Apa faktor utama yang mendorong pertumbuhan platform penggalangan dana kripto Building?

Sejak akhir tahun lalu hingga tahun ini, pasar ICO yang lama tertidur kembali bergairah. Dengan disetujuinya ETF Bitcoin, kebijakan pro-kripto dari pemerintahan Trump, serta momentum bull market baru, platform penjualan token publik kembali menjadi pusat perhatian bagi tim proyek, investor ritel, dan institusi.

Pada siklus baru ini, CoinList—mantan pemimpin ICO—perlahan memudar, digantikan oleh kemunculan pesat platform baru seperti Buidlpad, Echo, dan LEGION. Ambil contoh Buidlpad: hanya dalam satu tahun sejak peluncuran, platform ini telah membantu empat proyek menyelesaikan penjualan publik, semuanya langsung terdaftar di pasar spot Binance. Peserta memperoleh imbal hasil hingga hampir 10x, menjadikan Buidlpad pemimpin baru di sektor ini, menggantikan CoinList.

Artikel dari ChainCatcher ini mengulas secara mendalam perkembangan Buidlpad dan faktor-faktor di balik kenaikannya, menampilkan wawancara dengan sejumlah pelaku berpengalaman di platform penjualan publik untuk menelusuri dari berbagai perspektif: mengapa Buidlpad?

Mengisi Kekosongan CoinList

@ PandaZeng1, pengguna lama berbagai platform Launchpad, telah mengamati lanskap ICO/IDO/IEO secara sistematis. Ia mencatat bahwa meski mayoritas platform beroperasi serupa, faktor pembeda utamanya adalah performa proyek-proyek awal mereka. Jika proyek pertama atau kedua gagal, dampak negatifnya akan bertahan lama dan menghambat partisipasi berikutnya.

Ia menilai penurunan CoinList sebagian besar disebabkan oleh pengalaman pengguna yang buruk: bagi pengguna Asia, platform ini mengharuskan antrean dan zona waktunya mengikuti AS, memaksa pengguna Asia begadang untuk sekadar berpartisipasi—sering kali tanpa hasil. Walaupun CoinList kemudian memperkenalkan sistem poin Karma (pengguna harus berdagang atau swap di platform untuk mengumpulkan poin), hal ini gagal menahan eksodus pengguna.

Di sisi lain, keberhasilan platform baru seperti Echo dan Buidlpad berakar pada performa gemilang proyek-proyek awal mereka, yang dengan cepat membangun reputasi. Sebagai contoh, Echo menghadirkan Sonar yang meluncurkan Plasma dan membentuk ekspektasi pengguna. Ia menekankan bahwa pasar kripto digerakkan oleh ekspektasi: saat rasional, didorong valuasi; saat irasional, didorong mimpi. Intinya, yang menentukan adalah “rasio mimpi-ke-realita.”

@ 0xhahahaha sependapat, menyoroti runtuhnya efek kekayaan sebagai siklus yang merugikan. Setelah mengikuti lima atau enam pra-penjualan CoinList, ia menilai masalah utamanya adalah menurunnya kualitas proyek. Beberapa proyek kurang populer gagal terdaftar di bursa utama (seperti Binance atau Coinbase), hanya muncul di bursa kecil dengan likuiditas rendah, tanpa permintaan beli, hanya pesanan jual, dan syarat penjualan yang ketat—kadang harus dikunci setahun. Bahkan jika TGE langsung, profit tidak dijamin.

Pada 2023 hingga 2024, mayoritas token yang diluncurkan di CoinList mengalami penurunan harga drastis setelah listing, umumnya turun 70%–98%. Contohnya ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%), dan NIBI (-78%), dengan FDV mayoritas turun di bawah $100 juta.

Keberhasilan Filecoin pada 2017 membangun reputasi CoinList sebagai platform “imbal hasil tinggi.” Namun, harapan investor akan keberhasilan serupa, perubahan siklus pasar, regulasi, dan kebutuhan pengguna membuatnya tak lagi berkelanjutan.

Masalah-masalah yang belum teratasi—mulai dari pengalaman platform yang buruk, penurunan kualitas proyek, hingga rendahnya imbal hasil yang sangat penting bagi peserta—semakin memperbesar ketidakpuasan komunitas dan mempercepat eksodus pengguna. Kondisi ini membuka jalan bagi Echo, LEGION, MetaDAO, dan Buidlpad untuk mengisi kekosongan yang ditinggalkan CoinList.

Performa Spektakuler

Buidlpad, misalnya, telah membantu Solayer, Sahara AI, Lombard Finance, dan Falcon Finance menyelesaikan penjualan publik dan listing di spot Binance. Rekam jejak Buidlpad menunjukkan, proyek pertamanya, Solayer, ditawarkan dengan valuasi $350 juta dan harga token $0,35, mencapai puncak $3,43—memberikan imbal hasil hampir 9,77x bagi peserta awal. Sahara AI menggalang dana di valuasi $600 juta, harga token $0,06 dan harga puncak $0,15, menghasilkan return 2,68x, oversubscription 8,8x, dan total langganan $75 juta.

