ما هي قرارات التشفير التي اتخذها الرئيس التنفيذي لفيدليتي خلال عشر سنوات؟

تم تسجيل هذه المقابلة في قمة المؤسسين الأخيرة التي نظمتها A16Z، وأدار الحوار الرئيس التنفيذي لشركة A16Z Crypto، أنثوني ألبانيز، مع الضيفة أبيجيل جونسون (Abigail Johnson)، رئيسة مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة فيديليتي للاستثمارات (Fidelity Investments). دار النقاش حول قضايا محورية مثل البيتكوين والتعدين في مراحله المبكرة، الحضانة المشفرة، العملات المستقرة، نماذج الاستثمار المبتكرة، بالإضافة إلى “البناء الذاتي مقابل الاستحواذ”.

في ما يُسمى حاليًا “عام تبني المؤسسات” للعملات المشفرة، يبرز هذا الحوار كمثال حي على كيف يعيد القطاع المالي التقليدي ترتيب نفسه ويتبنى الأصول الرقمية من منظور جديد كليًا.

أنثوني: صباح الخير جميعًا. يسعدني جدًا اليوم أن أستضيف الرئيسة التنفيذية لشركة فيديليتي للاستثمارات، السيدة أبيجيل جونسون. أبي، مرحبًا بك هنا.

أبي: شكرًا لكم جميعًا. سمعت أن الكثيرين متحمسون لهذا الحوار، وأنا سعيدة لأننا أخيرًا نجلس معًا.

أنثوني: لنبدأ مباشرة. كما تعلمون، خلفيتي في القطاع المالي التقليدي. قبل انضمامي إلى A16Z، كنت أعمل في بورصة نيويورك. أعلم تمامًا كم كان من الصعب إدخال مؤسسة مالية كبيرة إلى مجال العملات المشفرة في السابق. لكنكِ قبل عشر سنوات جعلتِ فيديليتي تخطو تلك الخطوة الأولى.

لماذا فعلتِ ذلك في ذلك الوقت؟ وكيف تمكنتِ من تحقيقه؟

أبي: في الحقيقة، كل شيء بدأ من “الفضول” و"التعلم". فيديليتي دائمًا ما تشدد على ثقافة التعلم، وعندما سمعنا عن البيتكوين لأول مرة، مثل الكثيرين، كان لدينا سؤال واحد فقط: ما هذا الشيء بالضبط؟ كيف يعمل؟ هل هو حقيقي؟

في عامي 2012 و2013، لم يكن هناك كثيرون يمكنهم الإجابة عن هذه الأسئلة. لذلك بدأتُ مع مجموعة من الزملاء بعقد اجتماعات منتظمة للنقاش والبحث. وفي النهاية أدركنا أن هناك بالفعل أمرًا حقيقيًا ومهمًا يحدث هنا.

بدأنا بعصف ذهني حول تأثير البيتكوين المحتمل على الأعمال، بل وحددنا 52 سيناريو تطبيقي محتمل. بعد ذلك، وزعنا المشاريع على فرق الشركة لاختبارها، وفي النهاية نجح اتجاه واحد فقط — لكنه كان جوهريًا للغاية.

اقترح أحدهم أن البيتكوين خلق ثروات جديدة، وأن هؤلاء بحاجة إلى قناة لاستخدام أصولهم الرقمية في التبرعات الخيرية. وبما أن فيديليتي لديها صندوقها الخيري الخاص، أصبحنا من أوائل المؤسسات الكبيرة التي تقبل تبرعات البيتكوين. لم تكن هناك أي مؤسسة كبيرة أخرى مستعدة لفعل ذلك وقتها. هذا منحنا مصداقية في النظام البيئي المشفر المبكر، وعرف كثيرون فيديليتي بفضله.

في الوقت نفسه، كنت أؤمن بشدة أنه إذا أردنا دخول هذا المجال فعلينا البدء من الأساسيات — مثل التعدين. أجرينا تحليلات، ووجدنا أن التعدين يبدو عملًا جيدًا. واتضح أنه إذا بدأت التعدين في 2013، فإن العائدات كانت مذهلة بالفعل (تضحك). اقترحت حينها استثمار 200 ألف دولار في شراء أجهزة Antminer المبكرة، واعترض البعض على ذلك، لكن في النهاية أصبح هذا أحد أكثر مشاريعنا ربحية.

