¡Aztec Network atrae 61 millones de dólares! El modelo de subasta comunitaria revoluciona la emisión de tokens L2

Centrado en la privacidad, el desarrollador de Layer 2 (L2) de Ethereum, Aztec Network, finalizó la venta de su token el 6 de diciembre, recaudando aproximadamente 19.476 ETH (unos 61 millones de dólares) de 16.741 participantes. El proyecto indicó que la mitad de los fondos comprometidos provienen de miembros de la comunidad y no de inversores institucionales, marcando un cambio en el modelo de emisión de tokens de uno dominado por insiders a uno centrado en la comunidad.

Subasta priorizando a la comunidad recauda 61 millones de dólares y crea un nuevo modelo para L2

La venta de tokens de Ethereum de Aztec Network, celebrada entre el 2 y el 6 de diciembre, utilizó un nuevo mecanismo de subasta de liquidación continua desarrollado en colaboración con Uniswap Labs, recaudando un total de unos 61,3 millones de dólares al precio actual de Ethereum. Esta cifra ya es considerable por sí sola, pero lo más destacado es la estructura de origen de los fondos: Aztec Network afirma que la mitad del capital procede de su comunidad existente, incluyendo operadores de testnet, primeros usuarios del producto ya cerrado Aztec Connect y otros participantes del ecosistema, en lugar de grandes inversores institucionales.

Esta estructura de origen de fondos es extremadamente rara en los actuales proyectos Layer 2. La mayoría de las ventas de tokens de L2 están dirigidas principalmente a fondos de capital riesgo e inversores institucionales, con oportunidades limitadas y desventajosas para los minoristas. El enfoque de Aztec Network desafía claramente esta norma del sector, poniendo a los miembros de la comunidad en pie de igualdad, o incluso en una posición prioritaria, respecto a los inversores institucionales. El número de 16.741 participantes también demuestra una amplia implicación de la comunidad, muy superior a la típica venta de tokens dominada por VC.

El método de distribución de tokens de Aztec Network descarta el habitual modelo de airdrop utilizado por muchos proyectos de Layer 2, optando en su lugar por el llamado mecanismo de subasta de “acceso justo”. Aunque los airdrops parecen una entrega gratuita de tokens, a menudo son controlados en masa por estudios, limitando la proporción obtenida por los verdaderos miembros de la comunidad. El mecanismo de subasta exige que los participantes aporten capital real, filtrando a los verdaderos partidarios del proyecto y recaudando fondos efectivos para el desarrollo.

El precio inicial del mecanismo CCA equivale a una valoración totalmente diluida de 350 millones de dólares; Aztec Network indica que esto supone un descuento del 75% respecto a la valoración implícita en su ronda de financiación de acciones. Este nivel de descuento muestra la buena fe del proyecto hacia los participantes de la comunidad, ofreciendo un precio más favorable que a los inversores institucionales. Para limitar la concentración de grandes ballenas, el límite máximo de tokens por usuario se fijó en 240 ETH, garantizando aún más la equidad en la distribución de tokens y evitando que unos pocos grandes poseedores acaparen la oferta.

Primera prueba real del mecanismo de subasta de liquidación continua

Esta venta de tokens marca el primer despliegue del mecanismo de subasta de liquidación continua desarrollado conjuntamente con Uniswap Labs. Este innovador mecanismo se aplica por primera vez a gran escala en el mundo cripto, situando a Aztec Network como pionero de este nuevo modelo. El fundador de Uniswap, Hayden Adams, elogió la subasta en la plataforma X: “Sin compras malintencionadas, sin ventas empaquetadas ni operaciones de timing; solo un proceso de descubrimiento de precios lento y justo. El precio final superó el precio base en un 59%, y además hubo varios días para pujar por adelantado y conseguir un mejor precio medio”.

La principal ventaja del mecanismo de subasta de liquidación continua reside en su sistema de descubrimiento de precios. A diferencia de las subastas holandesas tradicionales o las ventas a precio fijo, el CCA permite que el precio se ajuste constantemente durante la subasta, reflejando la demanda real del mercado. Los participantes pueden pujar en cualquier momento durante la subasta, y el sistema liquida y ajusta el precio final de forma continua. Este mecanismo evita las guerras de gas y el caos de las compras masivas típicas de las ventas de tokens tradicionales, proporcionando oportunidades de participación más justas para todos.

