4 مليار دولار فقط متركزة في IBIT، هل تهرب المؤسسة الغامضة في هونغ كونغ Laurore بأموالها من خلال البيتكوين؟

كشف ملف 13F الأخير من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن شركة Laurore Ltd.، وهي مؤسسة غامضة مسجلة في هونغ كونغ، أصبحت واحدة من أكبر حاملي صندوق BlackRock الخاص ب Bitcoin spot ETF (IBIT). استثمرت المؤسسة بالكامل في أصل واحد يصل إلى 4.36 مليار دولار، مما أثار اهتماما واسعا في السوق حول مصدر الأموال والدوافع التشغيلية وراءه. أشار التحليل الخبير إلى أن هذا المزيج من هيكل الشركات الخارجية وإعلان الامتثال هو على الأرجح قناة لأفراد ذوي ثروات عالية لتنفيذ تخصيص الأصول الخفية ونقل رأس المال عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، يشتبه أيضا أن البيع الأخير للأصول المتقاطعة في السوق المالية مرتبط بتصفية المراكز القسرية من قبل مؤسسات كبيرة تواجه طلبات الهامش الهومشية.

قفزت لورور لتصبح واحدة من أكبر حاملي IBIT

وفقا لأحدث وثائق تقديم 13F، قفزت شركة Laurore Ltd.، المسجلة في هونغ كونغ، إلى واحدة من أكبر حاملي صناديق البيتكوين السريعة IBIT التابعة لبلاك روك، ووفقا لتحقيق أجراه جيف بارك، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ProCap، تم الإعلان عن الشركة من قبل ممثل يدعى “تشانغ هوي” (Zhang Hui)، وجميع أموالها استثمرت بشكل كبير في صندوق بلاك روك الخاص ب Bitcoin spot ETF (IBIT).

أشار بارك إلى أن هذا التبسيط الشديد للمواقف نادر جدا في الاستثمار المؤسسي التقليدي. الاسم المعلن “تشانغ هوي” هو اسم شائع جدا في المجتمع الصيني، ومع انتهاء هيكل الشركات الخارجية في جزر كايمان أو جزر العذراء البريطانية (BVI) ب “Ltd”، تم إخفاء هوية المالك النهائي المستفيد (UBO) بنجاح أثناء الامتثال لمتطلبات الإقرار التنظيمي الأمريكي. غالبا ما يكون هذا “الغطاء الشفاف” للامتثال مع “الهيكل الموضوعي الغامض” هو الأداة المفضلة للأفراد ذوي الثروات العالية لتنفيذ تخصيص الأصول الخفي.

أكبر دخول جديد إلى IBIT، من جهة جديدة كليا، هو شركة تدعى Laurore Ltd. لا يوجد موقع إلكتروني. لا صحافة. لا يوجد أثر قدم. المعلومات العامة الوحيدة هي أن اسم المقدم هو تشانغ هوي وأنه من هونغ كونغ.

لنضاعف… pic.twitter.com/69xiA9MDz8

— جيف بارك (@dgt10011) 17 فبراير 2026

تدفقات رؤوس الأموال عبر الحدود وقنوات الملاذ الآمن في الصين

تداول الأصول الافتراضية يخضع حاليا لتنظيم صارم في الصين، مما يصعب على الصناديق التقليدية دخول السوق مباشرة عبر منصات تداول العملات الرقمية. أسست شركة لورور المحدودة كيانا في هونغ كونغ ثم عبرت البحر للاستثمار في IBIT، الذي تخضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية الأمريكية للأوراق المالية، مما يدل على وصول قياسي متوافق مع رأس المال إلى البحر. إذا كانت الصناديق ذات خلفية صينية، فإن هذا لا يعكس فقط طلب المستثمرين على التحوط مع ارتباط منخفض مع الأصول التقليدية، بل يؤكد أيضا أن صناديق البيتكوين الفورية أصبحت جسرا فعالا لرأس المال المؤسسي لتجنب مخاطر السوق الموحدة وإجراء تحويلات أصول عبر الحدود.

جيف بارك أكثر جرأة في التكهن بأن اسم لورا ربما مشتق من الكلمة الفرنسية l’aurore التي تعني الفجر. في نظره، هذا أشبه بهروب رأس المال.

شكوك السوق حول عاصفة تصفية الأصول المشتركة

بالإضافة إلى المخاوف بشأن مصدر الأموال، شاركت شركة لورا المحدودة أيضا في تقلبات السوق الأخيرة. شهدت البيتكوين والذهب والفضة انخفاضات نادرة متزامنة قبل عدة أيام، وتشير مؤشرات السوق إلى أن هذا ليس سلوك المستثمرين الأفراد، بل تصفية قسرية ناتجة عن قرارات الهامش من المؤسسات الكبرى. على الرغم من عدم تأكيد تورط الكيان بشكل مباشر في عملية البيع، إلا أن مثل هذه الرهانات ذات الحجم العالي والغامض على أصل واحد قد تحدت إدارة المخاطر في النظام المالي. عندما تصبح صناديق المؤشرات المتداولة هدفا للعمليات ذات الرافعة المالية العالية، فإن مخاطر التقلب لديها ستكون أكثر احتمالا للانتشار إلى الأسواق المالية التقليدية.

(أليس هذا تدافعا من المستثمرين الأفراد؟) ويشتبه أن سبب انهيار البيتكوين هو التصفية القسرية لصناديق التحوط في هونغ كونغ)

هذا المقال 400 مليون دولار أمريكي فقط ثقيل من IBIT، المؤسسة الغامضة في هونغ كونغ لولور هربت مع رأس مال البيتكوين؟ ظهر أولا على Chain News ABMedia.