هذه كانت نقطة البداية.

أنثوني: وماذا حدث بعد ذلك؟ متى بدأتم في تقديم خدمات التداول للعملاء؟

أبي: واصلنا استكشاف تلك السيناريوهات، رغم أن أغلبها لم يتحقق، لكنها دفعتنا لمواصلة التعلم والمحاولة.

أول نشاط نجح فعليًا للعملاء كان خدمات الحضانة (custody).

بصراحة، فاجأني ذلك كثيرًا. الحضانة واحدة من أقدم الأعمال في القطاع المالي التقليدي، وتبدو مناقضة تمامًا “لروح العملات المشفرة”. لكن الطلب كان هائلًا من المستشارين والعملاء. كثير من حاملي العملات الأوائل كانوا يريدون التخطيط للمستقبل: ماذا لو حدث لهم شيء، كيف سترث عائلاتهم هذه الأصول؟ الأمر يتطلب مؤسسة حضانة موثوقة.

لذا دخلنا مجال الحضانة. وبما أننا مؤسسة تضع الأمان في صميم عملها، بنينا أنظمة أمن سيبراني وأمن تقليدي صارمة جدًا، ما عزز مصداقيتنا في المجال المشفر.

ومع تطور هذه القدرات الأساسية، أصبح نشاط الأصول الرقمية موزعًا على عدة أقسام في فيديليتي: خدمات الحضانة جنبًا إلى جنب مع خدمات الوساطة التقليدية؛ إدارة الأصول الرقمية تدفع منتجات ETP المشفرة؛ فرق الحاضنة والمختبرات تستكشف تقنيات التشفير الجديدة؛ والمشاريع الابتكارية متفرقة في أركان الشركة. هذا الابتكار الموزع يجعل فيديليتي محافظة على ريادتها باستمرار.

أنثوني: ذكرتِ قبل قليل قانون Genius (قانون العبقرية)، وهو اختراق مهم في سياسات العملات المشفرة هذا العام. كنا نناضل لسنوات من أجل وضوح تنظيمي، وأخيرًا تحقق تقدم كبير. كيف ترين تأثيره على فيديليتي والعملاء؟

أبي: في ظل البيئة التنظيمية السابقة، لم تحظ صناعة العملات المشفرة بأي اهتمام تقريبًا في بداياتها. كثيرون اعتبروها فقط نوعًا جديدًا وغريبًا من التكنولوجيا. عندما تذهب إلى واشنطن، تلاحظ نظرات “عن ماذا تتحدث؟” — إما لا يفهمون أو لا يحبون الفكرة، وفي الغالب: لا يعرفون شيئًا.

ومع ازدياد صوت العملات المشفرة دون تزايد الفهم، زاد هذا “سوء الفهم” من النفور. ومع نمو السوق، ظهرت “ردود فعل مناعية سلبية”. بعض القواعد التنظيمية القديمة أو المنتهية الصلاحية أُعيد تطبيقها بشكل عكسي على العملات المشفرة. رغم أنها غير ملائمة وغير قابلة للتطبيق فعليًا، لكنها خلقت بيئة تنظيمية سلبية للغاية.

بالنسبة لنا كمؤسسة ناضجة ذات أعمال أساسية ومسؤولية طويلة الأمد تجاه عملائنا، كنا نتلقى باستمرار استفسارات من العملاء: “متى ستبدأ فيديليتي بتقديم استثمارات العملات المشفرة؟ أريد المشاركة، لكن أصولي معكم. أريد القيام بذلك من خلال فيديليتي، وليس عبر فتح حساب في مكان آخر”.

حتى أننا أجرينا إحصاءات حول عدد العملاء الذين يتواصلون باستمرار بسبب العملات المشفرة. والمفاجأة أن كثيرين من موظفي الشركة أبدوا أيضًا رغبة في المشاركة. كان هذا الحماس التلقائي ملهمًا جدًا.

