تقارير القطاع

ما الذي يجب معرفته: تمرّ العملات المستقرة بمرحلتها التطورية الثالثة - عصر المؤسَسة - حيث تنتقل من أدواتٍ صِرفة من عالم التشفير إلى بنيةٍ ماليةٍ أساسية. ما بدأ كآليةٍ للتداول والسيولة تطوّر ليصبح طبقةً تأسيسيةً للمدفوعات، وعبر الحدود

وفقًا لتحديث حادِثٍ تفصيلي نُشر من قِبل الفريق في وقتٍ سابق يوم الأحد، فقد سبق عملية الاستغلال البالغة 270 مليون دولار لبروتوكول Drift بعملية استخبارات استمرت ستة أشهر، وقام بها فريقٌ مرتبطٌ بدولة كوريا الشمالية. قام المهاجمون أولاً بإجراء تواصل في حوالي خريف 2025 عبر جهةٍ كبرى في قطاع العملات الرقمية المشفرة c

أخبار البوابة، في 5 أبريل، وفقًا لبيانات DefiLlama، على الرغم من برود سوق العملات المشفرة، واصل سوق العملات المستقرة التطور بسرعة. خلال الأسبوع الماضي، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 0.43%، لتصل القيمة السوقية المتداولة إلى 317.26B دولار أمريكي، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي. وفي الوقت نفسه، استمر انحسار حصة سوق USDT، إذ هبطت إلى ما دون 60%، وتبلغ حاليًا 58.03%. أظهر عملة Sky المستقرة USDS أداءً بارزًا؛ فقد بلغت زيادة القيمة السوقية المتداولة خلال الأسبوع الماضي 9.57%، حيث يبلغ السعر حاليًا 8.92B دولار أمريكي، لتصبح بذلك ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية.

شهدت صناديق ETP للأصول الرقمية ذروة تجاوزت 250 مليار دولار، واختتمت عام 2025 بإجمالي أصول تحت الإدارة (AUM) بلغ 184 مليار دولار، مدفوعة في المقام الأول بمنتجات البيتكوين. يتطور السوق، إذ تشير أكثر من 125 عملية إيداع جديدة إلى اتجاهاً نحو عروض أصول متنوعة.

تتناول هذه المقالة أوجه القصور في كفاءة العملات المستقرة، مع تسليط الضوء على أن 90% منها غير منتجة وتعمل كضريبة خفية. وتحدد فرصة كبيرة ضمن خزائن الـ DAO والسيولة في منصات DEX، فضلاً عن حلول ناشئة مثل HyENA وSolomon التي تهدف إلى تحسين العوائد للمستخدمين.

أظهرت تقارير شركة Riot Platforms للربع الأول من عام 2026 أن حيازاتها من البيتكوين انخفضت من 19,223 إلى 15,680، وذلك بشكل رئيسي بسبب بيع 3,778 بيتكوين لتحقيق إيرادات تقارب 290 مليون دولار. ورغم انخفاض إنتاج البيتكوين بشكل طفيف، فإن القدرة الحاسوبية نمت بنسبة 26%، وانخفض متوسط تكلفة الكهرباء إلى 3.0 سنت لكل كيلوواط ساعة. تعمل الشركة على التحول إلى مطور لمراكز بيانات كبيرة، وتشارك في عدة مؤتمرات بالقطاع لدفع خططها الرأسمالية.

سان فرانسيسكو، كاليفورنيا، 26 فبراير 2026، Chainwire تُقدم SolanaCDN انتشارًا أسرع لشرائح البيانات (shred) بمعدل 3.8x عبر شبكة عالمية تضم أكثر من 35,000 عقدة، وتُقدَّم كمنفعة عامة لشبكة Solana أعلنت Pipe Network اليوم عن إطلاق SolanaCDN، وهو عميل مجاني ومفتوح المصدر لمُتحقّق Solana مع

بلغت القيمة السوقية للأصول المرمّزة 24.6 مليار دولار في يناير، مدفوعةً بالسندات المرمّزة والسلع. وشكّلت السندات 39% من ذلك، بينما ارتفعت السلع بقوة بسبب ارتفاع أسعار الذهب. وساهمت العملات المستقرة في السيولة، بمتوسط قيمة سوقية قدرها 308B دولار.

تقترب شركة Sarvam AI، وهي شركة ناشئة للذكاء الاصطناعي في الهند، من إتمام جولة تمويل تتراوح بين 300 مليون و350 مليون دولار، بتقييم يناهز 1.5 مليار إلى 1.55 مليار دولار، ومن المتوقع أن تُستكمل خلال الأسبوع المقبل. وسيتولى Bessemer Venture Partners دور المستثمر الرئيسي، كما ستشارك Nvidia وAmazon وProsperity7 Ventures في الاستثمار.

