L'ETF Ethereum en difficulté après deux semaines de pertes, pourra-t-il retrouver la barre psychologique des 3000 dollars d'ici la fin 2025 ?

Depuis deux semaines, l’ETF spot Ethereum a connu une fuite continue de capitaux, avec seulement une journée de flux net positif, ce qui a exercé une pression significative sur le prix d’Ethereum, qui oscille autour de 3 000 USD. Cependant, des courants sous-jacents se dessinent : les données on-chain montrent une réduction notable des ventes par les détenteurs à long terme, et la confiance du marché se reconstruit discrètement ; parallèlement, les capitaux se déplacent du marché à terme perpétuel Bitcoin vers Ethereum, sa performance relative plus forte injectant de la nouveauté dans le marché. L’analyse technique indique que la défense efficace du support à 2 798 USD et la reconquête du seuil psychologique à 3 000 USD seront des batailles clés pour déterminer la direction à court terme d’Ethereum.

Double pression : perte de l’ETF et refroidissement de l’humeur du marché

Ethereum semble récemment plongé dans une « tempête silencieuse ». D’un côté, le prix oscille en dessous du seuil psychologique crucial de 3 000 USD, incapable de le franchir efficacement, ce qui épuise la confiance à court terme et la patience des acheteurs. Les investisseurs craignent que Ethereum ne termine l’année 2025 en leperdant en dessous de 3 000 USD. De l’autre, les flux de capitaux provenant des canaux financiers traditionnels montrent une fatigue évidente. Au cours des deux dernières semaines, l’ETF spot Ethereum n’a connu qu’un seul jour de flux net positif, le reste du temps étant marqué par des sorties de capitaux. Ce phénomène de « saignement » continu reflète clairement une attitude de prudence et d’attentisme de la part des investisseurs institutionnels et des capitaux financiers traditionnels à ces niveaux de prix.

Cette prudence n’est pas isolée ; elle traduit une subtile transformation de l’humeur générale du marché des cryptomonnaies. Auparavant, l’optimisme était à son comble, mais comme le souligne le rapport Market Pulse de Glassnode, l’état d’esprit du marché est passé de l’euphorie à la prudence. Ce changement se manifeste dans le spot, les dérivés et l’activité on-chain. La fuite de capitaux de l’ETF Ethereum reflète directement cette humeur macroéconomique dans les instruments d’investissement spécifiques. Lorsque les attentes optimistes ne se concrétisent pas, certains capitaux à la recherche de gains à court terme sortent, exerçant une pression à la baisse sur le prix, créant ainsi un cycle de rétroaction négative à court terme.

Cependant, des observateurs expérimentés estiment que cette sortie de capitaux de l’ETF est plus probablement une correction cyclique qu’un retrait structurel. Elle ressemble à un processus de prise de bénéfices et de rééquilibrage de position qui survient inévitablement après une période de hausse ou de consolidation. Le marché est actuellement dans un état d’équilibre fragile, où toute rupture de niveau clé pourrait entraîner une inversion brutale de l’humeur. Pour Ethereum, la prochaine étape dépendra de sa capacité à maintenir ses niveaux de support inférieurs et à offrir une opportunité d’entrée idéale pour les haussiers en attente.

Courants sous-jacents : données on-chain et rotation des capitaux révélant des signaux positifs

Malgré la pression apparente, une analyse approfondie des données on-chain et des flux de capitaux révèle un tableau plus résilient. Tout d’abord, le signal le plus positif provient des détenteurs à long terme d’Ethereum. L’indicateur de « changement net de position des HODLers » a récemment sauté en flèche, atteignant son niveau le plus élevé depuis cinq mois. Ce changement est significatif : il indique que ceux qui ont traversé la volatilité du marché, détenant des tokens depuis des mois ou des années, ralentissent leur vente. Lorsqu’ils cessent de vendre, voire commencent à accumuler à nouveau, cela suggère généralement que la pression d’offre diminue, un indicateur classique de formation de base et de potentiel de retournement de tendance.

Par ailleurs, une rotation de capitaux clé se produit discrètement sur le marché des dérivés. Les données montrent que le volume quotidien moyen des contrats perpétuels Bitcoin est passé d’un pic d’environ 80 millions de contrats à 13 millions. En contraste, le volume des contrats perpétuels Ethereum reste stable autour de 17 millions. Cette dynamique, où la sortie de capitaux de Bitcoin se concentre, tandis qu’Ethereum attire l’intérêt, indique que les traders déplacent leur attention vers une cryptomonnaie perçue comme ayant un potentiel directionnel plus fort. Cette rotation est confirmée par la performance relative de ETH/BTC, qui a enregistré une surperformance de 14 % entre le 24 novembre et le 8 décembre, avec une hausse du taux de change.

