Faire frémir l'or pour un bénéfice de 1,4 milliard, démissionner ? Le chef de Guohai, Jin Yi, dénonce les fausses nouvelles et a déjà alerté la police.

Avec les récents prix de l'or atteignant des sommets historiques, une rumeur absurde circule sur le marché : « On dit que le chef jinyi de Guohai a spéculé sur les contrats à terme sur l'or, avec un capital de 30 millions gagnant 1,4 milliard, et qu'il a démissionné. » Cette information vise Jin Yi, l'ancien analyste en chef des revenus fixes de Guohai Securities. En réponse, Jin Yi a rapidement déclaré « faux message, et j'ai déjà signalé à la police », et a publié un démenti sur son réseau social en disant « la rumeur s'arrête chez les sages ».

Derrière la propagation des rumeurs : est-il possible de réaliser un profit de 46 fois sur les futures de l'or ?

La raison pour laquelle cette rumeur a pu se propager rapidement est étroitement liée à la performance folle du marché de l'or récemment. Selon Jin Yi lui-même, la première version qu'il a entendue était celle d'un “certain chef macro”, puis la rumeur a continué de se transformer, pour finalement le désigner lui-même. D'un point de vue mathématique, gagner 1,4 milliard à partir de 30 millions signifie un multiplicateur de profit de 46,67 fois. Est-ce réalisable sur le marché des contrats à terme sur l'or ?

Le mécanisme de levier du marché des contrats à terme peut effectivement amplifier considérablement les rendements. Auparavant, le ratio de marge pour les contrats à terme sur or et argent de la Bourse de Shanghai était de 13 % pour les transactions de couverture en position, tandis que le ratio de marge pour les transactions en position générale était de 14 %. Cela signifie qu'un individu effectuant des transactions en position générale peut multiplier son levier d'investissement jusqu'à plus de 7 fois.

Ce qui est encore plus crucial, c'est le mécanisme unique de renforcement des positions basé sur les gains latents dans le trading de contrats à terme, qui peut encore amplifier les bénéfices. Des professionnels du secteur ont analysé que les bénéfices d'investissement en contrats à terme sur l'or décrits dans les rumeurs mentionnées, bien qu'ils puissent théoriquement être réalisés par la stratégie de renforcement des positions sur les gains latents, impliquent également des risques extrêmement élevés, ce qui en fait une situation à faible probabilité dans l'investissement. Cette stratégie exige des investisseurs qu'ils jugent avec précision la tendance du marché, en augmentant constamment les positions avec des bénéfices flottants pendant que l'or continue d'augmenter; toute erreur de jugement pourrait entraîner une perte totale.

Jin Yi a effectivement quitté son poste, mais cela n'a rien à voir avec l'or

Bien que Jin Yi ait clarifié que les rumeurs de gains massifs étaient de fausses nouvelles, il a effectivement quitté Guohai Securities. Il n'est déjà plus possible de trouver les informations sur l'emploi de Jin Yi chez Guohai Securities dans la liste des professionnels de l'Association des valeurs mobilières de Chine. Le compte public personnel de Jin Yi, « Jin Yi Investment Thoughts », qui avait toujours mis à jour les rapports de recherche de l'équipe de revenus fixes de Guohai, est actuellement resté sur l'article du 9 septembre « Quelle est la rentabilité du marché obligataire ? », et la prochaine étape est pour l'instant inconnue.

Selon un article de “Guohai Securities Research”, Jin Yi a été assistant directeur de l'institut de recherche de Guohai Securities et analyste principal en revenus fixes, avec 12 ans d'expérience en recherche, investissement et trading sur le marché obligataire. Il est titulaire d'une maîtrise en sciences de l'Université de Pékin et d'un double diplôme en économie, ayant été directeur de produit et gestionnaire d'investissement au département de gestion d'actifs de Shenwan Hongyuan Securities, participant à la gestion d'une taille d'obligations cumulée de plus de 100 milliards de yuans, classé 2e dans l'industrie obligataire du classement général Crystal Ball 2023.

Dans le dernier rapport de recherche « Quelle est la valeur des obligations sur le marché ? », Jin Yi a déclaré qu'en examinant la comparaison des taux d'intérêt et la comparaison multi-actifs, l'évaluation du marché obligataire a été restaurée à un niveau raisonnable des deux dernières années, se rapprochant d'un niveau neutre des cinq dernières années, offrant une certaine valeur d'attribution. Cependant, en raison de la hausse du marché boursier et du regain d'appétit pour le risque, le marché obligataire à court terme pourrait encore faire face à des perturbations, et les opportunités d'achat nécessiteront encore de la patience.