أخبار البوابة، 5 أبريل، تُظهر البيانات أن البيتكوين حقق أداءً أفضل بشكل عام من الذهب ومؤشر S&P 500 (المؤشر القياسي لسوق الأسهم الأمريكية) خلال الشهرين التاليين لوقوع أحداث صادمة كبرى على مستوى العالم. وبخصوص البيانات التفصيلية، بعد أن أعلنَت حكومة ترامب في أبريل 2025 عن إجراءات تعريفات جمركية واسعة النطاق، ارتفعت عملة البيتكوين خلال الـ 60 يومًا التالية بنسبة 24%، بينما ارتفع الذهب بنسبة 8%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4%. وفي بداية تفشي جائحة كوفيد-19 في مارس 2020، ارتفعت البيتكوين أيضًا بنسبة 21%، محققة أداءً أفضل من الذهب ومؤشر S&P 500.

تخضع العملات المستقرة لعملية تطور نحو بنية مالية أساسية. تقود أمريكا الشمالية التطوير، مع التركيز على خيارات منظّمة ومتوافقة. يُظهر السوق تحولًا مع اكتساب RLUSD زخمًا بفضل التكامل مع Ripple، مع التأكيد على الطلب الحقيقي بدلًا من سيولة التداول في البورصات.

ما يجب معرفته: قفزت أصول صناديق ETP للأصول الرقمية إلى أكثر من 250 مليار دولار عند ذروتها بعد موافقات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، لتصل إلى 184 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة بحلول نهاية عام 2025، حيث تمثل الولايات المتحدة ما يقرب من 80% من الأصول العالمية. ما زال السوق شديد التركّز، مع منتجات قائمة على البيتكوين

ما يجب معرفته: المشكلة: 90% من العقود الاستنادية هي «عبءٌ ميت». يقوم المُصدِرون بأخذ أموالك النقدية (fiat) وشراء أذون خزانة (T-bills) والاحتفاظ بنسبة 100% من العائد — «ضريبة خفية» ضخمة على المستخدمين. الفرصة: توجد حاليًا أكثر من 11B دولار في خزائن الـ DAO وأكثر من 1.2B دولار في سيولة الـ DEX غير مُنتِجة. حلول ناشئة: I

أصبحت شركة Toss Payments في كوريا أول شركة تطبق بالكامل التشفير ما بعد الكمية، وذلك عبر تنفيذ خوارزميات معيار NIST "ML-KEM" لتمكين تبادل مفاتيح هجين، مما يعزز الأمان لمواجهة تهديدات الحوسبة الكمية.

في الربع الأول من عام 2026، بلغت تمويلات شركات ناشئة في مجال التشفير قرابة 5 مليارات دولار أمريكي، بانخفاض بنسبة 16% على أساس سنوي. ووجّهت التدفقات المالية إلى القطاعات العملية، حيث تتصدر السوق المتوقعة المشهد وجذبت أكثر من 1.7 مليار دولار أمريكي. تسارعت دخول كبرى مؤسسات الاستثمار، ومن أبرز مشاريع التمويل Kalshi وPolymarket وغيرها.

يُظهر تحليل بنك جيه بي مورغان أن التدفقات النقدية للأصول الرقمية في الربع الأول من عام 2026 بلغت 11.0 مليار دولار فقط، مع تباطؤ زخم السوق. وتعود مصادر التمويل بشكل أساسي إلى تخصيصات الشركات وتمويلات رأس المال الاستثماري المشفّر (كريبتو)، مع انخفاض مشاركة المستثمرين التقليديين. ويُظهر السوق ككل سمة سيطرة عدد قليل من الأموال الكبيرة.

العملات المستقرة تخضع لمرحلة تطور لتصبح بنية مالية أساسية. تتصدر أمريكا الشمالية التطوير، مع التركيز على الخيارات المنظمة والمطابقة. يُظهر السوق تحولًا مع اكتساب RLUSD زخمًا بفضل التكامل مع Ripple، مع التأكيد على الطلب الحقيقي بدلًا من سيولة التداول في البورصات.

يظهر تقرير أحدث صادر عن مؤسسة كاردانو أن هيكل أصولها يتحول من الاعتماد على ADA إلى تخصيصات متنوعة. ومن المتوقع أنه بحلول نهاية عام 2025، سينخفض سهم ADA إلى 51.6%، بينما يرتفع سهم البيتكوين إلى 25.5%. إجمالي الأصول يبلغ 287.5 مليون فرنك سويسري، بانخفاض يقارب 45% مقارنة بنهاية عام 2024. وسيتم تحويل نظام الاحتياطيات من رمزٍ واحد إلى تخصيصات أكثر تشتتًا.

يشير تقرير بحث صادر عن بنك كندا المركزي إلى أن Aave V3 على شبكة Ethereum من المتوقع أن يحقق معدلات عدم وجود قروض سيئة خلال عام 2024، مع إجمالي حجم قروض يقدّر بنحو 6.0 مليارات دولار. حلّل التقرير فعالية آليات الضمان الزائد والتصفية التلقائية في حماية المقرضين، ووجد أن تداولات الرافعة المالية الدورية يقودها في الأساس المستثمرون الكبار، وأن أنشطة التصفية تتركز على عدد قليل من الأصول، كما أن تأثيرها على أسعار السوق غير كبير.