مؤشر الخوف والجشع يعود إلى الحالة الطبيعية، ومشاعر السوق "تذوب": عودة المؤشر إلى الحيادية، وبيتكوين تتجه نحو 94,000 دولار وسط اضطرابات جيوسياسية

في أول أسبوع تداول لعام 2026، شهد سوق العملات الرقمية منعطفا نفسيا محوريا. خرج مؤشر الخوف والجشع المشفرة الذي يراقبه على نطاق واسع النطاق من نطاق “الخوف” لأول مرة منذ الانهيار المفاجئ في أكتوبر 2025 وعاد إلى “محايد” عند 40 نقطة، مما يمثل تهدئة أولية للتشاؤم الشديد الذي استمر لما يقرب من ثلاثة أشهر. وفي الوقت نفسه، أظهر البيتكوين صلابة في مواجهة الأحداث الجيوسياسية غير المتوقعة – مثل الإجراء العسكري الأمريكي ضد فنزويلا – واستقر سعره عند علامة 92,000 دولار.

القوة الدافعة الحقيقية تأتي من الكمية الهائلة من الأموال المؤسسية: تدفق صافي يصل إلى 645.8 مليون دولار إلى صناديق البيتكوين الفورية في يوم واحد في 2 يناير لم يدفع فقط السعر لإكمال اختراق تقني رئيسي، بل قد يشير أيضا إلى بداية سوق عام جديد يهيمن عليه البيتكوين. مع عودة القيمة السوقية الإجمالية إلى أكثر من 3.25 تريليون دولار، يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت هذه السلسلة من الإشارات الإيجابية يمكن أن تتقارب إلى نقطة انطلاق لاتجاه صعودي جديد.

مشاعر السوق تشهد نقطة تحول: مؤشر الخوف والجشع يعود إلى “الحياد” لأول مرة

بعد ما يقرب من ثلاثة أشهر من الكساد والقلق، بدأت المشاعر الجماعية في سوق العملات الرقمية تظهر أخيرا علامات على كسر الجليد. وفقا لمراقبة منصة البيانات الموثوقة CoinMarketCap، ارتفع مؤشر “خوف وجشع العملات الرقمية” الذي أعدته رسميا إلى 40 يوم الأحد (أوائل يناير)، ليصبح النطاق الذي يرمز إلى “محايد”. هذا التغيير في القراءة رمزي: فهي المرة الأولى منذ الانهيار التاريخي للسوق في 10 أكتوبر 2025، التي يودع فيها المؤشر ضباب “الخوف” وحتى “الخوف الشديد”. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون دائما على علم نفس السوق، فهذا ليس مجرد تراجع للأرقام، بل هو أيضا إشارة نفسية واضحة إلى أن المرحلة المظلمة من البيع المذعور قد تكون قد انتهت.

عند النظر إلى أصول هذا “الشتاء العميق” العاطفي، كان انهيار السوق في أكتوبر 2025 بلا شك بداية كل شيء. في ذلك الوقت، انهار سعر البيتكوين فجأة بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند تجاوز 125,000 دولار، وانخفض بحوالي 35٪ في فترة قصيرة جدا، واقترب من علامة 80,000 دولار في وقت ما. الوضع في سوق العملات البديلة أكثر مأساوية، حيث فقدت العديد من الرموز أكثر من نصف قيمتها السوقية بين ليلة وضحاها، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة باستثناء البيتكوين والإيثيريوم بحوالي 33٪ في يوم واحد. ترك التطهير الوحشي للسوق أثرا عميقا في أذهان المستثمرين وسحق مؤشر “خوف وجشع العملات الرقمية” إلى أدنى مستوى سنوي له عند 10 في نوفمبر، وهو منطقة “الخوف الشديد”. لذلك، ارتفع المؤشر الحالي إلى 40، ويمكن فهم ذلك على أنه تعافي السوق تدريجيا من اضطراب ما بعد الصدمة الشديد وبدء تقييم قيم الأصول والمخاطر المستقبلية من منظور هادئ نسبيا بدلا من ذعر تام.

