De L2 genérico a la pila financiera on-chain: análisis profundo de la transformación de Mantle y el plan ecológico de miles de millones.

La antigua red Layer 2 de Ethereum, Mantle, completó en 2025 una profunda reestructuración estratégica, transformándose en un ecosistema modular enfocado en las finanzas on-chain. Su actualización principal incluye la migración a la arquitectura OP-Succinct ZK Validium, reduciendo el tiempo de finalización a aproximadamente 1 hora y el tiempo de retiro a 12 horas, además de garantizar la disponibilidad de datos a través de EigenDA. Dentro del ecosistema, la pila de staking y re-staking compuesta por mETH y cmETH gestiona más de 1.07 mil millones de dólares en activos subyacentes, convirtiéndose en su piedra angular de capital más importante. Al mismo tiempo, a través de una profunda integración con CEX de renombre, servicios de tokenización a nivel institucional y un valor total de bloqueo en DeFi de 242 millones de dólares, Mantle está construyendo un nuevo paradigma financiero on-chain que sirve a instituciones y mercados de capital emergentes.

Transformación estratégica: de la capa de ejecución genérica a un ecosistema financiero on-chain modular

En un entorno de competencia cada vez más intensa en la pista de Ethereum Capa 2, Mantle realizó un giro estratégico clave en el primer trimestre de 2025. Ya no se posiciona como una red de escalado genérica que compite de manera homogeneizada con numerosos rivales, sino que se orienta claramente hacia la construcción de un ecosistema financiero on-chain modular. El núcleo de esta transformación es cerrar la brecha existente entre la liquidez, los rendimientos de stake, las aplicaciones y los sistemas de colateral en el entorno on-chain actual, proporcionando un entorno unificado donde el capital puede fluir de manera más eficiente y coordinada para instituciones y usuarios maduros de Finanzas descentralizadas.

Esta nueva narrativa se concreta en un marco de seis pilares, destinado a construir una infraestructura escalable para las finanzas on-chain. Bajo este marco, Mantle ha lanzado en el último año una serie de productos emblemáticos, llevando a cabo gradualmente su visión. Por ejemplo, el Fondo de Índice On-Chain Mantle Index Four diseñado específicamente para inversores institucionales, así como la aplicación de moneda inteligente UR que introduce servicios bancarios fiat en el ecosistema. Además, la creación de su departamento de investigación e incubación, MantleX, se centra en utilizar agentes de IA para desplegar de manera más eficiente los fondos del tesoro y realizar investigaciones on-chain, demostrando su disposición hacia el futuro tecnológico.

Por lo tanto, entender hoy en día Mantle no puede limitarse a considerarlo como una copia más rápida de Ethereum. Su ambición radica en convertirse en una “ciudad financiera” cuidadosamente diseñada, que no solo contiene un sistema de carreteras eficiente (red), sino que también integra bancos (protocolos de staking), intercambios, compañías de gestión de activos y una serie de servicios financieros, todos los módulos comparten una base económica y de seguridad unificada. Esta posición única lo distingue entre las numerosas Capa 2 que se centran en la velocidad de transacción y la competencia en tarifas de gas.

Evolución de la arquitectura técnica: Hacia la “cadena de liquidez” de ZK y EigenDA

El soporte de la gran visión financiera de Mantle radica en su pila tecnológica en continua iteración y búsqueda del equilibrio óptimo. La evolución de su arquitectura ha pasado por tres etapas, culminando en una actualización clave a OP-Succinct ZK Validium en septiembre de 2025.

Inicialmente, Mantle V1 adoptó un marco OVM similar al de Optimism, siendo un diseño modular, pero presentaba problemas como la fluctuación de las tarifas de transacción y el tiempo de bloque no fijo. La posterior actualización V2 Tectonic se trasladó a OP Stack Bedrock, introduciendo un mercado de tarifas EIP-1559 y un tiempo de bloque fijo de 2 segundos, lo que mejoró significativamente la previsibilidad de la red y la experiencia del usuario.