El hecho de que el precio final superara en un 59% el precio base demuestra la fuerte demanda del mercado por Aztec Network. Este aumento de precio se formó de manera natural a través de un proceso de descubrimiento de precios justo, no por manipulación o especulación artificial. Los participantes dispusieron de varios días para observar la dinámica del mercado y decidir su estrategia de puja, aportando una transparencia y un margen de tiempo que las ventas tradicionales de tokens no ofrecen.

Tres innovaciones clave de la subasta de liquidación continua

Descubrimiento de precios justo: Ajuste continuo de precios reflejando la demanda real del mercado, evitando el injusto “quien llega primero se lo lleva”

Prevención de guerras de gas: No es necesario comprar en un momento específico, reduciendo la congestión y las elevadas comisiones

Ventaja de margen temporal: Los participantes tienen tiempo suficiente para evaluar y ajustar su estrategia, reduciendo el riesgo de decisiones impulsivas

Tras el evento de generación de tokens, se lanzará un pool de liquidez Uniswap v4 con 273 millones de tokens AZTEC (aproximadamente el 2,6% del suministro total), para iniciar el trading en mercados secundarios. Este diseño garantiza suficiente liquidez tras el desbloqueo de los tokens y evita una volatilidad excesiva en los precios.

Mecanismo de bloqueo de tokens e innovación en gobernanza

Los tokens AZTEC comprados en esta venta no serán transferibles hasta al menos el 11 de febrero de 2026. Este periodo de bloqueo, superior a un año, es relativamente inusual en el sector y muestra que Aztec Network desea atraer partidarios a largo plazo y no especuladores a corto plazo. El diseño del periodo de bloqueo filtra eficazmente el capital especulativo que solo busca rápidas ganancias, dejando a los inversores que realmente creen en el potencial a largo plazo del proyecto.

Todavía más innovador es el diseño del mecanismo de desbloqueo. En su momento, los tenedores de tokens podrán iniciar una votación de gobernanza para habilitar la transferencia. Si la votación no prospera, los tokens se desbloquearán progresivamente hasta noviembre de 2026. Este mecanismo, en el que la comunidad decide cuándo desbloquear, otorga el poder real a los poseedores de tokens y refleja el espíritu de la gobernanza descentralizada. Los validadores que deseen hacer staking deberán comprometerse a mantener 200.000 tokens AZTEC, umbral que garantiza que los validadores tienen un compromiso económico suficiente con la red.

Aztec Network cuenta con el respaldo de a16z y cerró una ronda B de 100 millones de dólares en diciembre de 2022, con el apoyo adicional de Paradigm y del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Según el panel de financiación de The Block Pro, la financiación total acumulada de la empresa supera los 119 millones de dólares. El respaldo de estos inversores de primer nivel proporciona una sólida garantía de la capacidad técnica de Aztec Network.

Lanzamiento de Ignition Chain y estado actual de la red

Aztec Network lanzó a mediados de noviembre su red Layer 2 centrada en la privacidad, Ignition Chain, sobre Ethereum. Aztec describe Ignition como “la primera red L2 completamente descentralizada en Ethereum”, y será la base para el desarrollo de la “computadora privada mundial” de la compañía. Esta visión busca construir un entorno de computación que proteja la privacidad de los usuarios, permitiendo funcionalidades de contratos inteligentes mientras mantiene la confidencialidad de las transacciones y los datos.

Según el panel de control del proyecto, actualmente 165 nodos están dando soporte a la red. Aunque este número de nodos es inferior al de la mainnet de Ethereum, resulta bastante relevante para una red L2 recién lanzada y demuestra la activa participación de la comunidad en el proyecto. La cadena está actualmente generando bloques, aunque todavía no procesa transacciones de usuarios. El equipo indica que este enfoque por etapas permite realizar pruebas de estrés económico real antes del lanzamiento completo a principios de 2026. Actualmente, cerca de 556 millones de tokens AZTEC han sido apostados, lo que demuestra la gran confianza de los validadores en la red.