La vague de l'IA modifie la flux de capitaux : pourquoi le Bitcoin s'affaiblit-il alors que l'argent et l'or continuent de surperformer ?

28 janvier – Le dollar américain continue de s’affaiblir récemment, ce changement n’est pas entièrement le résultat d’un mouvement spontané du marché. Au cours de l’année écoulée, la Réserve fédérale a ajusté à plusieurs reprises sa politique monétaire, en réduisant les taux d’intérêt et en utilisant des opérations d’actifs pour libérer de la liquidité sur le marché, exerçant ainsi une pression constante sur l’indice du dollar. Alors que l’indice du dollar chute à son niveau le plus bas depuis plusieurs mois, l’attractivité des obligations traditionnelles diminue, et la logique d’allocation des fonds évolue également.

L’expérience historique montre que le déclin du dollar profite souvent aux actifs risqués. Au printemps et en été 2025, alors que l’indice du dollar reculait nettement, le Bitcoin a connu une hausse significative, atteignant un sommet temporaire. Cependant, depuis le début du cycle actuel, le marché a montré une dynamique différente.

Une étude de The Kobeissi Letter indique que, au cours de la dernière année, le prix de l’argent a nettement surperformé le Bitcoin, avec une hausse atteignant des niveaux rarement observés dans l’histoire, tandis que le Bitcoin a connu une correction. L’or a également affiché une forte résistance, et l’indicateur de force relative entre Bitcoin et l’or est tombé à un niveau bas depuis plusieurs années, ce qui montre que les préférences des capitaux sont en train de changer substantiellement.

Sur le plan émotionnel, cette divergence indique souvent une baisse de la tolérance au risque des investisseurs, qui préfèrent allouer leurs fonds à des actifs plus sûrs. Mais la raison profonde ne se limite pas à une augmentation de la demande de sécurité.

Les analystes pensent que l’intelligence artificielle devient un facteur clé dans le changement de flux de capitaux. Selon les données de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement, les investissements mondiaux dans les centres de données liés à l’intelligence artificielle ont connu une croissance significative en 2025, dépassant 270 milliards de dollars. Ce mouvement est soutenu par une demande continue en puissance de calcul, en énergie et en matières premières de base.

Dans ce contexte, le marché des métaux en profite en premier lieu. L’argent, l’or et le cuivre, considérés comme des éléments essentiels des infrastructures d’intelligence artificielle, voient leur demande augmenter. Les institutions de recherche prévoient qu’au cours des prochaines décennies, l’intelligence artificielle stimulera considérablement la demande de cuivre, avec une anticipation d’un déficit potentiel en offre et en demande déjà pris en compte dans les prix.

Ainsi, le déplacement actuel des fonds des cryptomonnaies comme le Bitcoin vers les métaux précieux n’est pas simplement un changement d’humeur à court terme, mais ressemble davantage à un ajustement stratégique face à une tendance industrielle à long terme. Ce changement indique que la divergence de performance entre les cryptomonnaies et les métaux industriels pourrait ne plus être une simple phase, mais le signe avant-coureur d’une nouvelle transformation macroéconomique.