لذا أنشأنا فريقًا داخليًا صغيرًا — جميع أفراده تطوعوا بأنفسهم، مستعدين للمشاركة في كل الحوارات التي كانت تدور حول البيتكوين. ثم بدأنا ببناء القدرات الأساسية، وواصلنا العمل في نشاطنا الحالي، وراقبنا عن كثب تطورات البيئة التنظيمية. لكن البيئة التنظيمية لم تتحسن، بل ساءت في بعض المراحل وأصبحت أكثر صرامة وعدائية.

ولهذا السبب، نحن اليوم متحمسون للغاية لأن السياسات بدأت تتضح، ويمكننا “مواكبة الركب”.

أنثوني: أحببت التقرير الخاص بالعملات المستقرة الذي أصدرته فيديليتي مؤخرًا. مع إقرار قانون Genius، ازدادت سخونة النقاش حول العملات المستقرة. أين ترين أن الجزء الواعد حقًا في العملات المستقرة؟ ولماذا الجميع يتحدث عنها الآن؟

أبي: انطباعي الأول عن العملات المستقرة كان قبل عدة سنوات، لا أذكر الوقت بالتحديد. حينها بدا لي أن منطق العملات المستقرة عكس منطق خدمات الحضانة، ولم أكن متأكدة إن كانت فكرة منطقية.

لكن عندما أدركت أن فيديليتي لديها ميزة طبيعية في “جسر الأصول”، بدأت أتحمس لها فعليًا. وأنا متحمسة جدًا لهذا الاتجاه. وإذا انضم إلينا مزيد من العقول الذكية، فهذا أمر رائع.

ناضلنا طويلًا من أجل أن تتمكن العملات المستقرة من دفع فوائد، وطالبنا بذلك بقوة. هذا أثار نقاشات حامية في الشركة، لأنه يتحدى منطق أعمالنا التقليدية. نحن دائمًا نعمل على تحقيق عوائد للمستثمرين — إما نمو رأسمالي أو فوائد. إذا أخذنا أموال العملاء دون أي عائد، فهذا ضد قيم فيديليتي.

لذا تمسكنا بإمكانية دفع الفوائد حتى اللحظة الأخيرة. لكن بصراحة، لو أصررنا أكثر ربما كان المشروع سيتوقف. تدخلت في النقاش، ورغم خيبة أملي، أدركت أنه لا بد من التنازل في هذه النقطة.

المهم أن الأمور تقدمت في النهاية، وهذا شيء جيد. بدأنا نفكر: “هل هناك حلول بديلة؟” لأننا لا نرضى بهذا الحد.

أعتقد أننا وجدنا الحل في النهاية. أطلقنا صندوق سوق نقدي مرمز على السلسلة، يحقق نفس عوائد صناديقنا التقليدية، التي لطالما كانت رائدة في السوق. هذا التصميم كان موجهًا من البداية لنظام العملات المستقرة.

الفكرة بسيطة: يمكن وضع الأموال في صندوق سوق نقدي مرمز على السلسلة لتحقيق عائد سيولة رائد، وعند الحاجة تحويله بضغطة زر إلى عملة مستقرة. إنه حقًا دمج رائع بين الخيارين.

صحيح أن العملية لم تتبع المسار المثالي الذي تخيلته منذ البداية، لكن هذا التطور كان مثيرًا جدًا.

أنثوني: العملات المشفرة دائمًا مثيرة للجدل في القطاع المصرفي، لكنني أقدّر فهمكم العميق لها. أصدرنا أمس تقرير “حالة العملات المشفرة” السنوي. إحدى الاستنتاجات هذا العام أن 2025 سيكون عام التبني المؤسسي الحقيقي للأصول المشفرة.

خلال العام الماضي، التقينا مع العديد من المؤسسات الكبرى، وبينها فيديليتي. كان هناك قاسم مشترك: كثيرون يريدون دخول مجال العملات المشفرة، لكنهم مترددون بين “البناء أو الشراء” — هل يطورون التقنية بأنفسهم، أم يشترونها أو يستحوذون عليها من الخارج؟

أبي: هذا موضوع نناقشه مرارًا داخليًا. أحيانًا يكون النقاش حول البناء مقابل الاستحواذ، وأحيانًا الاستحواذ مقابل الشراكة. نحن أكثر ميلًا للبناء الذاتي مقارنة بغيرنا من المؤسسات المالية الكبرى، لكن لا توجد شركة يمكنها فعل كل شيء بنفسها.

