Bitcoin miner Core Scientific mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka telah menyelesaikan pengiriman awal dari perjanjian pinjaman sebesar 500 juta dolar AS yang dipimpin oleh Morgan Stanley selama 364 hari, dan mempertahankan opsi untuk meningkatkan total komitmen hingga 1 miliar dolar AS, dengan dana tersebut mendukung perusahaan dalam mengubah fasilitas tambang yang ada menjadi pusat data berkapasitas tinggi AI. Perusahaan berencana untuk menjual hampir seluruh cadangan Bitcoin mereka pada tahun 2026, dengan penjualan lebih dari 1.900 BTC pada bulan Januari.
Struktur Pembiayaan Morgan Stanley dan Penggunaannya
(
)
(Sumber: Core Scientific)
Pembiayaan ini memiliki ketentuan peningkatan, yang memungkinkan Core Scientific menambah hingga 500 juta dolar AS lagi di atas 500 juta dolar AS awal, sehingga total komitmen potensial mencapai 1 miliar dolar AS. Penggunaan dana telah direncanakan secara jelas:
Properti dan Pengembangan Awal: Pembelian properti terkait fasilitas dan biaya pengembangan awal untuk renovasi
Pengadaan Kontrak Energi: Mendapatkan kontrak pasokan energi tambahan yang mendukung beban kerja intensif AI
Renovasi Infrastruktur: Pembelian peralatan untuk meningkatkan fasilitas tambang yang ada di Texas, Georgia, dan North Carolina menjadi pusat data berkapasitas tinggi
CEO Adam Sullivan menyatakan, “Ini meningkatkan likuiditas dan fleksibilitas keuangan kami, memungkinkan kami untuk mengalokasikan dana secara tegas, mempercepat pelaksanaan proyek, dan menjadi penyedia infrastruktur yang lebih menarik bagi pelanggan.”
Pengurangan Cadangan Bitcoin: Dari Akumulasi ke Penjualan dengan Perubahan Cepat
Transformasi Core Scientific tercermin dari penurunan cepat cadangan Bitcoin mereka. Hingga 31 Desember 2025, perusahaan memegang 2.537 BTC dengan nilai wajar sekitar 222 juta dolar AS, jauh lebih tinggi dari 256 BTC di akhir 2024, menunjukkan bahwa perusahaan telah secara besar-besaran mengakumulasi cadangan Bitcoin tahun lalu. Namun, memasuki tahun 2026, arah berubah drastis—perusahaan telah menjual lebih dari 1.900 BTC pada bulan Januari, menghasilkan sekitar 175 juta dolar AS, dan saat ini tersisa sekitar 630 BTC.
Adam Sullivan mengakui dalam konferensi panggilan kuartal keempat bahwa penambangan Bitcoin “pada dasarnya sudah dalam keadaan tidak aktif,” dan tujuan utama operasional dasar adalah memenuhi komitmen listrik minimum, bukan mencari keuntungan dari penambangan.
Konteks Industri Peralihan Miner ke AI
Pembiayaan Morgan Stanley ini merupakan contoh terbaru dari keterlibatan lembaga keuangan besar tradisional dalam tren peralihan perusahaan penambang ke pusat data AI. Kontrak listrik, sumber tanah, dan fasilitas yang dimiliki tambang Bitcoin saat ini sangat tumpang tindih dengan kebutuhan infrastruktur pusat data berkapasitas tinggi AI, memberi keuntungan struktural bagi miner dalam perlombaan ekspansi kekuatan komputasi AI.
Pertanyaan Umum
Apa arti dari suku bunga SOFR ditambah 250 basis poin dalam pembiayaan Morgan Stanley ini?
SOFR (Secured Overnight Financing Rate) adalah tingkat suku bunga acuan jangka pendek utama di Amerika Serikat. Penambahan 250 basis poin (2,5%) berarti jika SOFR sekitar 4,3%, tingkat pinjaman aktual sekitar 6,8%, yang merupakan penetapan harga standar pasar untuk pembiayaan transformasi perusahaan, mencerminkan biaya kredit untuk proyek infrastruktur semacam ini.
Mengapa Core Scientific memilih untuk mengosongkan cadangan Bitcoin mereka pada tahun 2026?
Setelah halving Bitcoin, pendapatan dari penambangan menurun secara signifikan, sementara potensi pendapatan dari bisnis pusat data AI jauh lebih tinggi. Menjual cadangan Bitcoin memungkinkan perusahaan memperoleh modal cepat untuk transformasi, dan dengan dana pinjaman dari Morgan Stanley, menciptakan pembiayaan ganda untuk pembangunan infrastruktur AI, memaksimalkan kecepatan peralihan.
Apa risiko utama bisnis setelah Core Scientific beralih ke pusat data AI?
Risiko utama termasuk: kompetisi dari operator pusat data matang seperti Equinix dan Digital Realty; fluktuasi musiman dalam permintaan kekuatan komputasi AI; serta kebutuhan investasi teknologi dan modal tambahan untuk meningkatkan fasilitas tambang yang ada menjadi lingkungan komputasi berkapasitas tinggi. Keberhasilan transformasi dan kemampuan memenuhi pesanan pelanggan dalam waktu yang diharapkan menjadi indikator utama keberhasilan peralihan ini.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
