Autor: Oliver, Mars Finance
Gestern ließ der globale Vermögensverwaltungsriese BlackRock eine Bombe platzen: Er plant, bis zu 150 Milliarden US-Dollar seiner Geldmarktgelder über “DLT Shares” (Distributed-Ledger-Technologie-Aktien) auf die Kette zu bringen und dabei die Blockchain-Technologie zu nutzen, um den Besitz zu erfassen. Die Nachricht warf einen Felsbrocken in einen ruhigen See und schlug Wellen durch die Konvergenz von traditionellem Finanzwesen (TradFi) und Web3. Larry Fink, der CEO von BlackRock, der ein Vermögen von 11,6 Billionen US-Dollar verwaltet, prahlte einmal: “Tokenisierung ist die Zukunft des Finanzwesens.” Jetzt löst der Wall-Street-Riese sein Versprechen ein, die riesigen Vermögenswerte des traditionellen Finanzwesens auf die Blockchain-Bühne zu bringen. Öffentliche Chains wie Solana und Ethereum bereiten sich darauf vor, die Dividenden dieser Veränderung zu erfüllen. Was ist das für eine Revolution? Wie wird sie die Zukunft von Vermögenswerten in Höhe von 150 Milliarden US-Dollar neu gestalten?
Schmerzpunkte der traditionellen Finanzen: Warum brauchen wir Blockchain?
Geldmarktfonds sind das Fundament der traditionellen Finanzwirtschaft, bekannt für ihr geringes Risiko und ihre hohe Liquidität. Ihr Betriebsmechanismus ähnelt jedoch einer alten Dampflok: zuverlässig, aber ineffizient. Rücknahmen und Übertragungen müssen durch zahlreiche Vermittler erfolgen, die Handelszeiten sind auf Werktage beschränkt, und das Aufzeichnungssystem ist umständlich und wenig transparent. Möchten Anleger schnell liquidieren? Entschuldigung, bitte Geduld bis zur T+1-Abrechnung. Möchten Sie Ihre Positionen in Echtzeit einsehen? Dann müssen Sie sich auf einen langwierigen Abgleichprozess verlassen.
Die Einführung der Blockchain-Technologie ist wie ein Heilmittel. Die DLT Shares von BlackRock nutzen die Distributed Ledger Technology (DLT), um das Eigentum an Fonds auf der Blockchain zu verzeichnen und nahezu in Echtzeit Transaktionsabwicklungen, 24/7 Zugang zu Vermögenswerten und unveränderliche transparente Aufzeichnungen zu ermöglichen. Dies erhöht nicht nur die Effizienz, sondern bietet den Investoren auch beispiellosen Komfort. Der CEO von BlackRocks Blockchain-Partner Securitize, Carlos Domingo, erklärte: “On-Chain-Assets haben das Ineffizienzproblem traditioneller Märkte gelöst und bieten institutionellen und Einzelanlegern einen 24/7-Zugang.” Man stelle sich vor, dass zukünftige Investoren vielleicht um zwei Uhr morgens ihr Fondsrückkauf über das Handy abschließen können, ohne auf die Öffnungszeiten der Bank warten zu müssen. Dies ist das revolutionäre Versprechen der Blockchain für die traditionelle Finanzwelt.
BlackRock’s Web3 Reise: Von BUIDL zu DLT Shares
BlackRock ist kein Neuling im Bereich der Blockchain. Bereits im Jahr 2023 hat der von ihr gegründete BUIDL-Fonds (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) erfolgreich auf Ethereum getestet und konzentriert sich auf tokenisierte US-Staatsanleihen. Bis März 2025 hat das Vermögen von BUIDL 1,7 Milliarden USD erreicht und plant, Anfang April die 2 Milliarden USD-Marke zu überschreiten. Besonders bemerkenswert ist, dass der Fonds auf sieben Blockchains erweitert wurde, darunter Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism und Avalanche, was die ambitionierte Multi-Chain-Strategie von BlackRock zeigt.
Heute bringt DLT Shares diese Vision auf ein neues Niveau. Ein Geldmarktfonds von 150 Milliarden US-Dollar könnte, wenn er erfolgreich auf die Blockchain gebracht wird, ein Meilenstein in der Fusion von traditioneller Finanzwirtschaft und Web3 werden. Laut dem Bloomberg ETF-Analysten Henry Jim könnte DLT Shares über die Bank of New York Mellon (BNY Mellon) vertrieben werden und den Weg für zukünftige digitale Währungen oder On-Chain-Derivate ebnen. Dies ist nicht nur ein technisches Upgrade, sondern auch ein Experiment zur Neudefinition der Art und Weise, wie Vermögenswerte gehandelt, gehalten und liquidiert werden. Wie in den hitzigen Diskussionen auf Plattform X gesagt wird: “BlackRock testet nicht die Blockchain, sondern verändert die Spielregeln!”
