Analyse approfondie de l'évolution du marché des cryptomonnaies en 2025 et prévisions des indicateurs clés off-chain pour 2026 : les stablecoins sont-ils les plus importants ?

En 2025, le marché des cryptomonnaies est entré dans une ère de ciblage précis guidée par les données. Les cycles de Halving traditionnellement dépendants et le cadre des graphiques TVL ont été remodelés. Les données montrent que le volume de trading spot CEX a diminué de 27,7%, tandis que l'activité DEX a augmenté de 25,3%, avec plus de 240 000 millionnaires en Cryptoactifs dans le monde. Avec l'afflux de milliards de dollars dans les coffres numériques et les institutions, le focus du marché n'est plus sur le flux de capitaux, mais sur quels indicateurs off-chain peuvent révéler de manière fiable la direction de la prochaine étape du marché. L'équipe de Dune Analytics estime que l'offre de stablecoin est l'indicateur unique le plus prédictif pour 2026.

Changement structurel du marché : migration de la liquidité CEX vers DEX

Le changement structurel le plus significatif en 2025 est le transfert à long terme de la liquidité des plateformes centralisées (CEX) vers les plateformes décentralisées (DEX).

Différenciation de la liquidité : Les dépôts CEX s'élèvent en moyenne à 150 milliards de dollars par mois, tandis que le volume des transactions DEX atteint en moyenne 500 milliards de dollars par mois, atteignant un pic de 857 milliards de dollars en juillet. Cet écart marque une transition structurelle plutôt que temporaire.

Comparaison des données : Le tableau de Hildobby montre qu'à partir de novembre 2023, le volume de trading DEX a commencé à dépasser celui des CEX. En 2025, le volume de trading spot décentralisé a atteint un pic mensuel de 857 milliards de dollars, tandis que le pic des dépôts CEX était d'environ 250 milliards de dollars.

Point de vue des analystes : Les analystes estiment que cette divergence est le reflet d'une tendance à long terme, la liquidité se rééquilibrant vers des lieux sans autorisation, grâce à l'amélioration de l'interface utilisateur et aux avancées des outils de garde de niveau institutionnel.

Parier sur l'avenir : la feuille de route de l'écosystème Web3 de Gate

En 2025, année de profonds changements dans le marché des cryptomonnaies, l'échange Gate adopte activement une transformation structurelle de l'industrie grâce à sa stratégie “All in Web3” : la liquidité du marché et le pouvoir de tarification migrent des échanges centralisés (CEX) vers les échanges décentralisés (DEX).

Face à un volume de trading spot DEX ayant franchi un seuil historique de 14 000 milliards de dollars au cours du trimestre et représentant pour la première fois 17,7 % du volume des échanges des plateformes centralisées, la réponse de Gate est de construire un écosystème Web3 complet. Sa stratégie clé est constituée de trois grands volets :

Gate Layer : En tant que pierre angulaire de l'écosystème, ce réseau de deuxième couche basé sur OP Stack offre une capacité de traitement de plus de 5 700 transactions par seconde et un coût par transaction aussi bas que 0,00003 dollar, posant ainsi les bases techniques pour des applications DEX haute performance.

Gate Perp DEX : C'est le produit phare de Gate pour répondre aux tendances. En tant qu'échange décentralisé de contrats à terme perpétuels déployé sur Gate Layer, il offre un trading avec un effet de levier allant jusqu'à 125 fois, et vise à combiner l'expérience de trading des échanges centralisés avec les avantages de confiance de la blockchain grâce à un modèle de carnet de commandes et un mécanisme de transparence on-chain.

Gate Fun : En tant que plateforme d'émission d'actifs off-chain, elle garantit que dès la naissance du jeton, celle-ci s'effectue sur la chaîne, fournissant ainsi une source d'actifs natifs pour les DEX.

S'adapter aux tendances : de la migration des droits de tarification à la synergie écologique

La stratégie déployée par Gate répond précisément aux changements fondamentaux du marché. Les analyses sectorielles indiquent que la fonction de découverte des prix passe des CEX aux DEX, les plateformes centralisées étant dans certains cas devenues des “canaux de liquidité de sortie”. Cela signifie que la valeur des nouveaux actifs est d'abord déterminée sur la chaîne, et non dans les bourses centralisées traditionnelles.

