Les bourses asiatiques bloquent les "entreprises de Coin Hoarding": la Bourse de Hong Kong et d'autres régions s'opposent aux stratégies financières des actifs numériques, la hausse des actifs chiffrés est entravée.

Alors que le marché des cryptomonnaies connaît récemment un pullback, les trois principales plateformes d'échange de la région Asie-Pacifique - y compris la Bourse de Hong Kong et la chambre de compensation limitée (HKEX) - s'unissent pour résister aux outils de stockage de cryptomonnaies déguisés en sociétés cotées (Digital Asset Treasury, DAT). La Bourse de Hong Kong a contesté les plans d'au moins cinq entreprises cherchant à faire de la stratégie de gestion d'actifs numériques leur activité principale, en invoquant des réglementations interdisant la détention d'un volume important d'actifs liquides. Cette résistance réglementaire représente une menace pour la tendance à la hausse des actifs numériques qui a prédominé la majeure partie de cette année, notamment après le recul du prix du Bitcoin par rapport au record de 126,251 dollars atteint le 6 octobre.

Renforcement de la réglementation en Asie-Pacifique : empêcher les sociétés cotées de se transformer en fonds de stockage de jetons

Le modèle actif numérique financier (DAT) est populaire dans le monde entier, mais il fait face à un examen rigoureux de la part des régulateurs dans la région Asie-Pacifique.

· Défi de la Bourse de Hong Kong : HKEX conteste les plans d'au moins cinq entreprises visant à transformer leur stratégie d'actif numérique en activité principale, en invoquant ses règles interdisant la détention d'une grande liquidité. Selon les règles de la plateforme d'échange, si les actifs d'une entreprise cotée sont principalement constitués de liquidités ou d'investissements à court terme, cela pourrait être considéré comme une “société de trésorerie” et faire face à une suspension de ses actions.

· Opposition de l'Inde et de l'Australie : La Bourse de Bombay (BSE) a rejeté le mois dernier la demande d'émission d'actions de Jetking Infotrain, invoquant que la société prévoyait d'investir une partie de ses bénéfices dans des actifs numériques. La Bourse australienne (ASX) interdit également que 50 % ou plus des actifs du bilan d'une société cotée soient des liquidités ou des actifs similaires, rendant le modèle d'actifs cryptographiques « pratiquement impossible » en Australie.

· Objectif principal : cette initiative de la plateforme d'échange vise à empêcher les sociétés écrans d'utiliser leur statut de cotation pour réaliser des liquidités, et à garantir que les entreprises cotées ont des activités viables, durables et substantielles. Les experts juridiques soulignent que les entreprises doivent prouver que l'acquisition d'actifs numériques fait partie de leur « activité opérationnelle » pour obtenir l'approbation.

Pullback du marché et sentiment institutionnel : l'aura des actions DAT s'est estompée

Le succès des défenseurs du modèle DAT, Strategy Inc. (dirigé par Michael Saylor), a engendré des centaines d'imitateurs à travers le monde, mais le récent pullback du marché a fait perdre de son éclat aux actions de ces sociétés de détention de jetons.

· Baisse des actions et pertes des petits investisseurs : avec la vente massive sur le marché des cryptomonnaies, la vitesse d'achat de la société DAT a ralenti, et son prix a également commencé à baisser. Un rapport de 10X Research à Singapour indique que les investisseurs particuliers ont estimé avoir perdu 17 milliards de dollars en investissant dans le jeton DAT.

· Exception japonaise : Le Japon est une exception notable dans la région Asie-Pacifique. En raison de ses règles d'inscription qui permettent aux entreprises de détenir des jetons d'avoir une certaine liberté d'action, le Japon compte actuellement le plus grand nombre d'entreprises cotées en Asie, avec 14 sociétés acheteuses de Bitcoin. Parmi elles, l'exploitant hôtelier Metaplanet Inc. a connu une forte hausse de son action depuis son annonce de transformation au début de 2024, mais a récemment chuté de plus de 70 %.

· Préoccupations des fournisseurs d'indices : des fournisseurs d'indices mondiaux majeurs tels que MSCI Inc. commencent également à intervenir. MSCI a récemment proposé d'exclure les entreprises dont les avoirs en cryptoactifs représentent 50 % ou plus de l'actif total de ses indices mondiaux, car DAT “pourrait présenter des caractéristiques similaires à celles des fonds d'investissement”. Si cela est mis en œuvre, cela entraînera des sorties de fonds passifs, ce qui affaiblira la prime des actions DAT.

Volatilité des actifs refuges traditionnels : l'or et l'argent connaissent leur plus forte baisse depuis des années

Alors que le marché des cryptoactifs connaît des fluctuations, les actifs refuges traditionnels tels que l'or et l'argent ont également subi d'importantes fluctuations et se sont redressés après des baisses abruptes sur plusieurs années.

· Vague de ventes de métaux précieux : le prix de l'or a chuté de 5,3 % mardi (date de publication originale), enregistrant la plus forte baisse en cinq ans. L'argent a légèrement rebondi après avoir chuté de 7,1 % lors de la précédente séance de négociation.

· Nettoyage de positions : Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo Markets, estime que la vente d'or et d'argent « ressemble davantage à un nettoyage de positions qu'à un choc macroéconomique ». Cela est principalement dû aux indicateurs techniques précédents montrant que la hausse était surachetée, ainsi qu'à la paralysie du gouvernement américain qui empêche des organismes comme la CFTC de publier des rapports de position importants.

· Les moteurs à long terme restent présents : Les analystes d'ANZ Group Holdings Ltd. soulignent que, malgré un pullback, des moteurs à long terme tels que les achats de banques centrales et les inquiétudes concernant les difficultés fiscales des pays développés continuent de soutenir les prix des métaux précieux.

Conclusion

Les principales plateformes d'échange de la région Asie-Pacifique bloquent le modèle de financement des actifs numériques, ce qui marque une intensification des frictions réglementaires dans le processus de fusion entre les cryptoactifs et le marché financier traditionnel. Avec des institutions telles que HKEX adoptant une position ferme, l'expansion des entreprises de stockage de jetons en Asie fera face à des défis majeurs. En même temps, les fortes fluctuations des actifs refuges traditionnels comme l'or et l'argent rappellent aux investisseurs qu'en raison de la grande incertitude macroéconomique actuelle, un retournement rapide du sentiment du marché et un règlement de positions peuvent survenir à tout moment. L'avenir des actifs numériques continuera d'être influencé par l'environnement macroéconomique et les politiques réglementaires.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptoactifs est très volatil, les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans leurs décisions.