If Das Vereinigte Königreich mildert seine Haltung gegenüber Stablecoins, was Risiken für die finanzielle Stabilität bergen und eine Kreditklemme auslösen könnte, so die stellvertretende Gouverneurin der Bank of England, Sarah Breeden, die kürzlich die vorgeschlagenen Haltegrenzen und Liquiditätsregeln für Stablecoin-Emittenten verteidigt hat.
Zusammenfassung

• Die stellvertretende Gouverneurin der BoE, Sarah Breeden, sagt, dass strenge Stablecoin-Regeln notwendig sind, um die wirtschaftliche Stabilität zu bewahren.
• Die Zentralbank hat Begrenzungen für Stablecoin-Haltungen vorgeschlagen, die Kritiker als hemmend für Innovationen ansehen.

In einem Gespräch mit Reuters sprach Breeden darüber, dass der Ansatz des Vereinigten Königreichs notwendigerweise vorsichtiger sei im Vergleich zu den USA, aufgrund eines „anderen Risikoprofils“, das mit der starken Abhängigkeit des Landes vom Bankkredit und den erforderlichen strukturellen Anpassungen verbunden ist, um diese „neue Geldform“ zu integrieren.

Breedens Kommentare erfolgen als Reaktion auf zunehmenden Branchenwiderstand gegen die strengen Vorschläge, die die Zentralbank Anfang dieser Woche vorgestellt hat, nach mehreren Jahren der Konsultation und Debatte darüber, wie Stablecoins in das Finanzsystem des Vereinigten Königreichs passen sollten.

Am Montag stellte die BoE den ersten formellen regulatorischen Rahmen für Stablecoins vor, begrenzte jedoch die Einzelhaltungen auf 20.000 Pfund und für Unternehmen auf 10 Millionen Pfund. Falls das nicht genug ist, verlangt der Vorschlag außerdem, dass Emittenten 40 % ihrer Reservevermögen in zinsfreien Einlagen bei der Zentralbank halten.

BoE-Stellvertreter unterstützt Stablecoin-Regeln

Breeden sagte, dass Schutzmaßnahmen wie die 40 %-Einlagenregel „fundiert“ seien auf vergangenen Vorfällen, die systemische Schwachstellen aufgedeckt hätten.

Sie hob speziell den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 hervor, als Circle’s USDC seinen Peg verlor, nachdem Milliarden an Reserven eingefroren wurden.

Zur Verteidigung der Beschränkungen sagte Breeden, dass die Regeln potenziell „die Belastung halbieren“ könnten, indem sie große Abflüsse von Einlagen begrenzen, die sonst zum Kauf von Stablecoins verwendet werden könnten, wodurch die Auswirkungen auf die Kreditvergabe und die Kreditaktivitäten im Land abgefedert würden.

Sie nannte keinen genauen Zeitpunkt, wann diese Begrenzungen aufgehoben werden könnten; jedoch sagte sie im letzten Monat gegenüber den Medien, dass es sich um eine vorübergehende Maßnahme handele.

„Wir wollen eine solche Rolle von Stablecoins im Rahmen eines Multi-Geld-Systems unterstützen“, sagte Breeden damals.

In der Zwischenzeit argumentieren Kritiker des Vorschlags, dass dieser Ansatz Innovation und Investitionen in eher aufgeschlossene Jurisdiktionen lenken könnte.

Die BoE hat eine Konsultation gestartet, die bis zum 10. Februar nächsten Jahres offen ist, und die Bank wird die Rückmeldungen berücksichtigen, bevor sie die Regeln bis Ende 2026 endgültig festlegt.