L'effet de synergie écologique de Gate est précisément conçu à cet effet. Un projet peut être lancé de manière transparente sur Gate Fun, et son jeton peut ensuite entrer sans effort dans le Gate Perp DEX pour le trading, réalisant ainsi un cycle complet en chaîne “de l'émission au trading”. Cela permet à Gate de capturer la valeur de l'ensemble du processus, de la naissance des actifs à leur circulation, ne se limitant plus au modèle traditionnel d'inscription des jetons.

Signification stratégique : remodeler le paysage des échanges

La stratégie globale de Gate marque le fait que les principales bourses ne considèrent plus les DEX comme une activité complémentaire, mais comme un pilier central de la concurrence future. En intégrant 40 millions d'utilisateurs mondiaux et une liquidité de base dans son propre écosystème off-chain, Gate ne suit pas seulement la tendance de migration de la liquidité entre DEX et CEX, mais vise également à construire un paradigme d'échange futur avec de puissants effets de réseau.

Cette stratégie indique clairement que la concurrence entre les échanges à l'avenir ira au-delà des simples services de trading, évoluant vers une compétition globale sur la performance, les actifs et l'expérience utilisateur de l'ensemble de l'écosystème off-chain.

Stablecoins : Adoption structurelle approfondie et indicateur de “vitesse de circulation”

Les stablecoins continuent de connaître une forte hausse en 2025, avec une offre totale passant d'environ 200 milliards de dollars à 305 milliards de dollars, reflétant leur approfondissement dans l'utilité off-chain.

Hausse incroyable : le rapport Dune–Artemis indique qu'en février, l'offre totale de stablecoins a augmenté de 63%, atteignant 225 milliards de dollars, avec 35 trillions de dollars de transferts traités.

Nouveaux géants : l'offre de USDC a doublé pour atteindre environ 80 milliards de dollars ; le USDe d'Ethena est passé d'environ 2,4 milliards de dollars à 14,8 milliards de dollars ; tandis que le Plasma, lancé depuis moins d'un mois, a déjà atteint 8 milliards de dollars, se classant cinquième du classement des stablecoins off-chain. Cette hausse est principalement due à des besoins structurels tels que les trésoreries, le prêt DeFi et le règlement RWA, et non à la spéculation.

Indicateurs clés 2026 : Les analystes de Dune recommandent d'utiliser la “vitesse de circulation des stablecoins” (Velocity) comme l'indicateur le plus clair pour 2026. La vitesse de circulation est le rapport entre le volume et la capitalisation boursière, elle permet de distinguer efficacement l'utilisation active et le comportement de stockage.

Tokenisation des RWA : Les obligations d'État comme pilier de la liquidité institutionnelle

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) a consolidé sa position en 2025, devenant un outil important pour les institutions à la recherche de rendements plus élevés et de diversification.

Croissance explosive : Le rapport Dune–RWA.xyz révèle que les actifs tokenisés ont augmenté de 224% cette année, soutenus par les obligations et produits obligataires américains. Le fonds BUIDL de BlackRock a atteint 2,2 milliards de dollars.

Données clés : le TVL des obligations américaines a augmenté de 224% par rapport à l'année précédente, la croissance des obligations est de 171%, et le crédit privé a augmenté de 61% cette année pour atteindre 15,9 milliards de dollars.

Point de vue des analystes : Les analystes estiment que les RWA deviennent le pilier de la liquidité institutionnelle, servant de pont entre la DeFi et les marchés traditionnels. La croissance annuelle du TVL et le nombre de détenteurs indépendants sont les meilleurs indicateurs de l'attractivité institutionnelle.

Perp DEX et seuils de risque émergents

Le volume annuel des contrats à terme décentralisés (Perpetuals) a dépassé 2,6 billions de dollars.

Volume en hausse : Bitwise déclare que si les DEX continuent de s'emparer de parts de marché, le volume pourrait atteindre 20 trillions à 30 trillions de dollars dans les cinq prochaines années.

Concentration du marché : Hyperliquid représentait autrefois 70 % du volume et 90 % des contrats ouverts (Open Interest), et maintient maintenant 30 % du volume total et 50 % des contrats ouverts. De nouveaux concurrents émergents comme Aster (sur BNB Chain) et Variational (sur Arbitrum) apparaissent avec des produits dérivés liés aux revenus et de pair à pair.

