انخفضت نسبة الربح والخسارة في سولانا إلى أقل من 1! موجة التصفية 1560 قادمة، وإشارة السوق الهابطة تومض

خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، وصلت عمليات تصفية سولانا إلى مبلغ هائل بلغ 1560 ألف دولار. وفقا لبيانات Glassnode، فإن متوسط نسبة الربح والخسارة الحقيقية لسولانا خلال 30 يوما كان دائما أقل من 1 منذ منتصف نوفمبر، وهو مستوى غالبا ما يرتبط بسلوك السوق الهابطة. تشير القراءة تحت 1 إلى أن المتداولين يخسرون أكثر مما يحققون أرباحا، مما يشير إلى تدهور مزاج السوق وانخفاض السيولة.

نسبة الأرباح والخسارة تنخفض إلى أقل من 1: سولانا عالقة في نمط سوق هابط

! مؤشر سيولة سولانا

(المصدر: Glassnode)

تسلط بيانات Glassnode الأساسية الضوء على خطورة مشاكل سولانا الحالية. متوسط نسبة الأرباح والخسارة الفعلية خلال 30 يوما كان أقل من 1 منذ منتصف نوفمبر، وهو مقياس يعكس نسبة الأرباح المحققة إلى الخسائر المحققة في المعاملات على السلسلة. عندما تكون هذه النسبة أقل من 1، فهذا يعني أن إجمالي الأموال التي خسرها المستثمرون عند البيع تجاوز إجمالي الربح، وهو إشارة نموذجية للسوق الهابطة.

يعكس استمرار التراجع في نسبة الكسر والخسارة ضغوطا متعددة. أولا، انخفض سعر سولانا من أعلى مستوى له منذ ذلك الحين حتى الآن، وسقط عدد كبير من المستثمرين الذين دخلوا السوق بمستويات عالية في خسائر. ثانيا، أدى تضييق السيولة في السوق إلى زيادة تقلبات الأسعار، مما أجبر المستثمرين على إيقاف الخسائر عند أسعار غير مواتية. ثالثا، شعبية التداول بالرافعة المالية تعزز هذا التأثير، مع تأثير تموجي يدفع الأسعار للانخفاض أكثر عندما تؤدي انخفاض الأسعار إلى التصفية القسرية.

تصف مجموعة الأبحاث على السلسلة Altcoin Vector البيئة الحالية بأنها “إعادة ضبط سيولة كاملة”. لقد مثل هذا النمط تاريخيا بداية دورة سيولة جديدة وأشار إلى قاع السوق. يشير المحللون إلى أنه إذا كان الهيكل مشابها لترتيب أبريل، فقد تبدأ السيولة في التعافي خلال حوالي 4 أسابيع، وقد تظهر زخم نمو جديد في أوائل يناير. يعتمد هذا الحكم على تحليل الدورة التاريخية، وكانت أزمات السيولة في سولانا في الماضي عادة ما تستمر من 4 إلى 6 أسابيع قبل الدخول في مرحلة الارتداد.

ومع ذلك، فإن “القاع” لا يعني ارتداد فوري. قبل استعادة السيولة بالكامل، قد يستمر السوق في التقلب عند مستويات منخفضة، مما يشكل ما يسمى بمرحلة “القاع”. يحتاج المستثمرون إلى الانتظار بصبر لإشارة انعكاس واضحة بدلا من شراء الانخفاض بشكل أعمى.

موجة التصفية وتقلبات تضخيم مخاطر الرافعة المالية العالية

خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، تم تصفية سوق العملات الرقمية بشكل عام حتى 4.32 مليون دولار، مع مساهمة سولانا ب 1560 ألف دولار، مما يجعلها ثالث أكبر أصول تصفية بعد بيتكوين وإيثيريوم. على الرغم من أن هذا الرقم أقل من الشركتين الرائدتين، إلا أن نسبة التصفية هذه كبيرة بالنظر إلى حجم القيمة السوقية لسولانا.

