ميتابلانت اليابانية تضيف $451M من البيتكوين؛ إجمالي الأرصدة يرتفع إلى 35,102 بيتكوين

ميتابلانيت، شركة التكنولوجيا والاستثمار المدرجة في اليابان، كشفت عن عملية شراء جديدة وواسعة النطاق لبيتكوين يوم الثلاثاء، مما يبرز كيف لا تزال بعض الشركات العامة تعتبر BTC حجر الزاوية في خزائن الشركات على الرغم من اضطرابات السوق الشديدة.

قال الرئيس التنفيذي سايمون جيروفيتش إن الشركة اشترت 4,279 بيتكوين في الربع الرابع من عام 2025 مقابل حوالي $451 مليون، بمعدل حوالي 105,412 دولار لكل عملة، مما رفع إجمالي حيازة ميتابلانيت من البيتكوين إلى 35,102 بيتكوين حتى 30 ديسمبر 2025. وأبلغت الشركة أن إجمالي تكلفة تلك الحيازة بلغ حوالي 3.78 مليار دولار، وقالت إن عائد البيتكوين لعام 2025 وصل إلى رقم لافت وهو 568.2%.

تبدو تلك الأرقام الرئيسية مثيرة للإعجاب، لكنها تأتي في ظل سوق بيتكوين أضعف في نهاية عام 2025. باستخدام سعر السوق السائد في 30 ديسمبر، والذي كان حوالي 87,160 دولار، فإن 35,102 عملة من ميتابلانيت ستكون قيمتها تقريبًا 3.06 مليار دولار، أو حوالي $720 مليون أقل من التكلفة المعلنة للشركة، وهو خسارة ورقية تبلغ حوالي 19%. يعكس هذا الفارق تقلبات الأسعار منذ أن قام معظم استحواذ ميتابلانيت في بداية العام.

كان جيروفيتش وميتابلانيت واضحين أن أنشطة الشركة في البيتكوين لا تقتصر على مجرد الشراء والاحتفاظ كمخزون خزينة. لقد كانت ميتابلانيت تبني عملًا يولد دخلًا حول البيتكوين، بما في ذلك المشتقات واستراتيجيات العائد الأخرى، وتقول الشركة إن تلك العمليات ساعدتها على تجاوز توقعات العام الكامل وإنتاج رقم عائد البيتكوين البالغ 568.2% الذي أبلغت عنه لعام 2025. يوضح هذا التمييز كيف يمكن للشركة أن تبلغ عن مؤشرات عائد قوية جدًا حتى مع تراجع القيمة السوقية لحيازاتها من البيتكوين.

استراتيجيات العائد النشطة

يأتي تحرك ميتابلانيت في وقت يواجه فيه خزائن البيتكوين للشركات الأخرى والشركات العامة المركزة على العملات المشفرة بيئة أصعب. كان عام 2025 عامًا متقلبًا بالنسبة لـ BTC: حيث وصلت العملة إلى أرقام قياسية في أوائل الخريف لكنها انزلقت بشكل حاد بعد ذلك وسط صدمات كبرى وضوضاء سياسية أضعفت حماس المستثمرين. حذر المحللون من أن العديد من الشركات التي استخدمت علاوات سعر الأسهم لتمويل المزيد من التجميع الآن تواجه دورة شريرة إذا برودت الأسواق: انخفاض أسعار البيتكوين يمكن أن يقلل من علاوات الأسهم، مما يصعب جمع التمويل لمزيد من الشراءات.

ومع ذلك، ليس كل أمناء الخزائن في الشركات يتوقفون عن الشراء. استمر بعض الأثرياء في إضافة مراكزهم في ديسمبر، ويشير مراقبو السوق إلى أن الشركات التي تستخدم استراتيجيات نشطة يمكن أن تظهر عوائد رئيسية مختلفة جدًا مقارنة بتقييمات السوق المبسطة. ما إذا كانت حملة ميتابلانيت ستؤتي ثمارها يعتمد على عدة عوامل متحركة: مسار البيتكوين في أوائل 2026، الأداء المستدام لأي مشتقات أو أذرع توليد الدخل، واهتمام المستثمرين الأوسع بالتعرض للعملات المشفرة في الميزانية العمومية.

يقول فنيو السوق والمتداولون الذين يراقبون الرسوم البيانية إن ضعف نهاية 2025 في البيتكوين له بعض المحركات المحددة: تصفية قسرية مرتبطة بأحداث كبرى، وتدوير شهية المخاطر مع إعادة تقييم قطاعات الذكاء الاصطناعي وغيرها، واحتكاكات جيوسياسية أوقفت التدفقات. ومع ذلك، لا يزال بعض الاستراتيجيين يشيرون إلى الطلب الهيكلي من صناديق التداول في البورصة (ETFs) الفورية، وخزائن الشركات، والداخلين المؤسساتيين الجدد كدعم محتمل إذا هدأت التقلبات.

بالنسبة للمساهمين والمراقبين، تقدم إفصاحات ميتابلانيت صورة واضحة عن موقف الشركة: تراكم عدواني خلال 2025، تكلفة أساسية ثقيلة مقارنة بأسعار السوق في نهاية العام، ومحفظة مدعومة باستراتيجيات دخل نشطة تقول الشركة إنها أنتجت عائدًا كبيرًا. سواء رأى المستثمرون ذلك كقناعة منطقية أو كمراهنة عالية المخاطر، سيتحدد بناءً على أداء البيتكوين وكيفية تقرير ميتابلانيت بشفافية عن نتائج عملياتها التي تولد الإيرادات في الأرباع القادمة.