Alerte de risque : le rapport des contrats non réglés par rapport au volume total des transactions décentralisées pourrait devenir un seuil d'alerte précoce pour le risque systémique en 2026.

Flux de fonds ETF et réaction différée off-chain

Bien que les flux de fonds des ETF ne soient pas directement visibles sur la chaîne, leur association avec la liquidité des stablecoins, la congestion du Mempool et l'envolée des frais de Gas devient de plus en plus forte, révélant ainsi une réaction de liquidité presque en temps réel.

ETF Positions : Le Bitcoin ETF détient 1,325,000 BTC (environ 6,65 % de l'offre totale), d'une valeur de 149,8 milliards de dollars. Depuis son lancement, les flux nets entrants s'élèvent à 706,000 BTC. Avec IBIT en tête (représentant 28,7 % de l'AUM), le taux d'absorption annualisé du Bitcoin est d'environ 3,5 %.

ETF Ethereum : l'ETF Ethereum détient 6,75 millions d'ETH (environ 5,44 % de l'offre), d'une valeur de 29,2 milliards de dollars, avec une croissance annualisée de 4,1 %.

Réaction off-chain : L'expansion des stablecoins reste la réaction off-chain la plus rapide, apparaissant généralement dans les quelques heures suivant un changement de flux de fonds des ETF. Le tableau des ETF de Dune le confirme, positionnant l'offre de stablecoins comme l'indicateur le plus clair pour mesurer les nouveaux fonds entrants.

Croissance de l'application des jetons Meme, NFT et DePIN/DeSci

Dilemme des jetons Meme : Les jetons Meme continuent de dominer l'entrée des utilisateurs en 2025, notamment sur la plateforme Solana. Bien que des plateformes comme Pump.fun maintiennent un nombre d'utilisateurs actifs quotidien (DAU) d'environ 79 600 personnes et un volume quotidien de 63 millions de dollars, le taux de survie des jetons est proche de zéro (0,7 % - 0,8 %). Les jetons Meme restent un puissant entonnoir d'entrée, mais évoluent rarement en un écosystème durable.

NFT Nouveaux utilisateurs affluents : Bien que le volume des transactions soit faible, les NFT restent la porte d'entrée pour les nouveaux utilisateurs. Les acheteurs uniques ont augmenté d'environ 49 millions en 2024 à plus de 173 millions au cours des dix premiers mois de 2025.

Expansion fonctionnelle de DePIN/DeSci : Les domaines DePIN (réseau d'infrastructure physique décentralisé) et DeSci (science décentralisée) sont en pleine expansion, alimentés par les fondamentaux plutôt que par la spéculation. Sur le DePIN de Solana, le nombre de nœuds actifs a atteint 238 000 et a généré près de 6 millions de dollars de revenus on-chain. NodeOps affirme que l'industrie est en train de “mûrir”.

Indicateur le plus prévisible de 2026 : Approvisionnement en stablecoins

Avec la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies dépassant 3,5 trillions de dollars, la domination du Bitcoin a atteint plus de 62 %, l'offre de stablecoin est devenue l'indicateur avancé le plus cohérent.

Avantage prédictif : Les experts de Dune résument que si en 2026 on ne doit suivre qu'un seul indicateur off-chain, ce devrait être la supply de stablecoins. C'est le représentant le plus clair du nouveau capital.

Haute corrélation : La croissance des stablecoins a une corrélation d'environ 0,87 avec le mouvement du Bitcoin, et elle précède généralement le rebond du marché haussier. Le solde des stablecoins sur les échanges représente le “carburant sec” (Dry Powder) pour la prochaine vague de marché.

Conclusion

L'analyse de Dune pour 2025 décrit un marché mature basé sur la précision des données. Les stablecoins consolident leur position en tant que pilier de liquidité, les RWA institutionnalisent les rendements, tandis que DePIN/DeSci marque une expansion fonctionnelle. En regardant vers 2026, l'intelligence on-chain n'est plus un complément, mais devient dominante. Pour les investisseurs, l'avantage réside dans la capacité à interpréter plus rapidement et plus clairement les signaux clés tels que l'offre de stablecoins, afin de capter la prochaine vague du marché.

Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est sujet à de fortes fluctuations, les investisseurs doivent donc faire preuve de prudence dans leurs décisions.