وراء موجة التصفية يكمن انتشار التداول العالي الرافعة المالية. جذبت سولانا عددا كبيرا من المضاربين بسبب أدائها العالي ورسومها المنخفضة، حيث يستخدم العديد من المتداولين رافعة مالية تتراوح بين 5 إلى 20 ضعف في الألعاب الطويلة والقصيرة. عندما تتقلب الأسعار بشدة، تصل هذه المراكز ذات الرافعة المالية العالية بسرعة إلى خط التصفية، ويزيد التصفية التلقائية من البورصة إلى تفاقم تقلبات الأسعار، مما يشكل “دوامة تصفية”. ومن الجدير بالذكر أنه رغم زيادة سعر سولانا بنسبة 3.2٪ في ذلك اليوم، ظل مبلغ التصفية كبيرا، مما يشير إلى تقلبات شديدة في السوق، مع تكبد خسائر لكل من الطرفين الطويل والقصير من الطرفين.

الضغط الثلاثي الحالي لسولانا

استنزاف السيولة: نسبة الربح والخسارة لا تزال أقل من 1، السوق يفتقر إلى عروض جديدة، وتفشل آلية اكتشاف السعر

**انتشار تداول الرفع المالي **: غالبا ما تؤدي المراكز ذات الرافعة المالية العالية إلى عمليات تصفية وسط التقلبات، مما يزيد من عدم استقرار السوق

أزمة الثقة تمتد أفراد: استمرار ضعف الأسعار والبيانات السلبية يضعف ثقة الحاملين على المدى الطويل

على المدى القصير، تجعل تراجع الربحية، ضعف السيولة، والرافعة المالية العالية سولانا عرضة للتقلبات الحادة. أي حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي أو المخاطر النظامية في سوق العملات الرقمية قد تؤدي إلى المزيد من عمليات البيع.

التحوط الهيكلي بين صناديق المؤشرات المتداولة وتدفقات البورصة الخارجة

رغم الضغط، سولانا ليست وحدها. أدى سحب الأموال المستمر من البورصات المركزية إلى انخفاض مستمر في العرض المتاح، بينما استمر الطلب من مشتري صناديق المؤشرات المتداولة في النمو. وفقا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق سولانا الفورية تدفقا صافيا داخلا بلغ 1772 ألف دولار حتى الآن هذا الأسبوع، وهو ما يكاد لا يعادل 2030 ألف دولار الأسبوع الماضي.

هذا الدعم الهيكلي ذو أهمية كبيرة. تدفقات البورصات الخارجة تعني أن المستثمرين يسحبون سولانا من البورصات إلى المحافظ الشخصية، وهو ما غالبا ما يكون إشارة إلى الاحتفاظ طويل الأمد. عندما ينخفض العرض القابل للبيع، ينخفض الضغط الهابط على الأسعار حتى لو ظل الطلب ثابتا. توفر التدفقات المستمرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة طلبا من الدرجة المؤسسية، والذي يكون عموما أكثر استقرارا وأقل عرضة للتقلبات قصيرة الأجل.

تضيف جولة التمويل الأولي التي قدمتها Pye Finance بمبلغ 500 ألف دولار أيضا ثقة في منظومة سولانا. قاد هذه الجولة من التمويل شركتا Variant وCoinbase Ventures، بمشاركة شركات مثل Solana Labs وNascent وGemini وغيرهم. تقوم باي ببناء سوق سندات للمدققين والمستثمرين على سولانا، مما يسمح للمحققين بسحب والاحتفاظ بأموالهم المراهن وتقديم مكافآت. يساعد هذا الابتكار في فتح سيولة SOL المغلقة وتحسين كفاءة الصناديق البيئية.

يقول المحللون إن التوقعات المتوسطة والطويلة الأجل لسولانا لا تزال متفائلة قليلا، خاصة مع زوال حالة عدم اليقين الاقتصادية الكلية وعودة السيولة السوقية. ومع ذلك، في هذه المرحلة، سيستمر التقلب، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين.