Le dernier rapport annuel du centre de recherche Korbit en Corée du Sud prévoit que le bitcoin atteindra une fourchette comprise entre 140 000 et 170 000 dollars en 2026, et souligne que la principale force motrice de la hausse des prix provient de la réforme budgétaire américaine, de la demande institutionnelle structurelle et d’un environnement de dollar fort, plutôt que du traditionnel cycle de halving de quatre ans. L’équipe de recherche propose une nouvelle théorie axée sur les facteurs macroéconomiques, mettant en avant l’influence nettement accrue de l’amélioration de la productivité américaine et de l’expansion des dépenses en capital sur le bitcoin.
Le rapport identifie « le renforcement du dollar, une possible correction de l’or et l’augmentation de l’allocation institutionnelle en bitcoin » comme les trois principaux moteurs clés. Les ETF et les obligations d’État numériques (DAT) absorbent rapidement la liquidité du marché ; en novembre 2025, ils détiendront ensemble 11,7 % de l’offre de bitcoin. Il est prévu que l’« OB3 Act », qui entrera en vigueur en juillet 2025, rétablira une déduction immédiate de 100 % pour l’amortissement supplémentaire et les dépenses de R&D, réduisant ainsi le taux d’imposition effectif des entreprises à 10 %-12 %. Korbit estime que cela attirera des capitaux étrangers vers les États-Unis et maintiendra la vigueur du dollar sur le long terme.
Dans un contexte de dollar fort et de déflation, l’or, en tant qu’actif sans rendement, pourrait être sous pression. À l’inverse, la place du bitcoin dans la répartition des actifs institutionnels continue de progresser, formant progressivement avec le dollar et l’or un « triangle de réserve de valeur de niveau souverain ». Les modèles de marché sont en train d’être redéfinis : le bitcoin ne dépend plus uniquement des cycles, mais est de plus en plus influencé par des changements structurels macroéconomiques.
Le rapport indique que le bitcoin pourrait rester dans une fourchette de 100 000 à 120 000 dollars en 2025, tandis que le vrai second sommet de prix pourrait apparaître en 2026, à condition que la liquidité mondiale reprenne.
Le rythme d’adoption institutionnelle continue de s’accélérer. Les ETF bitcoin enregistrent des entrées soutenues, la taille des DAT augmente, renforçant encore le soutien au prix du bitcoin et la stabilité du marché. Sur le plan réglementaire, la « loi GENIUS », qui sera appliquée en juillet 2025, établira des règles claires pour les stablecoins de paiement, favorisant l’adoption généralisée de stablecoins conformes par les banques et institutions américaines.
Sur le plan technologique, Ethereum fait face à des limitations institutionnelles en raison de sa finalité en 12 secondes et de son mécanisme de transparence totale, tandis que de nouveaux réseaux L1 axés sur la confidentialité et le règlement en sous-seconde, comme Arc, Tempo et Plasma, émergent. Solana lancera Firedancer en 2026, améliorant encore son efficacité de traitement et cherchant à capter le marché institutionnel des stablecoins.
Le marché décentralisé reste en forte croissance. À la mi-2025, les volumes de transactions sur DEX atteignent 7,6 %, et devraient progresser à 15 % en 2026. Parmi eux, les DEX de contrats perpétuels sont en plus forte expansion, Hyperliquid dominant le marché avec 73 % de part. Parallèlement, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) atteint 35,6 milliards de dollars et continuera de s’étendre grâce à la fintech.
Avec l’intégration accélérée des super-applications telles que Robinhood, et la montée en flèche des volumes sur les marchés prédictifs comme Polymarket, le marché crypto entre dans un nouveau cycle de concurrence et d’innovation.
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