Die von BlackRock eingereichte Bewerbung für “DLT Shares” (Distributed Ledger Technology Aktien) zielt darauf ab, ihren Geldmarktfonds im Wert von 150 Milliarden US-Dollar durch Blockchain-Technologie zu digitalisieren und die Distributed Ledger Technology (DLT) zur Aufzeichnung des Eigentums zu nutzen. Dies markiert nicht nur eine tiefgreifende Integration von traditioneller Finanzwirtschaft (TradFi) und Blockchain-Technologie, sondern offenbart auch BlackRocks strategische Positionierung im globalen Trend der Finanzdigitalisierung.
- Was sind DLT Shares?
DLT Shares sind eine neue Art von digitalen Aktien, die von BlackRock für seine Geldmarktfonds entwickelt wurden und die Blockchain-Technologie nutzen, um Informationen über die Inhaber und das Eigentum aufzuzeichnen. Zu den wichtigsten Merkmalen gehören:
Blockchain-Aufzeichnung: Durch die Distributed-Ledger-Technologie speichert DLT Shares die Eigentumsinformationen von Fondsanteilen auf der Blockchain, um sicherzustellen, dass die Aufzeichnungen transparent, unveränderlich und in Echtzeit nachvollziehbar sind.
Effizienter Handel: Im Vergleich zur T+1-Abwicklung traditioneller Fonds ermöglicht DLT Shares nahezu in Echtzeit Rücknahmen und Übertragungen, die Handelszeiten können auf 24/7 erweitert werden und brechen die zeitlichen Betriebsbeschränkungen traditioneller Finanzsysteme.
Regelkonforme Distribution: DLT Shares werden ausschließlich über die Bank of New York Mellon (BNY Mellon) verkauft, wobei die Einhaltung von Vorschriften und institutionelles Vertrauen betont werden. BNY Mellon fungiert als Verwahrer und Distributor und sorgt für eine nahtlose Integration in das traditionelle Finanzsystem.
Potenzielle Skalierbarkeit: Bloomberg ETF-Analyst Henry Jim weist darauf hin, dass DLT Shares möglicherweise auf die zukünftige Anwendung von digitalen Währungen oder digitalem Bargeld vorbereitet sind, was darauf hindeutet, dass ihre Funktionen über einfache Eigentumsaufzeichnungen hinausgehen und On-Chain-Zahlungen oder die Entwicklung von Derivaten umfassen könnten.
Kurz gesagt, DLT Shares sind Anteile an traditionellen Geldmarktfonds, die “on-chain” gebracht werden, um die Effizienz, Transparenz und Zugänglichkeit durch Blockchain-Technologie zu verbessern, während der regulatorische Rahmen der traditionellen Finanzen beibehalten wird.
- Die Bedeutung von DLT Shares
Die Einführung von DLT Shares ist nicht nur eine technologische Innovation von BlackRock, sondern hat auch tiefgreifende Auswirkungen auf die traditionelle Finanzwelt und das Web3-Ökosystem:
Sprung in Effizienz und Transparenz: Der Handelsprozess von traditionellen Geldmarktfonds umfasst mehrere Intermediäre, lange Abwicklungszeiten und hohe Kosten. DLT Shares nutzen die Dezentralisierungsmerkmale der Blockchain, um den Prozess zu vereinfachen und eine sofortige Abwicklung zu ermöglichen. Laut Carlos Domingo, CEO von Securitize, können On-Chain-Assets “die Ineffizienz der traditionellen Märkte beheben” und den Investoren jederzeit Zugang bieten.
Digitaler Wandel der traditionellen Finanzen: BlackRock verwaltet Vermögenswerte in Höhe von 11,6 Billionen US-Dollar, und die Tokenisierung seines 150 Milliarden US-Dollar Fonds markiert die vollständige Annahme der Blockchain durch die traditionelle Finanzwelt. Dies könnte andere Vermögensverwalter wie Vanguard und State Street dazu anregen, ihre Blockchain-Strategien zu beschleunigen und einen Paradigmenwechsel in der Branche voranzutreiben.
Stärkung des Web3-Ökosystems: DLT Shares könnten auf Public Chains wie Solana und Ethereum implementiert werden, was das Handelsvolumen und die Token-Nachfrage dieser Blockchains erhöht. Die hitzige Diskussion in der Community auf der X-Plattform zeigt, dass Solana aufgrund seiner hohen Durchsatzrate (über 4000 TPS) und geringen Kosten positiv bewertet wird, während Ethereum mit einem Marktanteil von 72 % an tokenisierten Staatsanleihen die Führung behält.
Digital Currency Forward: Die Analyse von Henry Jim weist darauf hin, dass sich DLT-Aktien möglicherweise auf digitale Währungen oder digitales Bargeld vorbereiten. Das bedeutet, dass BlackRock Integrationen mit Stablecoins (wie USDC) oder digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) prüfen könnte, um den Weg für On-Chain-Zahlungen und Finanzderivate zu ebnen.
- Die strategischen Ambitionen von BlackRock
Hinter der Einführung von DLT Shares durch BlackRock verbirgt sich eine vielschichtige strategische Absicht:
Die Vorreiterrolle in der On-Chain-Finanzierung übernehmen: BlackRock hat seit vielen Jahren im Bereich Blockchain investiert. Ihr BUIDL-Fonds (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) hat seit dem Start auf Ethereum im Jahr 2023 ein Vermögen von 1,7 Milliarden US-Dollar erreicht und wird im März 2025 auf sieben Blockchains, einschließlich Solana, ausgeweitet, wobei im frühen April eine Übersteigung von 2 Milliarden US-Dollar erwartet wird. DLT Shares erweitern weiter dieses Portfolio und festigen BlackRocks Führungsposition im Bereich tokenisierte Finanzen.
Institutionelle Gelder anziehen: Durch hochgradig konforme Blockchain-Technologien (wie die Zusammenarbeit mit Securitize) und autorisierten Verwahrstellen (BNY Mellon) senkt DLT Shares die Einstiegshürden für institutionelle Investoren. Der X-Post spiegelt die Erwartungen der Community an den “Strom institutioneller Gelder” wider und geht davon aus, dass dies die Preise von Vermögenswerten wie SOL und ETH in die Höhe treiben wird.
Erforschung des Multi-Chain-Ökosystems: Die Multi-Chain-Strategie von BlackRock (unterstützt Solana, Ethereum, Polygon usw.) zeigt, dass sie nicht bereit sind, auf eine einzelne Blockchain zu setzen, sondern durch eine dezentrale Anordnung das technische Risiko senken und eine breitere Nutzerbasis abdecken. Dies könnte die Entwicklung der Interoperabilität zwischen öffentlichen Blockchains vorantreiben, beispielsweise durch Cross-Chain-Brücken oder die Festlegung einheitlicher Standards.
Den Weg für digitale Währungen ebnen: Die On-Chain-Eigenschaften von DLT Shares verleihen ihr das Potenzial zur Integration mit digitalen Währungen. BlackRock könnte dies nutzen, um die Anwendung von Blockchain in Zahlungs-, Abwicklungs- und anderen Szenarien zu testen und Erfahrungen für zukünftige Kooperationen mit CBDCs oder Stablecoins zu sammeln. CNBC berichtete, dass BlackRock-CEO Larry Fink glaubt, dass Tokenisierung “die finanzielle Eigentümerschaft revolutionieren wird”, und DLT Shares ist die Veranschaulichung dieser Vision.
Betriebskosten senken: Blockchain-Technologie kann Zwischenhändler und die Kosten für die Vertretung von Stimmen reduzieren. Fink erklärte auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, dass Tokenisierung es “jedem Eigentümer ermöglicht, direkt die Abstimmungsbenachrichtigung zu erhalten”, wodurch die betriebliche Belastung von BlackRock in ESG-Kontroversen verringert wird.
Solana vs. Ethereum: Die On-Chain-Arena des traditionellen Finanzwesens
Die Multi-Chain-Strategie von BlackRock stellt Solana und Ethereum in den Mittelpunkt dieser Revolution. Der Wettbewerb zwischen beiden ist sowohl ein technischer Wettstreit als auch ein Abbild der zukünftigen Landschaft von Web3.
