Gate Research Institute : Le risque de baisse du marché n'est pas encore éliminé, les fonds affluent vers les options Ethereum pour une stratégie haussière sur la volatilité

Dynamique du marché des options

Les dernières données montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC reste à 38 %, tandis que celle de l’ETH est maintenue à 54 %. Parmi elles, l’IV de l’ETH est tombée à un niveau extrêmement bas, à 1,6 % dans le quantile des 12 derniers mois, indiquant une prudence extrême du marché des options quant aux fluctuations de prix à court terme.

Au cours de la dernière semaine, le skew à 25-Delta pour BTC et ETH est globalement resté dans la zone négative, ce qui montre que la demande de protection contre la baisse domine encore. Le skew à court terme (7D, 14D) a connu une pente nettement plus raide et une chute rapide, atteignant parfois -7~-8 vol, reflétant une phase de déploiement massif de l’évitement du risque ; puis le skew s’est progressivement rétabli. Les échéances à moyen et long terme (30D, 60D, 90D, 180D) ont connu une volatilité relativement modérée, restant globalement dans la fourchette -3~-4 vol, ce qui indique que la tarification du risque à moyen et long terme reste stable, la panique étant davantage concentrée à court terme.

Cette semaine, la volatilité réelle de l’ETH a rapidement augmenté après le 22 janvier pour rester à un niveau élevé supérieur à 60 %, tandis que la volatilité implicite ATM à 7D a d’abord diminué, puis s’est légèrement rétablie, restant globalement inférieure à la RV, ce qui a entraîné une majorité de la VRP négative la plupart du temps cette semaine. Cela indique que le marché des options est prudent dans la tarification de la volatilité réelle à court terme, la stratégie de vente de volatilité devient moins attractive, tandis que les stratégies achetant de la volatilité ou exposées au Gamma ont été relativement favorisées cette semaine.

Structure des transactions de gros

Ce vendredi, environ 9,8 milliards de dollars en options BTC et ETH seront concentrés en livraison. Au cours des dernières 24 heures, le marché des options BTC et ETH a principalement vu des transactions de gros en spread put. Voici les plus grandes transactions de gros pour BTC et ETH :

• BTC : vente de l’option BTC-30JAN26-85000-P, environ 500 BTC échangés, revenu net de prime d’environ 180 000 dollars.
• ETH : achat de l’option ETH-6FEB26-3150-C, environ 2 000 ETH échangés, dépense nette de prime d’environ 90 000 dollars.

Les stratégies de portefeuille d’options peuvent être effectuées à l’aide de l’outil de stratégie combinée lancé par la plateforme Gate.

Mises à jour de la plateforme

Gate a lancé un outil pratique pour le trading d’options — la commande de stratégie combinée, aidant les utilisateurs à répondre plus efficacement à différentes hypothèses de marché, telles que la volatilité limitée, la hausse ou la baisse modérée. Cette fonctionnalité couvre plusieurs scénarios courants de stratégies multi-pattes, y compris les spreads, les straddles, etc. Grâce à la commande de stratégie combinée, les utilisateurs peuvent créer simultanément plusieurs pattes d’options en une seule opération, tout en visualisant de manière intuitive le coût global, la structure de profit et perte (PnL) ainsi que l’exposition au risque. Sans avoir à passer par chaque patte séparément, il est possible de construire et de gérer efficacement des stratégies multi-pattes, réduisant considérablement la complexité opérationnelle et améliorant l’efficacité des transactions.

Produit de stratégie combinée : https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208