الأهم هو تحديد القدرات التي تشكل فارقًا استراتيجيًا وضمان السيطرة عليها على المدى الطويل.

هذا هو ما يحدد حقًا القدرة على البقاء طويلًا.

أنثوني: بين الحضور العديد من رواد الأعمال يطمحون للتعاون مع فيديليتي. ما نصيحتك لهم؟

أبي: في الواقع، لدينا بعض أعضاء الفريق هنا اليوم.

أولًا، نحن دائمًا منفتحون لسماع الأفكار ونسعد بزيارتكم لفيديليتي. لدينا نادي نشط جدًا داخليًا لعشاق التقنية (BITS Club) يضم 4500 عضو. ننظم الكثير من الفعاليات لتبادل الأفكار، ويشارك فيها كل من العاملين في مجال العملات المشفرة وأي موظف مهتم بهذا المجال.

كما نعقد منتديات دورية للإدارة العليا، ونستضيف شركاء خارجيين لمشاركة آخر المستجدات؛ كما تقوم كل وحدة أعمال بتنظيم لقاءات فنية أو منتجاتية داخلية.

لذلك تعتمد الإجابة على السياق، لكننا بالفعل بنينا شراكات مع العديد من الفرق. جوهر العملات المشفرة هو التعاون المفتوح، حيث يضيف كل طرف جزءًا ويبني الجميع الشبكة معًا.

نحرص دائمًا على إبقاء الحوار مفتوحًا. لا توجد لدينا قواعد جامدة للتعاون، بل نتمتع بمرونة عالية في هذا الجانب.

أنثوني: خلال عقد تقريبًا كقيادية، ما أهم درس تعلمته في القيادة؟

أبي: تعلمت الكثير. أهمها فضول التعلم المستمر. إذا توقفت عن التعلم، لن أكون مؤهلة لوظيفتي.

على صعيد التشغيل وبناء الثقافة، هي رحلة مستمرة من التكرار والتطوير. طبقت نظام “التنقل الإجباري” داخليًا، بحيث يبدل الموظفون مواقعهم دوريًا ولا يبقون في نفس المكان لفترة طويلة.

هذا مفيد جدًا. يمنح الناس وجهات نظر متعددة بدلًا من الجمود في أسلوب تفكير واحد.

أيضًا أمضينا وقتًا كبيرًا في بناء ثقافة تشجع على نقل “الأخبار السيئة” بسرعة. أقول دائمًا: “لا تخبروني إلا بالأخبار الجيدة — عندها لن يكون لدي عمل!” ترسيخ هذه الثقافة يتطلب جهدًا كبيرًا.

أنثوني: الآن، هل هناك شيء تمنيتِ لو عرفته في البداية؟

أبي: الكثير جدًا. أهم شيء: وثق بحدسك. لدى كل شخص صوت داخلي أوصله إلى ما هو عليه اليوم. يجب أن تتعلم الاستماع إليه واتباعه.

والآن ننتقل لجلسة الأسئلة والأجوبة. هناك الكثير من الحضور المتحمسين لديهم أسئلة لكِ. أرجو أن تكون الأسئلة مختصرة بقدر الإمكان. مرحبًا بالجميع.

جلسة الأسئلة والأجوبة

الحضور: مرحبًا، أنا أبي Banks، موظفة سابقة في IDEO. في الواقع، أسستِ في 2015 مختبر التعاون المشفر في IDEO، وفي نفس العام أسست فيديليتي فريقها الخاص. نشكرك كثيرًا على مساهمتك في تطور القطاع خلال عشر سنوات.

بالأمس ناقشنا نقطة أثارت اهتمامي: الجميع يتحدث عن كيف تدفع “آلية Genius” العملات المستقرة والتبني المؤسسي، مع قرب صدور قانون هيكل السوق. سؤالي: إذا تم إقرار هذا القانون هذا العام أو العام المقبل، ما الفصول الجديدة التي سيفتحها؟ وما رؤيتك للمستقبل؟

أبي: فريقنا يتابع قانون هيكل السوق عن كثب. بصراحة، في كل مرة نستلم تحديثًا، يتغير المحتوى بالكامل تقريبًا. لذلك أقول دائمًا لزملائي: “ربما لا داعي لمتابعة كل تحديث، انتظروا حتى يستقر الوضع ثم أخبروني”.