Sin embargo, la transformación más revolucionaria proviene del despliegue de OP-Succinct ZK Validium. El núcleo de esta actualización radica en:

1. De la prueba de fraude a la prueba de validez de conocimiento cero: utilizando el zkVM SP1 de Succinct para generar pruebas ZK concisas para cada lote de transacciones, verificando matemáticamente la corrección de la transición de estados sin necesidad de un periodo de desafío de hasta 7 días, reduciendo el tiempo de finalización a aproximadamente 1 hora y el tiempo de retiro a aproximadamente 12 horas.
2. Usar EigenDA como capa de disponibilidad de datos: La responsabilidad del almacenamiento de datos de transacciones y la garantía de disponibilidad se delega a una red de operadores de nodos distribuidos y económicamente seguros en EigenLayer. Esto reduce significativamente el costo de publicar datos en la red principal de Ethereum, al mismo tiempo que asegura la recuperabilidad de los datos a través de tecnologías como la codificación de borrado, logrando un equilibrio optimizado entre seguridad y costo.
3. Mantener la equivalencia EVM y bajos costos de prueba: la capa de ejecución sigue basada en OP Stack, lo que garantiza la compatibilidad total con las herramientas de desarrollo y aplicaciones de Ethereum. El sistema de pruebas Succinct controla el costo de prueba de una transacción única en niveles muy bajos (alrededor de 0.002 dólares), asegurando la sostenibilidad económica de la red.

Esta combinación de tecnologías ha llevado a que Mantle obtenga el título de “cadena de liquidez” en su promoción: su objetivo no es manejar la mayor cantidad de transacciones sociales o de juegos, sino proporcionar un entorno exclusivo, seguro, eficiente y con una rapidez definitiva para el almacenamiento de valor y las actividades financieras.

“Lego financiero” complejo y colaborativo: panorama de la economía del token Mantle

La singularidad y complejidad del ecosistema Mantle se reflejan de manera más concentrada en su cuidadosamente diseñado modelo económico de múltiples tokens. Estos seis tokens centrales son como legos financieros, cada uno asumiendo funciones específicas, interconectados y apoyándose mutuamente, impulsando conjuntamente el funcionamiento de toda la máquina financiera on-chain.

MNT es la base de gobernanza y utilidad de todo el ecosistema. Como token nativo de Gas y certificado de gobernanza, su suministro total de 6.2 mil millones de unidades está completamente en circulación, sin presión de desbloqueo por parte del equipo o inversores. La captura de valor de MNT está profundamente vinculada a la prosperidad de su ecosistema, especialmente fortalecida a través de una integración profunda con CEX mainstream. Esta integración va más allá de simplemente listar el token, extendiéndose a pares de negociación como moneda de cotización, descuentos en tarifas, multiplicadores de beneficios VIP e incluso colateral para clientes institucionales. En octubre de 2025, la capitalización de mercado en circulación de MNT alcanzó un pico de 8.7 mil millones de dólares, reflejando el reconocimiento inicial del mercado hacia su nueva posición.

mETH y cmETH constituyen la " piedra de lastre de capital" del ecosistema. mETH es el token de staking líquido de Mantle, que gestiona activos de ETH por un valor de 790 millones de dólares hasta finales de 2025. Utiliza un modelo no basado en cambios, acumulando rendimientos mediante el aumento continuo de la tasa de intercambio. Más innovador es cmETH, que permite a los usuarios “reejercer” mETH, lo que les permite ganar ingresos de staking de Ethereum, además de ingresos ajustados por riesgo de redes de reejercicio como EigenLayer, Symbiotic. mETH y cmETH gestionan en total más de 1.07 mil millones de dólares en activos subyacentes, proporcionando una base de liquidez profunda y una garantía de seguridad para todo el ecosistema de Mantle.

Además, COOK es el Token de gobernanza del protocolo mETH, diseñado para capturar tarifas y valor del protocolo; FBTC es un activo de Bitcoin cruzado, destinado a introducir liquidez de Bitcoin en el ecosistema DeFi; MI4 es un Token de participación de un fondo índice on-chain dirigido a inversores cumplidores, que gestiona aproximadamente 1.73 millones de dólares en activos. Estos seis grandes Tokens tejen juntos una red compleja que abarca gobernanza, stake, rendimiento, activos de Bitcoin y entradas de finanzas tradicionales.

Desarrollo ecológico: adopción institucional y liquidez de DeFi en paralelo

Sobre una base clara de estrategia y sólida técnica y económica, el ecosistema de Mantle logró un crecimiento sustancial multidimensional en 2025, especialmente en los servicios institucionales y aplicaciones financieras on-chain.