Solana: Der König der Geschwindigkeit und Kosten
Solana hebt sich mit seiner erstaunlichen Leistung hervor. Mit einer Transaktionsverarbeitungsfähigkeit von über 4000 Transaktionen pro Sekunde (TPS) und Transaktionsgebühren von nur wenigen Cent wird Solana von Institutionen als “Leckerbissen” angesehen. Im März 2025 erweiterte der BUIDL-Fonds sein Engagement für Solana, was zu einem signifikanten Anstieg des SOL-Preises führte. Laut einem Bericht von CoinDesk sagte Lily Liu, die Vorsitzende der Solana-Stiftung: “Die Geschwindigkeit, die niedrigen Kosten und die aktive Entwicklergemeinschaft von Solana machen es zur idealen Plattform für tokenisierte Vermögenswerte.” Noch ermutigender ist, dass das DeFi-Ökosystem von Solana Anfang 2025 das Handelsvolumen von Ethereum übertroffen hat, was sein Potenzial im Bereich der On-Chain-Finanzierung zeigt.
Die Gemeinschaftsstimmung auf der Plattform X ist hoch, viele Nutzer glauben, dass die niedrigen Kosten und die hohe Effizienz von Solana mehr traditionelle Finanzinstitute anziehen werden. Es gibt Beiträge, die kühn vorhersagen: “Wenn BlackRock einen Solana ETF auf den Markt bringt, wird der Preis von SOL in die Höhe schießen!” Tatsächlich deuteten BlackRock-Insider im April 2025 an, dass möglicherweise ETFs für Solana und XRP eingeführt werden, was die Markterwartungen weiter angeheizt hat.
Ethereum: Der Herrscher der Sicherheit und Ökologie
Trotz des stürmischen Aufstiegs von Solana bleibt Ethereum der unangefochtene König der tokenisierten Vermögenswerte. Laut Daten von RWA.xyz wird der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen im März 2025 ein Volumen von 5 Milliarden Dollar erreichen, wobei 72 % (3,6 Milliarden Dollar) auf Ethereum laufen. 93 % der Vermögenswerte des BUIDL-Fonds sind nach wie vor in Ethereum verwahrt, was seine Unersetzlichkeit in Bezug auf Sicherheit und Liquidität unterstreicht. Darüber hinaus haben die Layer-2-Lösungen von Ethereum (wie Arbitrum und Optimism) die Skalierbarkeit erheblich verbessert, wodurch es in der Tokenisierung von hochpreisigen Vermögenswerten führend bleibt.
Es gibt jedoch Bedenken hinsichtlich Ethereum. Auf der X-Plattform warnen einige Nutzer, dass die Konzentration der Validatoren von Ethereum zentrale Risiken hervorrufen könnte, was vor dem Hintergrund der hohen Aufmerksamkeit, die Institutionen der Compliance widmen, besonders sensibel ist. Dennoch bleibt das reife Ökosystem von Ethereum und die große Entwicklergemeinschaft sein zentrales Vorteil. Fortune Crypto merkt an: „Die Robustheit von Ethereum und die Unterstützung durch Entwickler machen es nach wie vor zur ersten Wahl bei der Tokenisierung von hochpreisigen Vermögenswerten.“
Die Zukunft des Wettbewerbs
Der Wettkampf zwischen Solana und Ethereum ähnelt einem Spiel von Geschwindigkeit und Stabilität. Die niedrigen Kosten und die hohe Durchsatzrate von Solana machen es für institutionelle Handelsaktivitäten attraktiver, während die Tiefgründigkeit des Ethereum-Ökosystems und die Layer-2-Erweiterungen seine Führungsposition festigen. Wenn BlackRocks DLT Shares auf einer der beiden Chains oder sogar auf beiden gleichzeitig implementiert werden, wird dies sicherlich die Nachfrage nach SOL und ETH weiter steigern. Interessanterweise könnte dieser Wettbewerb die Nachfrage nach Interoperabilität zwischen öffentlichen Blockchains fördern, wie zum Beispiel die Entwicklung von Cross-Chain-Brücken oder einheitlichen Standards, um dem Web3-Ökosystem neuen Schwung zu verleihen.