Ce mouvement de capitaux traduit une recherche instinctive de nouvelles sources de croissance. La consolidation persistante de Bitcoin entre 85 000 et 90 000 USD pousse certains traders à se tourner vers Ethereum, dont l’écosystème plus dynamique et la transition complète du PoW au PoS offrent une alternative plus attractive. Bien que le taux de change ait récemment reculé, tant que le support clé à 0,03 USD est maintenu, Ethereum conserve un avantage relatif en termes d’attractivité. Ces données on-chain et dérivées suggèrent que la structure interne du marché est plus saine qu’elle ne le laisse paraître, accumulant de l’énergie pour une éventuelle contre-attaque.

Duel technique : la ligne de vie à 2 798 USD et le trône à 3 000 USD

Toutes les narrations du marché et flux de capitaux doivent finalement être validés par le mouvement des prix. Ethereum se trouve actuellement à une intersection classique en analyse technique, avec deux niveaux clés qui définiront sa trajectoire future. Au moment de la rédaction, le prix oscille autour de 2 978 USD, avec une résistance obstinée à 3 000 USD et le seuil psychologique. La pression persistante maintient une volatilité élevée et un sentiment fragile.

Pour les haussiers, le scénario idéal est une correction tactique « en recul pour mieux sauter ». Le support clé se situe autour de 2 798 USD. Les analystes pensent qu’un test ordonné et contrôlé de ce support serait une excellente opportunité d’entrée pour les acheteurs. Si le prix parvient à rebondir vigoureusement à cet endroit, cela renforcerait considérablement la confiance du marché et pourrait former une structure en « double bottom » ou un « creux secondaire », préparant la reprise vers 3 000 USD. Une fois ce seuil franchi et confirmé en tant que support, la prochaine cible pourrait être directement 3 131 USD ou plus haut.

Duel technique Ethereum : niveaux clés et logique

• Scénario haussier :
  • Objectif principal : défendre efficacement le support à 2 798 USD et attirer les acheteurs lors des replis.
  • Objectif secondaire : reconquérir avec volume le seuil psychologique à 3 000 USD, le transformer en support.
  • Signal de rupture : clôture quotidienne au-dessus de 3 060 USD, confirmant la fin de la tendance baissière à court terme.
  • Perspectives : amorcer une impulsion vers 3 131 USD et au-delà.
• Pression baissière :
  • Objectif : faire céder le support à 2 798 USD, déstabilisant la consolidation récente.
  • Cible de baisse : descendre vers 2 681 USD pour chercher un nouveau support.
  • Impact psychologique : la perte de ce support renforcerait le sentiment baissier à court terme, avec risque d’accélération des ventes.
  • Alerte : vigilance face aux faux bris de support, pièges de liquidation.

Leçon de marché : repérer les opportunités structurelles dans la transition cyclique

Le déclin des flux ETF et la consolidation du prix d’Ethereum ne sont pas des événements isolés, mais une étape typique dans le cycle du marché des cryptomonnaies. L’histoire montre que, lors des principales phases haussières, Bitcoin comme Ethereum ont toujours connu des corrections moyennes de plusieurs semaines ou mois. Ces phases de correction, souvent accompagnées de mauvaises nouvelles et d’indicateurs pessimistes à court terme, ont pour but de nettoyer les positions spéculatives faibles, de réduire l’effet de levier et de préparer la prochaine hausse. La situation actuelle peut donc être interprétée comme une période de « calme nécessaire » et de changement de mains.

Pour les investisseurs, il est crucial de distinguer risques cycliques et risques structurels. Les fondamentaux d’Ethereum restent solides : sa transition vers la preuve d’enjeu est achevée, la politique monétaire déflationniste fonctionne, et son écosystème d’applications décentralisées et de tokenisation financière continue de croître. La sortie de capitaux de l’ETF est une mesure de l’humeur à court terme, tandis que le comportement des détenteurs à long terme et la croissance de l’écosystème sont des indicateurs plus fiables de la valeur intrinsèque.

Les prochains mois seront donc centrés sur deux points : d’une part, la capacité à défendre le support à 2 798 USD comme indicateur de force ou faiblesse à court terme ; d’autre part, si la rotation des capitaux depuis Bitcoin peut générer une confiance d’achat durable sur Ethereum. Si Ethereum parvient à maintenir ses niveaux clés et à attirer à nouveau des capitaux grâce à ses fondamentaux et son écosystème, la période de stagnation actuelle pourrait devenir la fenêtre d’opportunité pour une nouvelle impulsion haussière. Dans le marché des cryptos, les plus fortes hausses débutent souvent lorsque le doute est à son maximum.