Bitwise Matt Hougan : Bitcoin entrera dans une période de croissance stable de dix ans, avec des rendements pas spectaculaires mais solides

Bitwise Asset Management, le directeur des investissements Matt Hougan, prévoit qu’au cours des dix prochaines années, le Bitcoin affichera une tendance à la hausse stable plutôt qu’une croissance explosive, tout en soulignant ses rendements constants.

« Je pense que nous sommes dans une phase de rendement solide en hausse régulière sur 10 ans. Bien que les rendements ne soient pas spectaculaires, ils sont solides, avec une volatilité relativement faible, avec des hauts et des bas. » Matt Hougan, vendredi, lors de l’émission CNBC, a déclaré.

Hougan prévoit un changement de paradigme pour le Bitcoin. Il anticipe que cette cryptomonnaie dira adieu à un cycle de « prospérité et récession » de quatre ans, pour évoluer vers une « période de 10 ans de broyage » caractérisée par des rendements continus mais non explosifs. Lors d’une interview récente et de la perspective annuelle de l’entreprise, Hougan prévoit que, bien que la performance des actifs numériques en 2025 soit modérée, l’adoption institutionnelle et la régulation favorable pousseront le Bitcoin à atteindre un nouveau sommet historique en 2026.

Hougan maintient également sa prévision selon laquelle 2026 sera une année positive pour le Bitcoin.

Ce pronostic intervient après une année difficile pour les actifs numériques. Le Bitcoin a chuté d’environ 7 % cette année, se négociant actuellement autour de 87 000 dollars, en recul de plus de 30 % par rapport à son pic de 126 000 dollars en octobre. Il attribue cette faiblesse à des attentes résiduelles des investisseurs particuliers concernant le cycle de réduction de moitié tous les quatre ans, qui a historiquement souvent été suivi de fortes hausses puis de corrections profondes. Le cycle de quatre ans est en réalité terminé Lors d’une récente apparition à CNBC, Hougan a déclaré : « Le cycle de quatre ans est en réalité terminé. » Il souligne que l’effet de réduction de moitié, la volatilité des taux d’intérêt et la spéculation alimentée par l’effet de levier s’affaiblissent. Au contraire, il prévoit que les dix prochaines années seront caractérisées par une croissance « forte mais pas spectaculaire », le Bitcoin réalisant une croissance durable dans la volatilité, grâce à l’afflux de capitaux institutionnels qui atténuent la volatilité. Dans le rapport « 10 principales prévisions pour la cryptomonnaie en 2026 », publié début ce mois par Bitwise et coécrit par Hougan et le directeur de la recherche Ryan Rasmussen, l’entreprise est très optimiste quant à la trajectoire récente du Bitcoin. La principale prévision est que, sous l’impulsion d’une demande institutionnelle croissante, de l’intégration des ETF en spot et d’un environnement réglementaire favorable sous l’administration Trump, le Bitcoin « brisera le cycle de quatre ans et atteindra un nouveau sommet historique ». Hougan met en avant le rôle des ETF, prédisant qu’avec l’expansion des canaux par des plateformes telles que Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo et Merrill Lynch, les ETF absorberont plus de 100 % de l’offre supplémentaire de Bitcoin — environ 166 000 BTC, ce qui équivaut à environ 15,3 milliards de dollars au prix actuel. La volatilité est un autre sujet clé. Hougan prévoit que la volatilité du Bitcoin en 2024 sera inférieure à celle de Nvidia, et indique qu’au cours de toute l’année 2025, cette cryptomonnaie sera moins volatile que ce fabricant de puces. Cette réduction du risque provient d’une transformation de la structure des détenteurs : les institutions adoptent désormais une rééquilibration mécanique de leur portefeuille, contrebalançant ainsi la poursuite de la dynamique par les investisseurs particuliers, évitant ainsi des baisses plus profondes. Hougan explique : « Nous voyons une montée en escalier, une descente en ascenseur » (pour désigner une correction plus douce), ajoutant qu’avec le soutien continu des fonds de donation et des fonds d’investissement, la correction récente a été limitée à 30 %, contre 60 % historiquement. En complément, Bitwise prévoit que la corrélation entre le Bitcoin et le marché boursier diminuera, renforçant ainsi sa position en tant qu’actif de diversification. « La période de 10 ans de broyage » L’argument de Hougan sur la « période de 10 ans de broyage » est cohérent avec celui d’autres leaders du secteur, comme Sebastian Bea, directeur des investissements chez ReserveOne, qui pense également que la performance du Bitcoin restera forte mais sera atténuée par la maturité croissante du marché. L’expansion des stablecoins (dont la capitalisation dépasse déjà 300 milliards de dollars) et la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA), notamment via la garde en fiducie et les plans de la société de compensation DTCC, qui pourraient apporter des milliers de milliards de dollars sur la blockchain, sont considérés comme des catalyseurs à long terme. Cependant, Hougan avertit que la clarté réglementaire, en particulier l’adoption du « CLARITY Act », est cruciale ; sans cette loi, la croissance pourrait être freinée, mais une fois adoptée, elle enverra un signal d’« entrée en toute sécurité » aux investisseurs lors des corrections. Ces prévisions ne se limitent pas au Bitcoin. Bitwise prévoit qu’après l’Université de Brown et Harvard, la moitié des fonds de dotation des universités Ivy League alloueront des cryptomonnaies, ce qui pourrait libérer des dizaines de milliards de dollars de leurs actifs de 8 710 milliards de dollars. Si le « CLARITY Act » est adopté, l’Ethereum et Solana devraient également atteindre de nouveaux sommets, profitant de la tendance à la stabilité et à la tokenisation. Hougan reste optimiste pour 2026, réaffirmant lors de l’interview que le marché pourrait clôturer en hausse, sans toutefois donner de cible de prix précise.

Selon les indicateurs de sentiment, le Bitcoin est actuellement dans la zone de « peur extrême », et la vision de Hougan offre une perspective rationnelle sur la volatilité dans ce domaine. Avec une participation institutionnelle de plus en plus dominante — le volume de dérivés cryptographiques ayant atteint un record de 85,7 trillions de dollars cette année en est la preuve — 2026 pourrait marquer le début d’une phase de maturité pour la cryptomonnaie, la transformant d’un pari spéculatif en un composant standard d’un portefeuille diversifié. Cependant, certains sceptiques soulignent que la psychologie humaine pourrait perpétuer les cycles, et que malgré les changements structurels, cela pourrait continuer à influencer l’évolution des prix.