بالطبع، أود مناقشة التفاصيل بعمق قبل توقيع الاتفاقية رسميًا. لكن لا زلنا بحاجة للوصول إلى إجماع حول بعض القضايا المحورية. حاليًا أنا في “وضع الانتظار”، ولدينا فريق متخصص يتابع عن كثب. وأثق أنه إذا لم يتواصل الطرفان بعد، فهم مستعدون جدًا لذلك.

الحضور: شكرًا على كل جهودك. في مجتمع العملات المشفرة الأصلي، ثمة رأي يقول: مستقبلاً سيعاد بناء النظام المالي بالكامل على بنية تحتية جديدة. بينما يرى البعض في القطاع التقليدي أن “هذا لن يحدث”. وهناك رأي وسطي: أن القطاع التقليدي سيتبنى هذه التقنيات ويستوعبها. في رأيك، أي طريق سنسلك؟

أبي: يمكننا الآن استبعاد خيار “لن يحدث” نهائيًا، لأنه يحدث بالفعل. قبل عشر سنوات عندما درسنا 52 سيناريو تطبيقي، كنت أميل أكثر للرأي الأول: كيف يمكن لهذه التقنيات استبدال الكثير من العمليات المرهقة في النظام الحالي؟

إذا نظرت للواقع المالي التقليدي، ستجد أنه عبارة عن شبكة معقدة جدًا من “أنظمة المصادقة والتسوية”. على المستوى الكلي، الأمر مرعب. لم يكن أحد سيصمم النظام ليصبح هكذا عمدًا، لكنه نتاج عقود من التراكم التقني، وكل طبقة بُنيت على التقنيات المتاحة حينها، والتشابك جعل الجميع محاصرًا في أدنى مستوى تقني.

هذا يمثل تحديًا وجوديًا للقطاع. المؤسسات الكبيرة ترغب في تسريع تحديث البنية التحتية، لكن القطاع “ديمقراطي” — المؤسسات الصغيرة غالبًا لا تملك القدرة على المشاركة في التحديث. لذا، السؤال ليس “هل سيحدث” بل “كيف سيتطور”.

في النهاية، المسار سيكون تدرجيًا وسطًا، تدفعه المنافسة والمعايير التنظيمية معًا.

أما بالنسبة لنا، فنحن نركز على المشاريع التي تتيح لنا تجربة طرق جديدة وتقديم فرص لم يكن بالإمكان توفيرها سابقًا.

أنثوني: صحيح، هناك قدر هائل من الجمود في القطاع المالي، والمفارقة أن السبب هو الترابط الشديد بين أجزائه.

الحضور: شكرًا لمشاركتك، ولكم على منح الشرعية لهذا المجال منذ 2013. عندما كنت في MIT، كان زملائي يعتقدون أنني مجنونة لأني أدرس العملات المشفرة. بعد أن حضرت فيديليتي ندوتنا، أدرك الناس أن “الأمر جدي”.

سؤالي عن البيتكوين. شهدتِ نشوء فئات أصول مختلفة وساهمتِ في تطوير منتجات مالية عديدة. ما هو موقع البيتكوين القادم؟ ليس في السعر، بل في دوره ضمن منظومتكم الكلية للأصول.

أبي: لا أعلم إن كان هذا بسبب دخولي المبكر أو أنني مع التقدم في السن أصبحت “تقليدية”، لكني حقًا أحب البيتكوين. لا أملك الكثير من العملات الرقمية، لكن البيتكوين دائمًا في محفظتي.

أعتقد أن البيتكوين سيظل يلعب دورًا مهمًا في نظم الادخار للكثيرين. إنه “المعيار الذهبي” لعالم العملات المشفرة — موجود منذ فترة طويلة، مستقر جدًا، واجتاز كل الدورات وما زال قويًا، إنه نظام متين.

