Stablecoin Yen japonais 2026 arrive ! SBI Holdings s'attaque au marché transfrontalier de plusieurs billions de yens

SBI Holdings, groupe financier japonais, et Startale Group, société d’infrastructure Web3, ont signé une lettre d’intention dans le but d’émettre un stablecoin en yens réglementé via Shinsei Trust, avec une mise sur le marché prévue pour le deuxième trimestre 2026. Yosuke Tanimura, directeur représentant de SBI Holdings, a déclaré que cette initiative jetterait les bases de la transformation du Japon en une économie de tokens.

Percée réglementaire au Japon : du gris au cadre conforme

Le Japon accélère la normalisation de l’émission de stablecoins, marquant ainsi une évolution de son approche prudente à l’égard des cryptomonnaies vers une adoption proactive. Le récent lancement par la Financial Services Agency (FSA) d’un projet d’innovation dans les paiements, un sandbox réglementaire basé sur la blockchain pour les paiements, a permis de donner une position juridique claire et un cadre opérationnel aux stablecoins. Ce sandbox repose sur le principe de placer les banques fiduciaires et les entités agréées au cœur des infrastructures de règlement sur la blockchain.

Le premier pilote officiel de ce projet supportera l’émission de stablecoins en yens par trois grandes banques japonaises : Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) et Mizuho Bank. Ces trois banques représentent le pilier du secteur financier japonais, leur participation apportant une crédibilité forte au stablecoin en yens. Le modèle dirigé par les banques privilégie la stabilité et la conformité, mais peut limiter la vitesse d’innovation et la flexibilité technologique.

Dans ce contexte, la coopération entre Startale et SBI vise à compléter le projet pilote dirigé par les banques par l’introduction d’un yen numérique programmable, émis par une banque fiduciaire. Ce « mode dual » — alternant entre pilote bancaire et innovation d’entreprise — pourrait devenir une voie unique pour le développement du stablecoin au Japon. La version bancaire se concentrera sur les règlements en gros et la compensation interinstitutionnelle, tandis que la version SBI ciblera le règlement transfrontalier, la tokenisation d’actions et la liquidité d’actifs du monde réel (RWA).

L’établissement d’un cadre réglementaire résout la problématique centrale qui a longtemps entravé le marché cryptographique japonais : l’incertitude juridique. Sous ce nouveau cadre, l’émission de stablecoins doit être effectuée par une banque fiduciaire ou une institution financière agréée, avec des réserves entièrement soutenues par des liquidités en yens ou des obligations d’État japonaises, et faire l’objet d’audits réguliers. Ce régime strict mais clair a attiré des acteurs traditionnels tels que SBI à s’engager dans cette voie.

La stratégie multi-devises de SBI pour les stablecoins

SBI est désormais un acteur clé dans le secteur croissant des stablecoins au Japon, adoptant une stratégie multidevise intégrant des actifs en dollars américains et en yens. Cette démarche montre que SBI ne voit pas le stablecoin comme un produit unique, mais comme un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.

En mars dernier, avec l’assouplissement de la réglementation sur les stablecoins au Japon, SBI VC Trade a intégré le stablecoin USDC de Circle à sa plateforme de trading. Cela a fait de cette bourse l’une des premières au Japon à proposer des transactions en USDC. En tant que deuxième stablecoin mondial, USDC offre aux utilisateurs japonais un accès réglementé au marché des actifs numériques en dollars.

Le 21 août, Ripple a annoncé qu’il lancerait, en partenariat avec SBI VC Trade, le stablecoin RLUSD au début de 2026 au Japon. La société indique qu’elle fournira une stablecoin réglementée conçue pour des cas d’usage d’entreprise. Positionné pour les paiements transfrontaliers et le règlement interentreprises, RLUSD s’aligne étroitement avec les priorités de SBI.

Les trois étapes du stablecoin SBI

Intégration USDC (mars 2025) : Introduction du principal stablecoin dollar mondial pour offrir une exposition au dollar, tester la conformité réglementaire et répondre à la demande du marché.

Partenariat RLUSD (début 2026) : Lancement conjoint avec Ripple d’un stablecoin d’entreprise, axé sur les paiements transfrontaliers et le règlement institutionnel, en tirant parti du réseau mondial de Ripple.

Stablecoin en yens (Q2 2026) : Émission en partenariat avec Startale pour un stablecoin en yens japonais, visant la tokenisation d’actifs et les paiements numériques nationaux, couvrant ainsi les deux devises dollar et yen.

Feuille de route 2026 et vision d’actifs tokenisés

Selon la lettre d’intention, le projet sera émis et racheté par la filiale à 100 % de SBI Shinsei Bank, Shinsei Trust Bank. Par ailleurs, le fournisseur de services de trading d’actifs numériques agréé SBI VC Trade supportera la circulation de ce stablecoin. La conception de cette structure assure la conformité réglementaire : la banque fiduciaire gère la réserve d’actifs et les rachats, tandis que la plateforme agréée se charge de la circulation et de la distribution.

Ce stablecoin devrait être lancé au deuxième trimestre 2026, sous réserve de l’approbation réglementaire et de la mise en place du cadre de conformité. Yosuke Tanimura a déclaré : « En promouvant à la fois au niveau national et international, notre objectif est d’accélérer considérablement la transition vers des services financiers numériques entièrement intégrés au système financier traditionnel. » Cela révèle la vision ultime de SBI : ne pas considérer le stablecoin comme un simple outil de marché crypto, mais comme une infrastructure numérique pour la finance traditionnelle.

Les actifs tokenisés constituent le cœur de cette vision. Grâce au stablecoin en yens, il sera possible de tokeniser et d’échanger sur la blockchain des actifs traditionnels tels que actions, obligations, immobilier, permettant la compensation 24/7, la détention fractionnée et le règlement instantané. La règlementation transfrontalière est un autre cas d’usage clé, où le stablecoin en yens pourra être directement échangé contre d’autres stablecoins internationaux, évitant les coûts élevés et la lenteur du système SWIFT traditionnel.

Le marché mondial des stablecoins est actuellement dominé par le dollar américain, avec USDT et USDC représentant plus de 90 % de la part de marché. Le lancement du stablecoin en yens mettra au défi cette monopolisation, offrant une alternative à l’Asie hors du dollar. Si le Japon parvient à établir une acceptation internationale du stablecoin en yens, cela pourrait encourager d’autres pays à suivre, créant un nouveau paysage où plusieurs stablecoins cohabitent.