Standard Chartered reduce el objetivo de precio de Bitcoin a $100K en 2025 y $500K en 2030

Standard Chartered acaba de ajustar fuertemente su pronóstico de precio de Bitcoin, reduciendo a la mitad el objetivo de fin de año 2025 a 100.000 USD desde los 200.000 USD anteriores, y retrasando la proyección de los 500.000 USD en dos años — hasta 2030 — tras los recientes movimientos del mercado que obligaron al banco a reevaluar su modelo.

En el informe del 9/12, Geoffrey Kendrick, Jefe del departamento de investigación de activos digitales globales de Standard Chartered, indicó que la evolución del mercado “nos ha obligado a ajustar” los objetivos, aunque la caída de aproximadamente un 36% desde el máximo histórico de octubre hasta aproximadamente 80.500 USD a finales de noviembre todavía “está dentro del rango de expectativas normales” en comparación con ciclos de corrección anteriores desde la aparición del ETF spot en EE. UU.

“Nuestros objetivos a corto plazo anteriores estaban equivocados,” escribió Kendrick, pero afirmó que el banco sigue creyendo que Bitcoin finalmente alcanzará los 500.000 USD.

Según la nueva hoja de ruta, Standard Chartered pronostica que Bitcoin llegará a 100.000 USD a finales de 2025, 150.000 USD en 2026, 225.000 USD en 2027, 300.000 USD en 2028 y 400.000 USD en 2029, antes de alcanzar los 500.000 USD en 2030. Anteriormente, el banco estableció un objetivo de 200.000 USD para 2025 y 500.000 USD para 2028.

Motivación principal del cambio: la compra por parte de empresas ha “agotado su fuerza”

Kendrick considera que las dos principales motivaciones del rally desde la aprobación del ETF spot son los flujos de fondos del ETF y las compras por parte de las “tesorerías de activos digitales” de empresas — compañías públicas con grandes reservas de Bitcoin en su balance, como Strategy (MSTR) y algunos mineros.

Sin embargo, opina que la segunda ola de compras ya ha llegado a su fin.

Según el banco, la compra de Bitcoin por parte del grupo DAT “ha tocado techo,” ya que indicadores de valoración como mNAV (market-cap-to-bitcoin-value) ya no soportan expansión en el balance.

Con el valor total de activos netos (mNAV) reduciéndose y el mNAV de Strategy cayendo por debajo de 1,0 por primera vez desde 2023, Kendrick predice una consolidación entre las empresas más pequeñas en lugar de nuevas olas de acumulación por parte de grandes corporaciones.

No obstante, Standard Chartered no espera que los grandes holdings vendan en pánico. El coste promedio de Strategy ronda los 74.000 USD — aún con beneficios significativos — y en el ciclo anterior, la compañía no vendió a pesar de que el precio bajó por debajo de esa media.

Por ello, el nuevo modelo asume que “ya no hay flujos de compra de DAT” y que el capital del ETF se mantiene en torno a 200.000 BTC por trimestre — suficiente para nuevos picos, pero ahora solo un pilar de demanda.

El ETF reemplaza al ciclo de halving como principal motor

Kendrick descarta que la corrección actual sea el comienzo de un “nuevo invierno cripto” vinculado al ciclo de halving. Aunque el pico más reciente ocurrió aproximadamente 18 meses después del halving de 2024 — similar a ciclos anteriores — sostiene que las motivaciones subyacentes han cambiado.

“Con los flujos del ETF, el ciclo de halving ya no determina el precio,” escribe el informe. “Los inversores en ETF a largo plazo son mucho más importantes.”

El análisis del banco muestra que grandes inyecciones de capital provenientes del ETF y las empresas — aproximadamente 250.000 BTC, 450.000 BTC y otros 250.000 BTC en los trimestres siguientes — coinciden con tres fases de fuerte subida desde marzo de 2024, principios de 2025 y julio de 2025.

Por el contrario, el pico récord del 6/10/2025 ocurrió cuando los compras trimestrales cayeron a solo 160.000 BTC y actualmente se sitúan en torno a 50.000 BTC — el nivel más bajo desde la aparición del ETF spot.

