Les institutions ont augmenté leurs positions dans les mineurs de Bitcoin au cours des neuf premiers mois de 2025, avec $IREN, $APLD, $CIFR, et $RIOT en tête des gains en nombre de détenteurs et en flux de capitaux.
Le présent article invité provient de BitcoinMiningStock.io, une plateforme d’intelligence sur les marchés publics fournissant des données sur les entreprises exposées au minage de Bitcoin et aux stratégies de trésorerie crypto. Publié initialement le 21 janvier 2026 par Cindy Feng.
En 2025, le capital institutionnel a de plus en plus favorisé les entreprises ayant une exposition aux centres de données AI et HPC, plutôt que celles axées uniquement sur l’expansion du taux de hachage.
*Cette analyse reflète le positionnement institutionnel basé sur les dépôts SEC Form 13F couvrant les neuf premiers mois de 2025, les données les plus récentes disponibles.
Dans les dernières divulgations, chaque mineur de Bitcoin coté en bourse avec une capitalisation boursière supérieure à $100 millions a vu la valeur en dollars de ses détentions institutionnelles augmenter. Mais la concentration de nouvelles propriétés raconte une histoire plus importante.
IREN, Applied Digital et Cipher Mining ont enregistré les plus fortes augmentations en nombre de détenteurs institutionnels, chacun ajoutant plus de 100 nouveaux propriétaires. Ces entreprises partagent un profil commun : une exposition directe à l’infrastructure AI et HPC à grande échelle, soutenue par des contrats à long terme. Le capital ne suit pas seulement les narratifs, mais soutient également des modèles commerciaux avec un potentiel de revenus diversifié au-delà du minage de Bitcoin.
Les flux entrants pondérés en dollars renforcent ce changement. IREN et Applied Digital ont été en tête en termes de capital institutionnel absolu ajouté, suivis par Riot Platforms, Cipher Mining et TeraWulf. Riot reste une exception, attirant de forts flux entrants malgré l’absence de revenus HPC significatifs. La société a cependant évoqué à plusieurs reprises sa stratégie de pivot vers le HPC/AI. Son inclusion dans le top des flux entrants reflète probablement sa liquidité, sa longévité sur les marchés américains et sa reconnaissance de nom.
L’échelle compte aussi. Les grands mineurs américains cotés en bourse continuent d’attirer la majorité du capital institutionnel. Cependant, la taille seule ne suffit plus. Plusieurs mineurs avec une capitalisation d’un milliard de dollars, comme Bitfarms, Bitdeer et American Bitcoin, ont connu une traction institutionnelle relativement moindre. Des facteurs tels que la localisation géographique, le calendrier des IPO pourraient jouer un rôle.
La principale conclusion : les institutions revalorisent moins les mineurs de Bitcoin comme de simples proxies du Bitcoin et plus comme des plateformes d’infrastructure numérique. La croissance du taux de hachage seule ne suffit plus à attirer le capital.
📙 Note : La section complète Sentiment des investisseurs du Bitcoin Mining Market Review (2025–2026) inclut la méthodologie complète (& ses limitations) et une discussion détaillée des exceptions au niveau des entreprises par rapport aux tendances générales d’allocation institutionnelle. Vous devriez consulter le rapport original pour le contexte complet.
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