انخفاض حجم العقود الآجلة للبيتكوين غير المفتوحة بنسبة 55%، مسجلاً أكبر انخفاض خلال الثلاث سنوات الماضية

بيتكوين العقود الآجلة غير المفتوحة انخفضت بمقدار 55% من ذروتها في أكتوبر 2025، مسجلة أكبر انخفاض منذ أبريل 2023.
تشير بيانات CoinGlass إلى أن إجمالي حجم العقود غير المفتوحة على بيتكوين انخفض من أكثر من 94 مليار دولار في ذروة أكتوبر 2025 إلى 44 مليار دولار، بانخفاض قدره 55%، وهو أكبر انخفاض خلال ثلاث سنوات.
عادةً ما يشير ارتفاع حجم العقود غير المفتوحة إلى تدفق أموال جديدة إلى سوق المشتقات، وزيادة ثقة المتداولين. على العكس، فإن انخفاض حجم العقود غير المفتوحة يدل على أن المتداولين يقللون من الرافعة المالية ويقللون من الرهانات المضاربة، مما يعكس مشاعر السوق الهابطة وتراجع مشاركة المتداولين.
هذا الانسحاب يعكس مشاعر الإغلاق القسري والتحوط، حيث قامت المؤسسات بتقليل مراكزها لمواجهة الضغوط المستمرة على الأسعار. يعزو الخبراء مشاعر التحوط إلى عدة عوامل، بما في ذلك ضعف الدولار، والحروب الخارجية، وعدم استقرار سوق السندات اليابانية، ومخاطر التغير التي يفرضها الذكاء الاصطناعي على نماذج الشركات التكنولوجية التقليدية.
أظهر تقرير التوظيف الأمريكي الذي صدر الأسبوع الماضي أداءً أفضل من المتوقع، حيث أضافت الولايات المتحدة 130 ألف وظيفة في يناير، مما ضرب توقعات السوق لمزيد من خفض أسعار الفائدة، ومن ثم، أصبح البيع من قبل المؤسسات الكبرى واضحًا بشكل خاص.
على الرغم من أن بعض المؤشرات على السلسلة أظهرت علامات على التخفيف، إلا أن بيتكوين ظل يصعب عليه الاستقرار فوق مستوى 70,000 دولار خلال الأسبوعين الماضيين، وفي الوقت نفسه، تراجعت ثقة المستثمرين في الأسهم التقليدية، خاصة أسهم التكنولوجيا.
قال المحللون إن انخفاض بيانات التضخم الأمريكية في يناير أدى إلى موجة من عمليات شراء بيتكوين الفورية، وأجبر المتداولين على تصفية مراكزهم في سوق العقود الآجلة الدائمة. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي نُشرت يوم الجمعة زيادة بنسبة 2.4% على أساس سنوي، أقل من 2.7% في ديسمبر، مما خفف من المخاوف من استمرار التضخم المرتفع وتأجيل خفض الفائدة.
على الرغم من تقليل متداولي المشتقات لمراكزهم، إلا أن هذا أدى إلى دفع سعر بيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية لاختراق حاجز 70,000 دولار. انخفض حجم العقود غير المفتوحة وتحول معدل التمويل إلى سالب، مما يشير إلى أن الارتفاع كان مدفوعًا بتغطية المراكز القصيرة وطلب السوق الفوري، وليس برهانات الرافعة المالية الجديدة.
رغم الاضطرابات السوقية، لا تزال الأنماط التاريخية تقدم بعض المرونة. فقد أشارت عمليات النصف السابقة وإطلاق صناديق ETF إلى انتعاش، حيث قام المستثمرون على المدى الطويل (مثل الحيتان الكبرى) بجمع الأصول خلال فترات الانخفاض، وهو ما ظهر في الدورات السابقة. لا تزال تدفقات صناديق ETF تتدفق بشكل صافٍ طوال العام — رغم أن صندوق IBIT من بلاك روك شهد خروج 2.8 مليار دولار مؤخرًا، إلا أنه سجل تدفقات داخلة بقيمة 21 مليار دولار — مما يدل على أن المؤسسات لا تزال محتفظة بمراكزها في ظل التقلبات، وليس استسلامها.
وأشار محللو Bitwise إلى وجود مشاعر خوف شديد، لكنهم أشاروا أيضًا إلى أن حجم العقود غير المفتوحة المقوم بالدولار الأمريكي يتجه نحو الاستقرار، مما يوحي بأنه إذا تم تصفية الرافعة المالية، فقد يحدث ارتداد من القاع.