Die Welle der Tokenisierung von RWA: Das goldene Zeitalter von Web3
Die DLT-Anteile von BlackRock sind nicht nur ein Zeichen für die eigene Transformation, sondern auch ein Katalysator für den Tokenisierungsboom von RWA. Laut Daten von RWA.xyz ist der tokenisierte Markt für US-Staatsanleihen im vergangenen Jahr um fast das Sechsfache gewachsen, von 800 Millionen US-Dollar auf 5 Milliarden US-Dollar, und der gesamte RWA-Markt (einschließlich Immobilien, Anleihen usw.) nähert sich 20 Milliarden US-Dollar. Der BUIDL-Fonds von BlackRock führt mit einem Marktanteil von 41,1 %, gefolgt von dem OnChain U.S. Government Money Fund von Franklin Templeton (Vermögen über 671 Millionen US-Dollar) und dem Ethereum-Tokenisierungsfonds von Fidelity Investments (geplant für den 1. Mai 2025).
Diese Welle geht weit über die Staatsverschuldung hinaus. Der Erfolg von BlackRock könnte traditionellere Vermögenswerte wie Aktien, Immobilien und sogar Kunst dazu inspirieren, in der Kette zu sein. Stellen Sie sich einen zukünftigen Investor vor, der in der Lage sein könnte, über die Blockchain eine Wohnung in Manhattan zu kaufen oder einen tokenisierten Anteil an Picassos Gemälden zu halten. DeFi-Protokolle wie Aave und Curve haben begonnen, die Integration mit tokenisierten Vermögenswerten zu untersuchen, während Stablecoins wie USDC zu einer Brücke für On-Chain-Zahlungen werden könnten. Die Diskussion auf der X-Plattform ist heiß, und einige Leute beklagen: “RWA ist die Killer-App des Web3!” Aber einige Leute sind besorgt: “Wird der Zustrom traditioneller Finanzinstitute dazu führen, dass Web3 seine dezentrale Seele verliert?”
Chancen und Herausforderungen im Jahr 2025
Blick auf das Jahr 2025 eröffnet die On-Chain-Revolution von BlackRock unendliche Möglichkeiten für Web3. Das schnelle Wachstum des RWA-Marktes wird mehr institutionelle Akteure anziehen, wobei Goldman Sachs und JP Morgan bereits die Tokenisierung von Anleihen und Kreditprodukten erkunden. Auf politischer Ebene bietet der im März 2025 von Trump angekündigte “Strategic Crypto Reserve”-Plan (der Bitcoin, Ethereum und Solana umfasst) eine freundlichere Umgebung für Blockchain-Anwendungen und könnte die Tokenisierung von RWA weiter vorantreiben.
Jedoch sind die Herausforderungen ebenso nicht zu unterschätzen:
Regulatorische Unsicherheit: Die Überprüfung von On-Chain-Assets durch die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) könnte zunehmen, insbesondere bei Produkten, die mit permissioned Chains oder semi-dezentralen Chains zu tun haben. Die Compliance-Strategie von BlackRock und Securitize hat zwar Vertrauen gewonnen, aber eine verschärfte Regulierung könnte das Tempo der Branche verlangsamen.
Technische Risiken: Das Netzwerk von Solana hatte in der Vergangenheit Stabilitätsprobleme, obwohl es sich bis 2025 erheblich verbessert hat, müssen Institutionen weiterhin seine Zuverlässigkeit überprüfen. Die Layer 2 von Ethereum hat zwar die Leistung verbessert, aber die Komplexität könnte die Entwicklungskosten erhöhen.
Gemeinschaftsdisput: Die Haltung der Web3-Community gegenüber dem Eintritt traditioneller Finanzinstitutionen ist polarisiert. Auf der X-Plattform begrüßen einige die Mittel und technische Unterstützung von BlackRock und glauben, dass dies den Wert von On-Chain-Vermögenswerten steigern wird; andere sind jedoch besorgt, dass die Compliance-Anforderungen der Institutionen zu einer Zentralisierung von Web3 führen könnten.
Schluss: Der Lichtblick der Zukunft auf der Blockchain
BlackRocks 150 Milliarden Dollar On-Chain-Plan ist nicht nur ein technologisches Experiment, sondern ein Wandel des finanziellen Paradigmas. Er verbindet das enorme Volumen der traditionellen Finanzen mit dem innovativen Potenzial der Blockchain und eröffnet ein neues Kapitel für Web3. Die Geschwindigkeit von Solana und die Robustheit von Ethereum werden in dieser Revolution strahlen, während die Welle der RWA-Tokenisierung unser Verständnis von Vermögenswerten verändern wird. Von Wall Street bis zur Blockchain führt BlackRock eine Reise über zwei Welten.
Im Jahr 2025 kommt die Zukunft der Blockchain schneller als je zuvor. Bist du bereit, einzusteigen?
