4E : Bitcoin efface ses hausses de l'année, la corrélation monte en flèche et la vague de fonds en retrait pèse sur le marché.

Selon des nouvelles de Mars Finance, dans le contexte d'un renforcement du marché baissier des cryptoactifs et d'une diminution de l'appétit pour le risque, l'intégralité des hausses du Bitcoin depuis la fin de l'année dernière a été complètement effacée. Dans la nuit de lundi, le BTC a chuté en dessous de 93 600 dollars, atteignant un niveau inférieur au prix d'ouverture de début d'année. Matthew Hougan, CIO de Bitwise, a noté que les principaux acheteurs - y compris les configureurs d'ETF et les acteurs de la dette institutionnelle - ont continué à se retirer au cours du dernier mois, ce qui a commencé à révéler l'effet d'évaporation des flux de fonds qui soutenaient auparavant les nouveaux sommets du BTC. En 41 jours, la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a fondu de 1,1 trillion de dollars ; bien que la taille des liquidations actuelles soit d'environ 10 % inférieure au pic du 10 octobre, le sentiment de risque reste fragile. Dans le même temps, la corrélation entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines a rapidement augmenté. Les données de Kobeissi Letter montrent que la corrélation à 30 jours entre le BTC et le NASDAQ 100 a grimpé à 0,80, atteignant un nouveau sommet depuis 2022, et la corrélation sur cinq ans a également atteint 0,54. Le Bitcoin se comporte de plus en plus comme un “high beta tech stock”, plutôt qu'un actif de couverture macroéconomique indépendant. Alors que le sentiment est sous pression, des changements structurels externes méritent également d'être notés. Le volume d'émission d'ETF dans le monde a atteint 137 nouveaux fonds en octobre, dont 15 nouveaux ETF cryptographiques, soit plus du double de septembre. Cette année, le volume total d'émission d'ETF dans le monde a atteint 918, avec des prévisions de dépasser 1100 pour l'année, établissant un nouveau record historique. Du point de vue du marché, Tom Lee, président de BitMine, souligne que le BTC, bien qu'ayant subi plusieurs baisses profondes, reste dans un supercycle de niveau décennal, et il estime qu'Ethereum suit une trajectoire similaire. McKenna, partenaire d'Arete Capital, a noté que le BTC pourrait avoir un risque de baisse à court terme allant jusqu'à 31 %, avec des supports clés situés dans les zones de 96 200, 93 300 et 86 000–91 000 dollars. Il prévoit qu'il sera difficile d'atteindre de nouveaux sommets avant 2025, mais que, grâce à l'accumulation institutionnelle et aux fonds d'ETF, le BTC pourrait dépasser 200 000 dollars avant la fin du mandat de Trump. 4E rappelle aux investisseurs : le marché est actuellement sous “triple pression” de couverture macroéconomique, de retrait de fonds et d'une corrélation accrue avec les actions technologiques. La logique à moyen et long terme du BTC reste inchangée, mais la volatilité à court terme pourrait continuer à s'intensifier, nécessitant une attention particulière sur les flux de fonds, l'évolution de la corrélation et la solidité des zones de support clés.