ومع ذلك، فإن “الحياد” نفسه هو حالة مليئة بالتناقضات والتوترات. وهذا يدل على تراجع كبير في ضغط البيع غير العقلاني وتلميح إلى أن خوف الفوات (FOMO) القوي لم يشعل بعد. غالبا ما يفسر محللو السوق المخضرمون هذه الحالة على أنها “فترة قاع السوق” أو “مرحلة تراكم اتجاه جديد”. لم يعد المستثمرون يهربون من السوق بغض النظر عن التكلفة، لكنهم ما زالوا حذرين بشأن إجراء عروض كبيرة وينتظرون محفزات أوضح وأكثر استدامة. حاليا، ينظر إلى عدم اليقين الجيوسياسي المستمر (مثل حادثة فنزويلا المفاجئة الأخيرة) وانخفاض اهتمام المستثمرين الأفراد نسبيا على نطاق واسع كعقبات مالية مالية تعيق اقتراب مشاعر السوق من التحول أكثر نحو “الجشع”. يمكن القول إن السوق يتحرك بحذر على عارضة توازن حساسة، و"ذوبان" المشاعر بلا شك خطوة أولى حاسمة للعودة إلى الوضع الطبيعي.

الصمود في مواجهة الصدمات الجيوسياسية: يظهر البيتكوين خصائص أصول “غير نمطية”

تماما كما يحاول شعور السوق الإصلاح من الداخل، فقد ألقى البيئة الكلية الخارجية قنبلة صدمة. خلال عطلة نهاية الأسبوع، أعلنت الولايات المتحدة عن عملية عسكرية كبرى ضد فنزويلا وقالت إنها سيطرت على رئيسها مادورو. سيطرت هذه الأزمة الجيوسياسية المفاجئة على عناوين الأخبار العالمية على الفور وأثارت مخاوف عميقة في الأسواق المالية التقليدية بشأن التأثير المحتمل للتموج. تاريخيا، غالبا ما أدت مثل هذه الصراعات الجيوسياسية المفاجئة إلى بيع سريع في الأصول العالمية ذات المخاطر، حيث غالبا ما انخفضت أسعار الأسهم والسلع استجابة لذلك، وتتدفق الأموال إلى الأصول التقليدية الملاذية مثل الدولار الأمريكي وسندات الخزانة والذهب بحثا عن ملاذ.

ومع ذلك، فإن أداء سعر البيتكوين في هذا الحدث يمثل صفة “غير نمطية” تستحق الاستكشاف بعمق. بعد إعلان الحادث، لم ينخفض البيتكوين بشكل مفاجئ كما كان متوقعا على نطاق واسع، بل أظهر صلابة ملحوظة في مواجهة التقلبات، حيث ظل ثابتا عند نطاق 91,000 دولار. هذا الأداء يختلف كثيرا عن نمط الانعكاسات المشروط في “الأصول المخاطرة” التقليدية مثل الأسهم تحت تأثير أحداث البجعة السوداء الكبيرة. أثار هذا الظاهرة نقاشا واسعا في السوق: هل بدأ البيتكوين يظهر خصائص “أصول ملاذ آمن” مشابهة للذهب في بعض السيناريوهات؟ أم أن المنطق الداخلي الأساسي الذي يدفع أسعار البيتكوين حاليا – مثل تدفق رأس المال المؤسسي الهائل من صناديق المؤشرات الفورية وسرد دورة النصف القادمة – قوي بما يكفي ليحمي مؤقتا بعض الضوضاء الجيوسياسية الخارجية؟

ينقسم مراقبو السوق حول الأداء غير التقليدي للبيتكوين هذه المرة. يعتقد البعض أن التأثير المباشر لهذا الحدث على سلسلة توريد الطاقة العالمية والنظام المالي قد يكون محدودا نسبيا، لذا فإن التأثير على أسعار الأصول الرقمية المعولمة غير السيادية مثل البيتكوين غير مباشر نسبيا. وأشاروا إلى أن حركة أسعار البيتكوين تهيمن عليها بشكل متزايد دوراته الداخلية وتدفقات رأس المال والجوانب التقنية. مجموعة أخرى من المحللين أكثر حذرا، معتقدين أن الاختبار الحقيقي قد لا يأتي إلا بعد فتح سوق الأسهم الأمريكي يوم الاثنين. إذا شهدت الأسواق المالية التقليدية تقلبا حادا وبيعا واسعا في الأصول الخطرة بسبب الحدث، فمن المرجح أن يكون للتشاؤم تأثير تداعي، وسيكون من الصعب الوقوف على سوق العملات المشفرة بمفرده. على أي حال، فإن الأداء المستقر للبيتكوين في هذا الاضطراب الجيوسياسي يثبت على الأقل أن هيكل السوق وقاعدة المستثمرين وآلية تشكيل الأسعار أصبحت أكثر تعقيدا ونضجا من أي وقت مضى، ولم يعد “يدفع” ببساطة مقابل جميع أنواع الأخبار السيئة الكلية.