En ese contexto, Kendrick considera que la caída actual es más un “temporal frente a una calma” que una ruptura de la estructura del mercado, aunque reconoce que Bitcoin depende cada vez más de la dinámica de desembolso del ETF a corto plazo.

Un calendario más lento, pero con perspectivas a largo plazo muy optimistas

El informe mantiene una visión alcista a largo plazo basada en la optimización de la distribución de activos, en lugar del ciclo. El modelo de cartera Bitcoin-oro del banco muestra que la asignación global está “infraasignada” en Bitcoin.

Basándose en la volatilidad histórica de Bitcoin, la asignación óptima sería del 12% en Bitcoin y 88% en oro, aunque la escala actual refleja una distribución aproximada de 5%/95%. Si se considera la volatilidad a tres meses, la proporción óptima aumenta al 20%.

En un escenario que utilice la volatilidad implícita tanto de Bitcoin como de oro, la proporción óptima podría subir hasta un 36%, sugiriendo un potencial de aumento de hasta aproximadamente 7 veces si el mercado se mueve según ese modelo.

Kendrick señala que la velocidad de ajuste real de la asignación puede ser más lenta de lo esperado anteriormente, especialmente cuando las motivaciones corporativas han disminuido. Sin embargo, confía en que la asignación aumentará gradualmente a medida que el ETF facilite el acceso y más instituciones oficiales integren activos digitales en sus estrategias de inversión.

Standard Chartered también reafirma que “el invierno cripto quedó atrás,” sugiriendo que Bitcoin tiene un papel estructural en la cobertura de riesgos bancarios y en medio de la inestabilidad en torno a los bonos del Tesoro de EE. UU.

Finalmente, Kendrick admite que “el objetivo anterior era demasiado ambicioso, pero la meta no ha cambiado.”

“Reducimos la previsión del precio de Bitcoin hasta 2029,” escribe, “y extendemos el marco de proyección hasta 2030 — cuando se espera que Bitcoin alcance los 500.000 USD.”

JPMorgan: Bitcoin todavía tiene margen de crecimiento, no hay señales de “invierno cripto”

Los analistas de JPMorgan dijeron el martes que Bitcoin y otros activos digitales aún tienen espacio para crecer, a pesar del pesimismo tras la fuerte corrección del mayor activo digital del mercado en el mes pasado.

Aunque muchos observadores creen que la caída a 81.000 USD el mes pasado podría marcar una fase de recesión prolongada, JPMorgan no ve señales de un “invierno cripto” inminente.

“Siguiendo la evolución del mes pasado, muchos temen que el mercado esté entrando en otra fase de invierno cripto,” escribe el informe. “No creemos que el ciclo alcista actual haya terminado, pero la corrección de noviembre fue notable.”

El banco indica que Bitcoin terminó el mes un 9% por debajo del inicio del año, marcando la primera pérdida anual desde mayo de 2023. Hasta el martes, Bitcoin cotizaba alrededor de 93.000 USD, con una caída de aproximadamente el 1,5%.

En los últimos 12 meses, el precio de Bitcoin ha bajado un 5% según CoinGecko. Sin embargo, JPMorgan evalúa que el valor de los activos digitales se ha “disparado significativamente tras las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024,” en coincidencia con la reelección del presidente Donald Trump.

Los analistas señalan que el volumen de mercado ha disminuido notablemente, con la capitalización de muchos tokens cayendo más del 20% en ese tiempo. No obstante, los activos estables como las stablecoins siguen mostrando “resistencia,” con un mes de crecimiento consecutivo por séptimo mes.

“No consideramos que las recientes correcciones sean un indicio de debilitamiento estructural en el ecosistema cripto. Nuestra perspectiva sigue siendo positiva,” afirma el informe.

Cabe destacar que JPMorgan piensa que la estructura cíclica de cuatro años asociada al evento de halving de Bitcoin está perdiendo impacto en un mercado que ha cambiado radicalmente.

En la plataforma Myriad, la probabilidad de que ocurra un invierno cripto antes de febrero de 2026 ha bajado al 6%, desde el 16% hace cuatro días.