على المدى الطويل، أنا مطمئنة جدًا للبيتكوين. وأرى أنه سيظل أصلًا أساسيًا لا بد أن نأخذه في الحسبان ضمن منظومتنا. وأتمنى أن نسهم في تسهيل الوصول إليه واستخدامه للجميع. رغم أن تصميمه عبقري، لو كان هناك بعض من موارد تجربة المستخدم من IDEO منذ البداية، ربما كان سيشارك فيه عدد أكبر وأبكر من الناس.

الحضور: حصلت على أول راتب لي كمتدربة من IDEO CoLab، لذلك هذا الكلام يعني لي الكثير. شكرًا لكِ. كمديرة تنفيذية، عليكِ الموازنة بين المخاطرة والعمليات اليومية. عندما تواجهين مقاومة داخلية، كيف تبنين قناعة راسخة باتجاه جديد؟

أبي: سؤال رائع. كما ذكرت سابقًا، نستخدم التنقل الداخلي وفرق العمل المختلطة لجمع وجهات نظر ومعتقدات مختلفة. أحد الآثار الطبيعية لذلك هو كثرة النقاشات الداخلية، وأرى أن هذا ضروري لصحة أي منظمة.

بالطبع، هناك خط رفيع يفصل بين النقاش الصحي و"الحروب الدينية". في مجال العملات المشفرة، ظهرت ردود فعل عاطفية أولية قوية جدًا، لدرجة أن الوضع كان يشبه “الحروب الدينية” لفترة من الزمن. ولاحظنا أن بعض القادة الماليين التقليديين عارضوا العملات المشفرة بطريقة صاخبة جدًا وغير ناضجة.

في تلك الفترة، كان عليّ التحلي بالصبر والمثابرة. الضجيج سيمر، وكثير من الرفض كان نتيجة سوء فهم ورؤية هذا الاتجاه يكتسب قوة، ما يشعر البعض بالإحباط. كان هدفي عدم تصعيد الخلافات، ومساعدة الفريق على الاستيعاب التدريجي.

هذا شمل أيضًا مشاريع البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة التي كنا نستكشفها.

هيكليًا، وفرنا من خلال مختبرات البحث والتطوير — التي أسسها والدي قبل عقود — ثم من خلال حاضنة داخلية أنشأتها لاحقًا، “مساحة آمنة” للتجربة والفشل، بل ومساحة للفشل المتوقع.

أقول لفريقي دائمًا: إذا نجحت كل مشاريع المختبر، فهذا يعني أن المخاطرة لدينا غير كافية؛ يجب أن نفشل بسرعة أحيانًا، وإلا فنحن لا ندفع الابتكار بما يكفي.

عندما يُرسخ هذا المنهج، تمنح الفرق “الإذن” للقيام بأمور لا يوافق عليها الجميع، وهذا هو جوهر الابتكار.

أنثوني: مثير جدًا، ويشبه كثيرًا رأس المال الاستثماري. إذا نجحت كل الشركات التي نستثمر فيها، فهذا يعني أننا لم نغامر بما فيه الكفاية. رائع، أحببت هذا المفهوم. هل هناك أسئلة أخرى؟

الحضور: إذا حدث دمج بين الأصول الرقمية والتقليدية في المستقبل، كيف تتصورين منطقة “التقاطع” هذه؟ ما الذي سنأخذه من المالية التقليدية إلى الأصول الرقمية؟ وما الذي يمكن أن تتعلمه المالية التقليدية من الأصول الرقمية؟

أبي: ببساطة، الاثنان معًا.

كما قلت سابقًا، ما يحمسني هو تقديم أشياء جديدة للناس، وليس مجرد تكرار ما نفعله اليوم بتقنية جديدة.

لكن الأمر ليس بهذه البساطة. إذا عدنا إلى افتراضي السابق عن وجود “انكماش هيكلي طويل الأمد” في قطاعنا، فهذا يعني أن كل التقنيات ستضطر للتغيير في النهاية.

بدأنا قبل سنوات بنقل أعمالنا الأساسية إلى الحوسبة السحابية. استغرقنا سنوات من التجربة حتى وجدنا طريقة موثوقة وآمنة. ولحسن الحظ بدأنا في المجالات الأقل خطورة وتعلمنا الكثير.

