعد، إلا أن المستثمرين أصبحوا أكثر تفاؤلًا بتحسن السياسات. هذه التوقعات قد تستقر السوق على المدى القصير، وتطلق موجة استثمار جديدة عند تطبيق الإصلاحات.

نموذج المسارين في مصادر المعلومات

كشف الاستطلاع أن المشاركين يعتمدون تقريبًا بنفس القدر على وسائل الإعلام الرسمية أو المتخصصة (63%) ومنصات المجتمع أو المؤثرين (58.9%) للحصول على معلومات حول العملات الرقمية. هذا النموذج ذو المسارين يعكس توازن المستثمر الياباني بين الحذر والانفتاح. فهم يسعون للحصول على معلومات موثوقة من مصادر رسمية، ولا يمانعون في الوقت نفسه الاستفادة من الخبرات العملية للمجتمع.

بشكل عام، تشير نتائج الدراسة إلى أن مستوى مشاركة المستثمرين اليابانيين في العملات الرقمية يعتمد بدرجة أكبر على التنظيم الحكومي والإجراءات الإدارية، وليس على تقلبات الأسعار. وقد يكون تبسيط قواعد الضرائب عاملاً محفزًا لنمو أكبر لسوق العملات الرقمية في الاقتصاد الياباني الضخم.