عادت الأموال المؤسسية بقوة: 645.8 مليون دولار من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في يوم واحد أشعلت المحرك

إذا كان إصلاح مشاعر السوق يوفر أساسا نفسيا للارتفاع وأكدت الاختبارات الجيوسياسية مرونة الأصل، فإن المحرك المادي الأساسي الذي يدفع سعر البيتكوين فعليا إلى أعلى مستوى عند 91,000 دولار ويدفعه لتحقيق اختراق تكنولوجي رئيسي هو بلا شك الصناديق المؤسسية المتصاعدة. في 2 يناير 2026، أضاءت قطعة بيانات رئيسية السوق: سجل منتج صندوق البيتكوين الفوري الأمريكي تدفقا صافيا هائلا في يوم واحد يصل إلى 645.8 مليون دولار. يحدث هذا التدفق من الأموال في بداية العام عندما تكون سيولة السوق عادة ضعيفة نسبيا، وتتضاعف أهمية الإشارة وضغط الشراء الفعلي الناتج عنها في السوق، لتصبح قوة حاسمة في عكس النمط قصير الأجل.

تنعكس أهمية هذا التدفق الهائل في أبعاد متعددة. أولا، يشكل ذلك ضغطا قويا على الشراء الفوري. وفقا لآلية تشغيل صناديق المؤشرات المتداولة، يحتاج المصدرون إلى شراء كمية متساوية من البيتكوين في السوق الفورية لإنشاء حصة صندوق تتوافق مع التدفق الجديد. وهذا يعني أن أكثر من 600 مليون دولار من الطلب الحقيقي يذهب مباشرة إلى السوق في فترة زمنية قصيرة، مما يلتهم إمدادات البيتكوين المتداولة. ثانيا، يرسل إشارة واضحة جدا للثقة إلى السوق بأكمله: المستثمرون المتوافقون مثل المؤسسات الكبرى، والمكاتب العائلية، ومنصات إدارة الثروات يستغلون بداية العام الجديد لإعادة تموضع أو زيادة تعرضهم الاستراتيجي للبيتكوين. هذا الإجراء نفسه له تأثير قوي في العرض ويمكن أن يجذب المزيد من الأموال المنتظر والمراقبة لمتابعة المشاركة. وأخيرا، فإن سلوك الشراء المستمر وواسع النطاق لصناديق المؤشرات المتداولة يستهلك بشكل منهجي ومستمر العرض العائم المحدود في السوق. عندما يلتقي هذا الطلب الصارم بأزمة العرض الناتجة عن تردد الحاملين طويل الأمد في البيع، يصبح ارتفاع الأسعار نتيجة حتمية تتماشى مع قوانين الاقتصاد.

نظرة على المؤشرات الأساسية الحالية لسوق البيتكوين

سعر البيتكوين الفوري: تقريبا 92,996 دولار

مؤشر خوف وجشع العملات الرقمية: 40 (محايد)

مؤشر موسم العملات البديلة: 25 (توضيح مرحلة هيمنة البيتكوين)

صافي تدفق صناديق المؤشرات الفورية في يوم واحد (2 يناير): 645.8 مليون دولار

القيمة السوقية الكلية لسوق العملات الرقمية: 3.25 تريليون دولار

إجمالي حجم التداول في السوق على مدار 24 ساعة: حوالي 75 مليار دولار

وبما يعكس التدفق الهائل لصناديق المؤشرات المتداولة، فإن نشاط وحجم سوق العملات الرقمية بأكمله يتعافى بالتوازن. ظل إجمالي القيمة السوقية للسوق ثابتا عند 3.25 تريليون دولار، وظل حجم التداول اليومي الإجمالي عند حوالي 75 مليار دولار، مما يدل بوضوح على أن نشاط المؤسسات والمستثمرين الكبار أصبح أكثر تكرارا. مؤشر رئيسي آخر، مؤشر العملات البديل الموسمية، عالق حاليا عند أدنى مستوى عند 25، وهو مؤشر واضح على أن السوق الحالي لا يزال في مرحلة قوية من “سيطرة البيتكوين”. غالبا ما ينظر إلى هذا الهيكل السوقي كميزة كلاسيكية في المراحل الأولى من سوق صاعد أكثر صحة واستدامة: المال الذكي يتجمع أولا مع النواة، وأكثر السرد سيولة، وأقوى سرد (بيتكوين)، وفقط بعد إعادة تقييم قيمته بالكامل ورفع مرساة التقييم، ستنتقل الأموال تدريجيا إلى مجال العملات البديلة الأكثر مضاربة. تشير الحالة الحالية إلى أن السوق قد يكون في المراحل الأولى من عملية تدوير رأس المال الكلاسيكية هذه.

