Le taux de change or contre Bitcoin atteint un sommet ! Signal avant la forte hausse de 2017 et 2021 à nouveau présent

Le taux de change entre l’or et le Bitcoin a atteint un niveau de résistance rare dans l’histoire, un signal technique qui a précédé des hausses paraboliques du Bitcoin lors des cycles haussiers de 2017 et 2021. En 2025, la forte hausse du prix de l’or a de nouveau poussé le ratio or/Bitcoin vers cette résistance, tandis que le Bitcoin évolue latéralement. Cette divergence est un signe précurseur d’un changement de flux de capitaux. Les traders surveillent de près ce ratio, car il reflète le dilemme du marché entre sécurité et potentiel de croissance.

Taux de change or/Bitcoin : l’histoire ne se répète pas mais rime

(Source : Crypto Rover)

Le ratio or/Bitcoin est l’un des indicateurs les plus purs pour mesurer l’appétit pour le risque sur le marché. Lorsqu’il y a peur, les capitaux affluent vers l’or en quête de sécurité, faisant monter le ratio or/Bitcoin. Lorsqu la confiance revient, les capitaux sortent de l’or pour se tourner vers le Bitcoin en quête de croissance, ce qui fait baisser le ratio. Ce mode de rotation des capitaux s’est répété au cours de la dernière décennie, et la structure actuelle du marché se trouve à un tournant critique.

Le contexte de 2017 mérite une analyse approfondie. À cette époque, le prix de l’or oscillait entre 1200 et 1300 dollars, tandis que le Bitcoin accélère depuis 1000 dollars en début d’année. Après un pic à mi-année, le ratio or/Bitcoin s’effondre, puis le Bitcoin entre dans un marché haussier épique, atteignant 20000 dollars à la fin de l’année. L’essence de cette hausse est une migration massive de capitaux des actifs refuges à faible volatilité vers des actifs de croissance à forte volatilité.

Le scénario de 2021 est très similaire mais à une échelle plus grande. L’or a bondi à 2070 dollars lors du début de la pandémie, puis a commencé à reculer, tandis que le Bitcoin a continué sa hausse depuis la fin 2020, passant de 29000 dollars. Le ratio or/Bitcoin a atteint un sommet relatif début 2021, puis a rapidement chuté, le Bitcoin lançant une dernière impulsion pour atteindre un sommet historique de 69000 dollars en novembre. Ces deux expériences historiques confirment une logique commune : après un sommet, le ratio s’effondre souvent, accompagné d’une explosion du Bitcoin.

L’année 2025 présente une structure similaire. Le prix de l’or a fortement augmenté sous l’effet de tensions géopolitiques et d’inquiétudes inflationnistes, tandis que le Bitcoin évolue latéralement entre 90000 et 110000 dollars. Cette divergence pousse le ratio or/Bitcoin à nouveau vers une résistance historique. Le marché répète les schémas passés, mais la composition des participants a changé. En 2017, c’était principalement les particuliers qui dominaient, en 2021, les institutions ont commencé à participer, et en 2025, ce sont les institutions, ETF et fonds souverains qui entrent en masse.

Les trois niveaux de changement d’appétit pour le risque

Le déplacement des capitaux de l’or vers le Bitcoin n’est pas une simple spéculation, mais reflète une transformation profonde de l’appétit pour le risque sur le marché. Ce changement peut être compris à trois niveaux.

Les moteurs de la inversion du ratio or/Bitcoin

Amélioration de l’environnement de liquidité : Attentes de baisse des taux, politique monétaire accommodante des banques centrales, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement

Réévaluation des actifs risqués : Reconnaissance accrue du Bitcoin comme « or numérique », ETF offrant des voies réglementées facilitant l’allocation

Attentes de rupture technique : Le Bitcoin a été en consolidation suffisamment longtemps, avec un turnover suffisant, une cassure pourrait déclencher un effet FOMO

Le premier niveau concerne la liquidité macroéconomique. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, la détention d’or sans rendement devient moins attractive, les capitaux se tournent vers des produits à revenu fixe. Mais lorsque les attentes de baisse des taux s’intensifient ou que la baisse commence, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, tout en libérant des fonds pour des actifs risqués. Les données historiques montrent que le début d’un cycle de baisse des taux est souvent la meilleure période pour l’or, mais à mesure que le cycle s’approfondit, les capitaux migrent vers des actifs à bêta plus élevé comme les actions et les cryptomonnaies.

Le deuxième niveau concerne l’attitude des institutions. Au cours des dernières années, la perception du Bitcoin par les grandes institutions a changé radicalement. De « scam » à « actif alternatif » puis à « or numérique », cette évolution cognitive a amené de nombreux fonds institutionnels, qui ne détenaient auparavant que de l’or physique, à envisager le Bitcoin. La sortie des ETF spot est un catalyseur clé, offrant une voie réglementée et pratique pour l’allocation, réduisant considérablement la barrière à l’entrée.

Le troisième niveau concerne la technique et la structure du marché. Plus le Bitcoin reste en consolidation à un niveau élevé, plus le turnover est important, et une cassure est souvent plus explosive. Actuellement, le Bitcoin évolue depuis plusieurs mois entre 90000 et 110000 dollars, tandis que l’or atteint de nouveaux sommets, cette divergence accumule une énorme énergie potentielle. Lorsqu’un changement d’humeur du marché se produira, la pression d’achat longtemps contenue pourrait soudain exploser.

Variables et stratégies de trading pour 2025

La structure du marché en 2025 diffère significativement de celle du passé. La forte performance de l’or cette année est principalement due aux achats des banques centrales et à la couverture contre les tensions géopolitiques, plutôt qu’à une demande d’inflation traditionnelle. Cela signifie que le soutien de l’or repose davantage sur une demande structurelle que cyclique. Cependant, cela n’empêche pas une rotation tactique entre l’or et le Bitcoin.

La consolidation du Bitcoin a aussi une signification constructive. Ces derniers mois, malgré une volatilité limitée, l’activité on-chain, la détention institutionnelle et les flux vers les ETF sont restés stables. Cette combinaison de « prix stable, fondamentaux en amélioration » indique souvent une forte probabilité de rupture à la hausse. Lorsque le ratio or/Bitcoin revient sur une résistance, ce sera le moment pour le Bitcoin de regagner l’attention du marché.

Les traders ne cherchent pas à anticiper, mais suivent la structure en place. Les signaux techniques du ratio sont clairs : un recul du ratio favorise le Bitcoin. Une fois la cassure confirmée, le marché réagit rapidement. La volatilité suivra, ce qui est l’environnement idéal pour les traders de tendance. Les modèles historiques montrent que lorsque le ratio chute depuis une résistance, la hausse du Bitcoin est souvent plusieurs fois supérieure à celle de l’or, parfois de dizaines de fois.

Le marché actuel se trouve à un carrefour critique. Le ratio or/Bitcoin a atteint une résistance historique, et deux situations similaires passées ont déclenché une explosion du Bitcoin. Bien que l’histoire ne se répète pas exactement, la similarité des structures de marché mérite une attention particulière. Pour les investisseurs en allocation, c’est une opportunité d’évaluer la proportion relative or/Bitcoin. Pour les traders, les signaux techniques du ratio offrent un cadre clair de gestion du risque et du rendement.