Bitcoin a chut de 15 % au cours du dernier mois, tombant une fois en dessous de 90 000 dollars. Les actions de MicroStrategy (Strategy) ont également connu une chute de 30 % sur un mois, suscitant des débats animés sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a souligné que la fluctuation de Bitcoin diminuera progressivement avec la maturité, et que l'entreprise peut mieux supporter une chute de 80 % à 90 %. Cependant, le célèbre position long en or Peter Schiff a rétorqué en affirmant que “MicroStrategy finira par faire faillite.”
Saylor n'est pas inquiet que Wall Street entre en jeu : la fluctuation diminue de façon stable.
Même si le Bitcoin a perdu ses gains accumulés depuis 2025 cette semaine, Saylor a tout de même exprimé une attitude optimiste lors de son entretien avec Fox Business.
Il pense que le marché a généralement mal compris la pression exercée sur le Bitcoin par l'entrée de Wall Street, alors qu'en réalité la volatilité est en train de diminuer de manière stable. Il se souvient qu'en 2020, lorsque l'entreprise a acheté pour la première fois des BTC, la volatilité annualisée du Bitcoin était d'environ 80 %, alors qu'elle est maintenant tombée à environ 50 %.
Il s'attend à ce que, dans les années à venir, la volatilité du Bitcoin diminue encore de cinq points de pourcentage tous les quelques années, atteignant finalement un niveau de “1,5 fois la volatilité du S&P 500, mais avec un rendement 1,5 fois supérieur”. En d'autres termes, l'entrée de fonds institutionnels ne sera pas une source de volatilité, mais plutôt une partie de la maturation.
( MicroStrategy investit massivement dans Bitcoin, possédant près de 650 000 BTC, prix cible 585 dollars )
MicroStrategy mNAV en baisse, le prix de l'action a été divisé par deux en un mois, Saylor : même une chute de 90 % ne fait pas peur.
Avec la chute du Bitcoin, la stratégie de détention de MicroStrategy est à nouveau mise sous les projecteurs.
Les données de SaylorTracker montrent que MicroStrategy détient actuellement environ 64,9 Bitcoins, d'une valeur de plus de 59,6 milliards de dollars. La mNAV de la société est passée d'environ 1,52 fois à 1,11 fois depuis que le Bitcoin a atteint un record historique de 125 000 dollars en octobre.
En ce qui concerne le prix des actions, $MSTR a chuté de 30 % au cours du dernier mois et de 50 % au cours des six derniers mois, cependant Saylor n'a pas montré de faiblesse en raison de la correction du marché :
La stratégie micro est soigneusement conçue pour continuer à fonctionner même en subissant une chute de 80% à 90%, nous pouvons dire qu'elle est presque indestructible.
Il a également ajouté que le ratio de levier de l'entreprise diminuait progressivement et que la structure du capital restait très solide sous pression.
L'ennemi juré chante le déclin : Peter Schiff affirme que la stratégie de Michaël Saylor finira par faire faillite.
Les déclarations optimistes de Saylor ont rapidement attiré les moqueries de son vieil ami, le grand baissier de l'or Peter Schiff. Il considère toujours le Bitcoin comme une bulle, et cette fois, il a même critiqué MicroStrategy comme étant tout simplement une « société de fraude ».
Il a déclaré que le rendement des actions privilégiées de MicroStrategy sera difficile à maintenir et a prédit que l'entreprise finira par faire faillite :
Je ne vois pas comment MicroStrategy pourrait échapper à la faillite, ces intérêts ne seront tout simplement pas payés.
(Bitcoin 2025 sera dévalué de 40 % par rapport à l'or, l'économiste Schiff : vendez Bitcoin ! )
Guerre des données : Schiff critique Saylor pour l'embellissement sélectif des performances des données
Schiff a également mentionné les données citées par Saylor, critiquant Saylor en disant que Bitcoin a augmenté en moyenne de 50 % au cours des cinq dernières années, et que MicroStrategy a même atteint 70 % : « Ce type de calcul a été fortement gonflé par l'extrême marché haussier de 2020, c'est simplement typique de la 'sélection d'années pour embellir la performance' ».
Il a souligné que le taux de rendement annualisé moyen de Bitcoin de 2020 à 2025 est effectivement correct, mais si on l'élargit à la période de 2021 à 2025, le rendement annualisé de Bitcoin est en réalité inférieur à 20 % : « Au cours de l'année dernière, Bitcoin est resté presque stable, tandis que MSTR a chuté de près de 50 %. »
Schiff pense que Saylor évite de parler de la performance de l'année écoulée pour brouiller délibérément les risques, permettant aux investisseurs d'ignorer la structure de capital de MicroStrategy.
Aujourd'hui, l'affrontement à distance entre Saylor et Schiff symbolise l'attitude inconsistante du marché envers Bitcoin à ce stade actuel. Ce que l'on peut prévoir, c'est que ces débats ne cesseront jamais.
Cet article Saylor n'a pas peur de la chute de 90 % du Bitcoin « MicroStrategy est inébranlable », Schiff est pessimiste : finira par faire faillite. Publié pour la première fois sur Chaîne d'actualités ABMedia.
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