كان ذلك انتقالًا هيكليًا ضخمًا وما زال جاريًا.

لذا يبقى السؤال: هل سنرى في المستقبل قدرة أو تقنية تجعل البلوكشين يحل محل “شبكة المصادقة الضخمة والمعقدة” للنظام المالي الحالي؟

نعم، من الواضح أن هذا الاتجاه موجود. السؤال هو: ما هي مسارات الانتقال؟ وما مدى سرعتها؟ هذه أمور يجب مراقبتها والتأقلم معها باستمرار.

حاليًا نبني التقنيات التي نعتقد أنها الأكثر قابلية للتطبيق قريبًا، مع إبقاء أعيننا على المدى البعيد.

ما يفاجئني هو أن وضعنا الحالي أقرب إلى “مرحلة الجسر” — نقاط التقاطع الواضحة بين القديم والجديد.

مثل العملات المستقرة، وصناديق سوق النقد المرمزة. تحتاج إلى عملة مستقرة للمشاركة في DeFi، لكن إذا أردت فوائد، تحتاج إلى نسخة رقمية من منتج تقليدي.

بصراحة، كنت أتمنى أن أقدم إجابة أكثر “علمية”، لكنه سؤال صعب جدًا. إنه تحدي يجب على الجميع التفكير فيه والعمل عليه في آن واحد. إلى حد ما، نحن السبب والنتيجة في نفس الوقت.

الحضور: ذكرتِ اليوم مرتين “الانكماش الهيكلي طويل الأجل”، وفهمي له أن التكنولوجيا تجعل كل شيء أرخص باستمرار. لكن من الخارج، يبدو أن المؤسسات المالية تختلف بشدة في تقبلها للتقنيات الجديدة مثل الأصول المشفرة. ما الذي يحدد استعداد مؤسسة ما لتبني تقنيات جديدة؟

أبي: سؤال ممتاز. الجواب مزيج من عاملين: أفق الزمن، والاستعداد لتحمل بعض المخاطر.

ليس مخاطر تنظيمية، بل ما يسمى عادة في الأعمال التقليدية — مخاطر السمعة.

في “السنوات الأكثر جدلًا”، كان هناك نقاش دائم في فيديليتي حول: “ما هو الخطر على سمعتنا إذا دخلنا هذا المجال؟” حتى وإن كان ما نقوم به محدودًا جدًا.

مثال: عندما قبلنا أول تبرع بيتكوين عبر الصندوق الخيري، كانت هذه التبرعات من أشخاص كسبوا أموالهم حديثًا من البيتكوين. بالنسبة لي كان الأمر غريبًا بعض الشيء؛ لكن بالنسبة لكثيرين كان “ممنوع الاقتراب منه”.

لذا أرى أن الأمر شخصي إلى حد كبير. أنتم الحضور هنا تملكون روح الابتكار وتقبل المخاطرة. لكن في الشركات الكبيرة، وخاصة القطاع المالي، هذه الصفات لا تتوفر تلقائيًا ولا تنمو بسهولة.

بالطبع، بعض المستثمرين مثل مديري المحافظ أو صناديق التحوط يحبون المغامرة بطبيعتهم. لكن مغامراتهم ضمن أطر محددة. وغالبًا لا يفكرون في تفاصيل التقنية أو البنية التحتية التي تدعم عملهم.

وهنا تبرز خصوصية فيديليتي: نحن نهتم كثيرًا بفهم تفاصيل التقنية التي تدعم أعمالنا.

تعلمنا عبر السنين أن كلما بنينا التقنية بأنفسنا أو عدلناها لاحتياجاتنا، زادت ميزتنا التنافسية — خصوصًا الميزة المستدامة. لأننا بذلك نستطيع تحديث التقنية باستمرار، ولدينا حرية التعديل كما نشاء.

وهذه ليست عقلية منتشرة في الخدمات المالية التقليدية.

أنثوني: حسنًا، أبي، كان هذا نقاشًا رائعًا. شكرًا جزيلًا لمجيئك ومشاركتك، كان حوارًا ثريًا جدًا.

أبي: شكرًا على الاستضافة، وشكرًا للجميع.