@ 0xhahahaha mulai menggunakan Buidlpad karena Falcon Finance, mengikuti strategi umum “ikuti arus dana.” Ia menilai keberhasilan Buidlpad terletak pada seleksi proyek yang sangat ketat—setiap proyek akhirnya listing di bursa utama (seperti spot Binance), menciptakan efek kekayaan yang solid dan menarik pengguna migrasi dari CoinList.

Mengenai kebangkitan Buidlpad, @ PandaZeng1 menyoroti beberapa faktor utama: Buidlpad memilih proyek dengan valuasi tinggi, dan yang listing biasanya menjadi “grand slam,” terdaftar di Binance, Upbit, dan lainnya. Platform ini sangat baik dalam membantu pengguna menangkap nilai, dengan sebagian besar proyek menawarkan potensi return 2–10x. Dibandingkan Echo, Buidlpad lebih longgar, sehingga lebih mudah diakses investor ritel.

Buidlpad telah membangun narasi dan standar seleksi sendiri untuk kurasi proyek, kontrol kualitas, dan mekanisme distribusi. Selain due diligence menyeluruh dan penilaian model bisnis, Buidlpad menerapkan anti-sybil seperti verifikasi KYC, pengecekan kepatuhan, dan protokol keamanan untuk mencegah akun palsu dan partisipasi massal studio, memastikan alokasi token yang adil.

Per September 2025, platform ini telah mengamankan lebih dari $320 juta komitmen langganan dari empat event pertamanya, menarik lebih dari 30.000 pengguna terverifikasi. Proyek terbarunya, Momentum Finance, meluncurkan penjualan publik pada Oktober dengan target penggalangan dana $4,5 juta.

Buidlpad juga memperkenalkan sistem Squad, yang memberi reward peserta atas pembuatan konten selain model staking yang sudah ada. Pendekatan ini membantu proyek membangun komunitas sejak awal dan mendorong peserta berkontribusi lebih dari sekadar modal.

Dengan seluruh proyek Buidlpad kini terdaftar di spot Binance, platform ini menjadi launchpad utama bagi proyek yang ingin listing di Binance dan bursa besar lain—kesuksesan yang erat kaitannya dengan latar belakang pendirinya, Erick Zhang.

Latar Belakang yang Terhubung ke Binance

Berdasarkan profil LinkedIn Erick Zhang, ia meraih gelar master dari Carnegie Mellon University dan sarjana dari University of Macau. Rincian awal kariernya terbatas, namun ia sempat menjabat Vice President di Citibank (2013–2015). Tak lama setelah Binance berdiri, ia bergabung sebagai eksekutif senior, menunjukkan wawasan industri yang tajam.

Selama di Binance, ia memimpin Binance Research dan Binance Launchpad, memperoleh pengalaman luas dalam riset dan seleksi proyek, serta membantu membangun framework listing token. Di bawah kepemimpinannya, Binance Launchpad membantu lebih dari 20 proyek menyelesaikan ICO, mengumpulkan lebih dari $100 juta. Proyek-proyek tersebut termasuk Polygon dan Axie Infinity. Efek kekayaan token Launchpad menjadikan Binance Launchpad tolok ukur industri. Ia kemudian menjadi CEO CoinMarketCap milik Binance, beralih dari pemimpin vertikal menjadi kepala bisnis independen.

Setelah membangun keahlian di analisis data, manajemen tim, dan jaringan industri, Erick Zhang keluar dari Binance pada Desember 2022 untuk mendirikan Nomad Capital. Beberapa bulan kemudian, Binance Labs berinvestasi di Nomad Capital, menjaga hubungan erat. Pada akhir tahun lalu, Erick meluncurkan Buidlpad.

Menariknya, tiga dari empat proyek yang diluncurkan di Buidlpad sejauh ini mendapat investasi dari Nomad Capital. Setelah listing di spot Binance, proyek-proyek ini juga menghasilkan return signifikan bagi Binance Labs, LP utama Nomad Capital.

Kedekatan Buidlpad dengan ekosistem Binance jelas menjadi salah satu faktor utama di balik keberhasilannya. Momentum pasar yang ditinggalkan CoinList dan proses seleksi proyek Buidlpad yang unik juga memuluskan jalannya menuju puncak.

Dengan Echo—pesaing utama Buidlpad—baru saja diakuisisi Coinbase, platform penggalangan dana token kini menjadi arena baru perebutan kekuatan harga pasar primer. Penurunan CoinList dan kebangkitan Buidlpad serta Echo mencerminkan perubahan struktur ICO. Ketika spekulasi jangka pendek mereda, penjualan token publik menjadi jembatan antara permintaan pengguna dan mekanisme platform.

Platform-platform ini menjadi jalur utama bagi proyek untuk memperoleh pengguna awal dan likuiditas perdana, sekaligus memperkuat posisi mereka sebagai destinasi utama investor yang mencari peluang tahap awal. Bahkan di tengah bear market yang berkepanjangan, peluang investasi ini tetap sangat diminati.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [ChainCatcher]. Hak cipta milik penulis asli [Chloe, ChainCatcher]. Jika Anda keberatan dengan publikasi ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan kami akan menindaklanjuti sesuai prosedur.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi.
3. Versi bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Kecuali Gate disebutkan, artikel terjemahan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau dijiplak.