Actuellement, le poste de chef analyste des revenus fixes chez Jin Yi Guohai est remplacé par Yan Ziqi, ancien analyste des revenus fixes chez Hua An Securities. Yan Ziqi a changé pour Guohai Securities le 22 septembre et a annoncé son intégration au sein de l'institut de recherche de Guohai Securities sur son compte public personnel le dernier jour des vacances de la fête nationale, prenant le poste de chef analyste des revenus fixes.

L'augmentation de 9 % de l'or en septembre atteint la plus grande augmentation mensuelle en 14 ans

La raison fondamentale pour laquelle cette rumeur peut se propager largement réside dans le fait que le marché de l'or a effectivement connu une montée épique. Depuis fin août, le prix de l'or international a accéléré, le prix de l'or au comptant à Londres ayant augmenté de 12 % en septembre, atteignant un sommet historique de 4381,11 USD/once après les fêtes. Le contrat à terme sur l'or principal de la Bourse de New York a augmenté de 10,16 % en septembre, le plus grand gain mensuel depuis août 2011. Le 20 octobre, le contrat à terme sur l'or principal de la Bourse de New York a atteint un sommet historique de 4398 USD/once, ayant augmenté de plus de 28 % en seulement 40 jours de bourse depuis le 26 août.

En raison de l'augmentation significative du prix de l'or international, le contrat à terme principal de l'or de Shanghai négocié à la bourse de Shanghai a également connu une forte hausse. Du 26 août au 17 octobre, le contrat principal de l'or de Shanghai a augmenté de 28,31 %, atteignant un pic le 17 octobre où il a brièvement franchi la barre des 1000 yuans/gramme, atteignant un maximum de 1001,96 yuans/gramme. Si l'on prolonge la période, depuis le point bas de 369,82 yuans/gramme du 21 juillet 2022, il a augmenté de 632,14 yuans/gramme, avec un maximum de 170,93 %.

Dans ce marché extrême, certains investisseurs ont effectivement réalisé des gains considérables grâce aux contrats à terme sur l'or, mais il y a peu d'investisseurs capables de saisir l'intégralité de la hausse et de continuer à accumuler des bénéfices. La plupart des investisseurs ordinaires sont contraints de couper leurs pertes ou de manquer la majeure partie de la hausse en raison de la volatilité.

La Bourse de Shanghai a pris des mesures pour réguler la surchauffe de l'or

Après une forte hausse continue de l'or, la Bourse de Shanghai a déjà pris des mesures de contrôle. Le 17 octobre, la Bourse de Shanghai a publié un avis indiquant que la situation internationale est complexe et changeante, et que le marché des métaux précieux connaît de fortes fluctuations. Elle demande à toutes les unités concernées de prendre des mesures appropriées, d'informer les investisseurs sur la nécessité de prévenir les risques, d'investir de manière rationnelle et de maintenir ensemble le bon fonctionnement du marché.

Mesures de régulation spécifiques comprennent :

Limite de fluctuation : Les contrats à terme sur l'or et l'argent sont ajustés à 14 %.

Marge de garantie pour les positions de maintien : ajustée à 15 % (précédemment 13 %)

Marge de maintenance générale : ajustée à 16 % (précédemment 14 %)

Date d'effet : à partir de la clôture le 21 octobre 2025.

L'augmentation du ratio de marge signifie une réduction du multiplicateur de levier, ce qui réduira directement l'impact des fonds spéculatifs sur le marché et diminuera la volatilité du marché. Pour les investisseurs ordinaires, c'est également un signal clair des autorités réglementaires concernant les risques.

Perspectives du marché de l'or : les institutions sont optimistes à moyen et long terme

Concernant l'évolution future de l'or, la société de valeurs mobilières China Merchants a publié un rapport de recherche indiquant que, que ce soit en termes de facteurs de détermination des prix à court terme tels que la résistance à l'inflation et la gestion des risques, ou en termes de facteurs de détermination des prix à long terme tels que la monnaie et la finance, les prix de l'or devraient continuer à atteindre de nouveaux sommets à l'avenir. À moyen et long terme, trois facteurs continuent de faire monter les prix de l'or : premièrement, l'achat continu d'or par les banques centrales mondiales pour se couvrir contre le risque de crédit du dollar ; deuxièmement, les ETF mondiaux sur l'or sont passés d'un côté vendeur net de l'or à un côté acheteur net ; troisièmement, les prix de l'or à l'avenir seront propulsés par au moins deux moteurs, à savoir les propriétés monétaires et financières.

Cet incident de rumeur rappelle aux investisseurs qu'il est d'autant plus important de rester rationnel alors que le marché de l'or est en plein essor. Bien que l'investissement à terme puisse amplifier les gains, il augmente également les risques et n'est en aucun cas un raccourci vers la richesse sans pertes.