Gate Research: Penurunan BTC Memicu Lonjakan Premi Volatilitas, Strategi Volatilitas Opsi Menjelang Akhir Tahun Semakin Aktif

Tinjauan Pasar

Gate Research melaporkan bahwa Bitcoin kembali turun di bawah $100.000 minggu ini untuk pertama kalinya sejak Juni, menyentuh level terendah di $99.932 dan menembus rata-rata pergerakan 200 hari—menjadi penurunan harian terbesar kedua sepanjang tahun. Ethereum juga sempat anjlok di bawah $3.200 saat perdagangan intraday, menandai titik terendah sejak Agustus. Koreksi ini didorong oleh efek ganda dari pernyataan hawkish Powell dan risiko penutupan pemerintahan. Ketua Federal Reserve menegaskan suku bunga kemungkinan “tetap tinggi lebih lama,” sehingga ekspektasi pemangkasan suku bunga pada Desember pun melemah. Di sisi lain, Treasury mempercepat pengisian kembali Treasury General Account (TGA), memperketat likuiditas dolar dan menekan kinerja aset berisiko secara menyeluruh.

Dinamika Pasar Opsi

Data terkini menunjukkan volatilitas tersirat (IV) BTC di angka 48,11% dan IV ETH di 75,56%, keduanya melonjak tajam dibandingkan minggu lalu—menandakan peningkatan aversi risiko dan ekspektasi volatilitas yang lebih tinggi. Selisih antara IV jangka pendek dan jangka panjang sudah kembali normal, mengindikasikan outlook volatilitas pasar dalam jangka pendek kini lebih netral. Dari sisi skew, baik BTC maupun ETH 25-Delta Skew berbalik negatif dan semakin curam, menunjukkan investor mengambil posisi defensif terhadap risiko penurunan harga.

Volatilitas terealisasi (RV) BTC naik ke kisaran 51, dengan selisih premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) berada hampir di angka nol, menandakan harga volatilitas sudah seimbang. RV ETH naik ke sekitar 77,23, dan VRP-nya yang sempat melonjak ke 13,26 vol kemarin kini turun ke 6 vol—mengindikasikan volatilitas tersirat sedikit overprice di tengah membaiknya sentimen risiko, sehingga strategi short volatilitas menjadi lebih menguntungkan.

Struktur Transaksi Blok (Block Trade)

Di pasar opsi BTC dan ETH minggu ini, pelaku besar mengimplementasikan strategi jual volatilitas, mengambil posisi untuk volatilitas penurunan ringan dengan biaya rendah. Dua transaksi blok utama antara lain:

• BTC: Membeli BTC-281125-120000-C dan menjual BTC-261225-115000-C—struktur biaya rendah untuk mempertaruhkan kenaikan moderat jangka panjang sekaligus melakukan jual volatilitas. Total volume: ~1.200 BTC; total pendapatan premi: sekitar $2,3 juta.
• ETH: Menjual ETH-281125-2800-P dan ETH-281125-4000-C, membentuk short strangle untuk jual volatilitas. Total volume: ~3.500 ETH; total pendapatan premi: sekitar $440.000.

Pembaruan Platform

Gate App kini secara resmi meluncurkan fitur perdagangan opsi, mendukung opsi dengan penyelesaian USDT untuk aset utama seperti BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, dan LTC. Fitur ini juga menghadirkan mekanisme margin multi-mata uang dan margin portofolio, sehingga fleksibilitas perdagangan dan efisiensi modal meningkat signifikan.

Detail Trading: https://www.gate.com/options/BTC_USDT