التحليل الفني: يتم تأسيس اختراق المثلث، ويتعايش المسار الصاعد مع عتبة المخاطر

مدفوعة بصناديق أساسية قوية، ترسل الرسوم البيانية الأسبوعية واليومية للبيتكوين أيضا إشارات فنية إيجابية لأول مرة منذ فترة طويلة. بعد شهر من التقارب والتوحيد والألعاب الطويلة والقصيرة (لونغ وبيتور)، أكد سعر البيتكوين أخيرا اختراقا صاعدا صحيحا لنمط “المثلث المتماثل” الرئيسي. حدث هذا الاختراق الحاسم فوق مستوى المقاومة الحاسم عند 89,500 دولار، معلنا رسميا أن الارتفاع العائد على نطاق ديسمبر 2025 قد يكون قد انتهى من الناحية التقنية، مما يشير بقوة إلى أن موجة صعودية جديدة قد بدأت بهدوء.

تحويل منظور الملاحظة إلى جدول أكثر دقة لمدة 4 ساعات يوفر لمحة عن صحة الهيكل التصاعدي الحالي. تداول السعر حول منطقة 91,260 دولار وبني سلسلة من “القاع الأعلى” المتتالية، مصحوبة بزيادة مستمرة في الحجم، وهو أمر نموذجي لدخول الأموال الجديدة بشكل منظم وامتصاص ضغط البيع المستمر عبر الطلب. فيما يتعلق بمؤشرات زخم الاتجاه، يوفر نظام المتوسط المتحرك قصير الأجل دليلا قويا: فقد تجاوز المتوسط المتحرك الأسي لمسافة 50 فترة (EMA) بنجاح فوق متوسط الحركة المتحرك ل100 فترة، مكونا “التقاطع الذهبي” الكلاسيكي، الذي يؤكد إحصائيا زيادة كبيرة في الزخم الصاعد قصير الأجل. بالإضافة إلى ذلك، مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم حاليا حول 69، وهو قريب من عتبة الشراء الزائد التقليدية البالغ 70، لكنه لا يزال يترك مجالا للاحتكاك، مما يشير إلى أن الزخم الصاعد الحالي وفير ولم يدخل بعد في ارتفاع حرارة شديد، مما يساعد على استمرار السوق في الأيدي المتغيرة.

كما يدعم نمط الشموع اللغة المجهرية لنمط الشموع. سابقا، أكمل نمط الشموع الصلب “الابتلاع الصاعد” اختراقا رئيسيا لمقاومة المثلث العلوي. وبالتالي، يفسر المتداولون التقنيون عادة “المغزل” أو “الدوجي” للسعر عند 92,000 دولار على أنه اختراق قصير بعد اختراق، وعملية تراكم صعودية جديدة، وليس علامة تحذير مبكرة على انعكاس الاتجاه. من خلال دمج هذه العناصر الفنية المتعددة، يحدد محللو السوق عادة المنطقة المستهدفة الرئيسية قصيرة الأجل التالية بين 93,500 إلى 94,600 دولار. إذا تمكن الحجم من اختراق هذه المنطقة بفعالية، فسيصبح الطريق نحو 98,000 دولار وحتى العلامة الرمزية 100,000 دولار في الربع الأول من 2026 أوضح. بالطبع، إدارة المخاطر الصارمة دائما ضرورية. يجب على المتداولين تحديد خط تحذير واضح للمخاطر: إذا أغلق السعر مرة أخرى تحت منصة الدعم الرئيسية عند 88,400 دولار، فقد يعتبر الاختراق “اختراقا كاذبا” وقد يعود السوق إلى صندوق تذبذب واسع وقد يؤدي إلى جولة جديدة من البيع الفني قصير الأجل.

شرح مفصل لمؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية

بالنسبة للعديد من الوافدين الجدد إلى السوق، يعد مؤشر خوف وجشع العملات الرقمية مألوفا لكنه ليس بالضرورة مألوفا للمعنويات. للتوضيح، لا يتم إنشاؤه حصريا بواسطة خوارزمية صندوق أسود غامض، بل هو مؤشر تجميع المشاعر يجمع بين مصادر بيانات سوق متعددة. عادة ما يكون المؤشر مجمعا بمجموعة واسعة من البيانات من الأبعاد التالية: تقلبات أسعار السوق (غالبا ما يرتبط التقلب بالخوف)، حجم وزخم تداول السوق، نتائج تحليل المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي، بيانات أبحاث السوق للمستثمرين، القيمة السوقية للبيتكوين (الهيمنة (النسب المرتفعة بشكل غير طبيعي قد تشير إلى نفور رأس المال، جشع السوق غير كاف)، وأوزان اتجاهات بحث جوجل ذات الصلة.