Activos del mundo real y la tokenización institucional se han convertido en puntos destacados. Mantle ha lanzado una plataforma de “tokenización como servicio” de extremo a extremo, que ofrece una solución integral para las instituciones que desean realizar la tokenización de activos de manera compliant. Esta plataforma ha atraído a emisores importantes, como Ondo Finance, que ha desplegado parte de la emisión de su token de bonos del tesoro a corto plazo USDY (aproximadamente 29 millones de dólares) en Mantle. Al mismo tiempo, World Liberty Financial también ha anunciado planes para emitir su stablecoin en dólares USD1 en Mantle. Estas colaboraciones marcan el comienzo de la utilización de la infraestructura de Mantle para la innovación en activos financieros tradicionales.

En el campo de las Finanzas descentralizadas, la liquidez de Mantle presenta una tendencia de centralización pero de desarrollo saludable. Hasta septiembre de 2025, su valor total de Posición de bloqueo en Finanzas descentralizadas alcanza 242 millones de dólares, de los cuales aproximadamente el 66% se concentra en los dos principales intercambios descentralizados: Merchant Moe y Agni Finance. Esta centralización en las primeras etapas del ecosistema no es algo negativo, ya que ayuda a formar profundidad de liquidez y atraer más protocolos y usuarios. Además, protocolos de préstamos como INIT Capital y Lendle también están evolucionando de manera constante, ofreciendo a los usuarios herramientas diversificadas de generación de ingresos y apalancamiento.

En términos de acceso y experiencia del usuario, Mantle ha lanzado la billetera Mantle Passport basada en computación multipartita, con el fin de reducir la barrera de entrada para los usuarios mediante el inicio de sesión social y la recuperabilidad. Al mismo tiempo, a través de la colaboración con plataformas de juegos para llevar a cabo actividades de incentivos, se exploran activamente vías de crecimiento de usuarios más allá de las financieras. Estas iniciativas juntas dibujan un ecosistema que sirve tanto a instituciones profesionales como a la optimización de la experiencia on-chain para usuarios comunes.

Hoja de ruta futura: Consolidar la posición de liderazgo en infraestructura financiera

De cara al futuro, la hoja de ruta de Mantle continúa desarrollándose en torno a su misión central, con el objetivo de consolidar su posición como líder en infraestructura financiera on-chain. Su planificación se centra principalmente en tres áreas clave:

La continua evolución de la infraestructura es la base. El plan incluye implementar clientes de ejecución RETH y REVM desarrollados internamente, que se espera que mejoren la velocidad de ejecución de transacciones 2 veces; y avanzar en la investigación de “abstracción de cadena”, optimizando la transferencia de activos entre cadenas y la experiencia del usuario, para que las complejas operaciones multichain sean transparentes para el usuario.

Expandir la profundidad y amplitud de RWA y DeFi es el núcleo del negocio. Mantle continuará impulsando su plataforma TaaS, atrayendo a más emisores de activos tradicionales; y a través de eventos como el hackathon global de RWA, fomentará el ecosistema de desarrolladores. Al mismo tiempo, promoverá la integración más profunda de mETH y cmETH en protocolos DeFi más amplios, liberando la vitalidad financiera de sus enormes activos en stake.

Fortalecer la distribución y los canales de contacto con los usuarios es el motor de crecimiento. Se espera que la profunda colaboración con plataformas de intercambio de criptomonedas se profundice aún más, integrando MNT y los activos del ecosistema Mantle en más productos financieros. La aplicación de moneda inteligente UR, como un canal de entrada y salida de dinero fiat regulado y una interfaz de gestión de activos, se dedicará a cubrir una gama más amplia de regiones y grupos de usuarios.

En resumen, Mantle ha completado una exitosa transformación de “herramienta” a “plataforma”. Ya no es solo otra blockchain que busca ser más rápida y más barata, sino que ha construido un nuevo continente financiero on-chain, con la liquidez como su principal arteria, servicios de nivel institucional como su esqueleto, y una economía colaborativa de múltiples tokens como su sistema nervioso. En la siguiente fase, donde la narrativa de Ethereum Capa 2 pasa de la competencia de rendimiento técnico a la competencia de valor ecológico, Mantle, gracias a su posición estratégica de primer movimiento y un ecosistema ya en crecimiento, ha ocupado una posición única y ventajosa. Su experimento, quizás, está definiendo la forma de la infraestructura financiera blockchain de próxima generación.