ينظم المؤشر القراءة النهائية ضمن نطاق رقمي من 0 إلى 100 ويقسمها بشكل حدسي إلى عدة مستويات كلاسيكية للمعنويات: 0-24 ل “الخوف الشديد”، 25-49 ل “الخوف”، 50-74 ل “الجشع”، و75-100 ل “الجشع الشديد”. وبالنظر إلى الاختبارات التاريخية، غالبا ما يستخدم المؤشر ك “مؤشر معارض” قيم. عندما يكون المؤشر في منطقة “الجشع الشديد” لفترة طويلة، غالبا ما يشير ذلك إلى أن السوق قد دخل في حالة جنون مفرطة وأصبح في منطقة المخاطر الأعلى قصيرة الأجل؛ وعلى العكس، عندما يخترق المؤشر منطقة “الخوف الشديد”، فهذا عادة يعني أن السوق قد غمر بالتشاؤم المفرط غير العقلاني، مما قد يوفر للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل فرصا ملحوظة في التخطيط الاستثماري. يمكن اعتبار تعافي المؤشر من نطاق “الخوف” إلى “الحياد” عملية صحية لعودة السوق من نقطة تجمد عاطفية محتملة إلى حالة توازن عقلانية، مما يضع الأساس النفسي اللازم للسوق المحتمل التالي.

المخاطر الجيوسياسية مرتبطة بشكل غير شامل بأصول العملات الرقمية

لقد تم تزويد بيتكوين والأصول الرقمية التي يمثلها بجينات “مقاومة للرقابة” و"اللامركزية" و"تجاوز الحدود" منذ نشأتها، مما يجعلها مرتبطة بشكل طبيعي ومعقد بالمخاطر الجيوسياسية العالمية. من الناحية النظرية، في المناطق التي تتصاعد فيها النزاعات الجيوسياسية، أو ترتفع مخاطر الائتمان السيادي، أو تشدد ضوابط رأس المال، هناك بالفعل حاجة ملحة لرأس المال للبحث عن أدوات تخزين قيمة غير سيادية عبر الحدود، وقد يستفيد البيتكوين من ذلك. في السنوات الأخيرة، حفزت العديد من الحالات، من الصراع الروسي-الأوكراني إلى التوترات في الشرق الأوسط، لفترة وجيزة الطلب على ملاذ آمن أو نقل أصول في مناطق محددة.

ومع ذلك، فإن آلية التوصيل في العالم الحقيقي أكثر تعقيدا بكثير من النظرية. أولا، لا يزال سوق العملات الرقمية ككل يتميز بتقلبات عالية ومضاربات عالية، لذا لا يزال يصنف ك"أصل عالي المخاطر" من قبل معظم المؤسسات الرئيسية ضمن الإطار المعرفي للنظام المالي التقليدي. وهذا يعني أنه في المراحل الأولى من حدث المخاطر العالمي المفاجئ، من المرجح أن يكون أول من يتعرض لعملية بيع بسبب استجابة السوق العالمية الغريزية “بيع كل شيء مقابل السيولة”. ثانيا، الأحداث الجيوسياسية التي تؤدي إلى تحول عالمي في السياسة النقدية (مثل التشديد المبكر للسيولة من قبل البنوك المركزية الكبرى استجابة للضغوط التضخمية المحتملة) ستكبح أسعار جميع الأصول المخاطرة، والبيتكوين ليس استثناء. الأداء المستقر للبيتكوين في الاضطرابات الجيوسياسية في فنزويلا هو حالة إيجابية تستحق الملاحظة، لكنها ليست قانونا أبديا واحدا يناسب الجميع. يحتاج المستثمرون إلى تحليل طبيعة كل حدث (سواء كان صراعا محليا أو مخاطرة نظامية)، والسيولة الفورية للأسواق المالية العالمية، والمرحلة الدورية المحددة التي كانت فيها العملات الرقمية نفسها في ذلك الوقت. على المدى الطويل، تعد المخاطر الجيوسياسية الناشئة واحدة من السرديات الكلية التي تدفع الاعتراف الأوسع بالبيتكوين واعتماده. على المدى القصير، يعد اختبارا لعمق السوق، وإيمان المستثمرين، وخصائص الأصول.